2007年12月02日 08:48
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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商文

隨著中國證監(jiān)會30日同時下發(fā)《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》(以下簡稱《試點辦法》)和《關(guān)于實施<基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法>有關(guān)問題的通知》(以下簡稱《通知》)和基金專戶理財路徑清晰。

可提取適當業(yè)績報酬

根據(jù)《試點辦法》，基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，簡稱專戶理財，是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運用委托財產(chǎn)進行證券投資的一種活動。

《試點辦法》明確，基金管理公司從事專戶理財業(yè)務(wù)可以采取為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和為特定的多個客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)兩種形式。相比目前運行的開放式基金和封閉式基金，基金公司開展專戶理財業(yè)務(wù)時，可以并行收取固定管理費用和業(yè)績報酬。在與資產(chǎn)委托人約定的前提下，根據(jù)委托財產(chǎn)的管理情況提取適當?shù)臉I(yè)績報酬。但在一個委托投資期間內(nèi)，業(yè)績報酬的提取比例不得高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20%。

“門檻”設(shè)定嚴格

《試點辦法》對基金公司從事專戶理財業(yè)務(wù)的相關(guān)資格做出了嚴格規(guī)定。其中，凈資產(chǎn)應(yīng)不低于2億元人民幣；在最近一個季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不低于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)。同時，對經(jīng)營行為、從業(yè)人員、防范利益輸送、公平交易等方面都提出了明確要求。

在委托財產(chǎn)投資的投資范圍上，《試點辦法》規(guī)定可包括股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品。

為了防止可能出現(xiàn)的惡性競爭，《試點辦法》對專戶理財管理費率設(shè)定了“底線”。根據(jù)規(guī)定特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的管理費率、托管費率不得低于同類型或相似類型投資目標和投資策略的證券投資基金管理費率、托管費率的60%。

嚴防利益輸送

同時，《試點辦法》也對基金公司開展專戶理財時的一些行為進行了明令禁止。這些行為包括：用所管理的其他資產(chǎn)為特定的資產(chǎn)委托人謀取不正當利益、進行利益輸送；利用所管理的特定客戶資產(chǎn)為該委托人之外的任何第三方謀取不正當利益、進行利益輸送；采用任何方式向資產(chǎn)委托人返還管理費；違規(guī)向客戶承諾收益或承擔(dān)損失；將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于委托財產(chǎn)從事證券投資等。

針對業(yè)界普遍擔(dān)憂的利益輸送問題，《試點辦法》做出了詳細規(guī)定。按照規(guī)定，資產(chǎn)管理人和資產(chǎn)托管人應(yīng)當按照中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，為委托財產(chǎn)開設(shè)專門用于證券買賣的證券賬戶和資金賬戶，以辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的登記、結(jié)算事宜。

基金管理公司應(yīng)當公平地對待所管理的不同資產(chǎn)，建立有效的異常交易日常監(jiān)控制度，對不同投資組合之間發(fā)生的同向交易和反向交易(包括交易時間、交易價格、交易數(shù)量、交易理由等)進行監(jiān)控，并定期向中國證監(jiān)會報告。嚴格禁止同一投資組合或不同投資組合之間在同一交易日內(nèi)進行反向交易及其他可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的交易行為。

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