2008年09月27日 07:16
來源：華夏時(shí)報(bào) 作者：王兆寰

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據(jù)外電報(bào)道，中國證監(jiān)會早些時(shí)候向國務(wù)院提交并請求允許保證金交易和賣空交易的計(jì)劃，即融資融券計(jì)劃。目前已獲國務(wù)院正式簽署同意。

中國期望通過上述制度提振市場交易，以防止在政府機(jī)構(gòu)回購股票促進(jìn)市場回彈之后，“前功盡棄”，重新出現(xiàn)進(jìn)一步下滑。

對此，《華夏時(shí)報(bào)》記者致電證監(jiān)會，相關(guān)人士表示，目前沒有聽說該消息，正式發(fā)布的消息以官方網(wǎng)站為主。

據(jù)了解，對于融資融券，目前中信、海通等大型券商已做好準(zhǔn)備，但因上海幾大券商的準(zhǔn)備工作未完成而延后至10月推出，其中融資業(yè)務(wù)或?qū)⑾刃幸徊健?

對此，渤海證券認(rèn)為，目前，中國股市太需要雙邊的交易機(jī)制和多空雙方的平等博弈，建立雙邊的交易機(jī)制是改變中國股市的盈利模式和發(fā)展模式的根本性制度變革。

對于中國股市而言，能夠承擔(dān)雙邊交易機(jī)制的工具主要包括兩種:股指期貨和融資融券。但是，伴隨著美國次貸危機(jī)進(jìn)一步深化，加快推出股指期貨的步伐很有可能就此放緩。融資融券將不得不承擔(dān)此項(xiàng)制度創(chuàng)新的重任。

然而，中國證監(jiān)會期貨部副主任彭俊衡日前在上海表示，證監(jiān)會未來對商品期市新產(chǎn)品的發(fā)展思路是:在做深做精現(xiàn)有期貨品種的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推動期貨產(chǎn)品創(chuàng)新；穩(wěn)步推出商品期貨期權(quán)產(chǎn)品，研究商品指數(shù)等創(chuàng)新產(chǎn)品。

“股指期貨的推出管理層將會擇機(jī)而定，目前市場調(diào)整基本到位，推出時(shí)間較以前相對成熟?！币晃环治鋈耸咳缡钦f，“推出時(shí)間就在管理層一句話！”

“不過，期指的風(fēng)險(xiǎn)相對融資融券較大，管理層多做考慮亦是應(yīng)該的?！鄙鲜鋈耸咳缡钦f，“一旦融資融券和股指期貨時(shí)間明確，市場底部有望迎來?！?

紅十月呼之欲出

9月的行情已結(jié)束，由于歷史上的井噴行情多以短命結(jié)束，因此此輪行情能走多遠(yuǎn)業(yè)界爭論頗多。

在國泰君安看來，從滬指1802點(diǎn)的低點(diǎn)算起，大盤已經(jīng)上漲將近30％，一系列針對資本市場的政策已經(jīng)有效轉(zhuǎn)暖市場。大股東不斷公告在二級市場增持股票，加上傳出的融資融券有新的進(jìn)展、房地產(chǎn)調(diào)控政策可能松動等消息，以及對節(jié)后的進(jìn)一步利好政策的期待，這些都有力地刺激了資金做多的信心。

但是，政府“救經(jīng)濟(jì)”政策能夠使經(jīng)濟(jì)軟著陸，但三四季度的GDP增速仍將下行，經(jīng)濟(jì)見底可能要在2009年的一二季度。經(jīng)濟(jì)趨勢下行和大小非問題將制約市場高度。

“融資融券是把雙刃劍，經(jīng)濟(jì)與業(yè)績的基本面預(yù)期并沒有因?yàn)榫仁姓叨l(fā)生根本的改變。經(jīng)濟(jì)趨勢下行和大小非問題將是制約市場反彈的根本問題?！必?cái)富證券首席策略分析師黃凱軍一語中的。

然而亦有分析人士指出，由于央企拉開增持的序幕，對行情影響最大的供求關(guān)系已經(jīng)明顯改善。隨著越來越多的權(quán)重極大的央企加入增持大軍，大盤的下跌空間明顯被封殺。

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