2009年01月12日 01:20
來源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙長(zhǎng)盛基金 王寧寧

談到投資，都喜歡用統(tǒng)計(jì)說話。有統(tǒng)計(jì)表明，長(zhǎng)期來看，相比銀行存款、債券、固定資產(chǎn)，乃至于黃金，股票是抵抗通脹最好的資產(chǎn)。接下來的問題是如何實(shí)現(xiàn)股票投資的長(zhǎng)期收益，以收獲時(shí)間玫瑰的芳香。

有投資專家乃至大師都回答過長(zhǎng)期投資這個(gè)問題，答案是發(fā)現(xiàn)偉大的企業(yè)，堅(jiān)持價(jià)值投資。但是這對(duì)于普通投資者來說很困難，首先發(fā)現(xiàn)偉大企業(yè)談何容易？?jī)H目前中國(guó)市場(chǎng)千余只股票，如何甄別？其次，如果按照企業(yè)的生命周期來講，最終企業(yè)的生命都會(huì)走向衰退，無(wú)論你曾經(jīng)如何強(qiáng)盛，如何曾被認(rèn)為具有“百年老店”的基因等等。因此，不妨采取更簡(jiǎn)單、有效的投資方式，選擇指數(shù)型基金來長(zhǎng)期投資。

首先，指數(shù)基金不會(huì)隨著一個(gè)企業(yè)的滅亡而受影響，因?yàn)橹笖?shù)的定期調(diào)整，總會(huì)使市場(chǎng)上的新興企業(yè)入選指數(shù)，替代衰退企業(yè)，完成指數(shù)的新陳代謝。以長(zhǎng)盛中證100指數(shù)為例，它是從滬深300指數(shù)樣本股中挑選流通市值最大的100只股票組成樣本股，這100只成分股匯集了各重要行業(yè)的龍頭。企業(yè)會(huì)更迭，行業(yè)會(huì)輪轉(zhuǎn)，但新鮮血液的注入會(huì)保證指數(shù)的活躍與生命。

其次，為什么是被動(dòng)型的指數(shù)基金而不是選擇主動(dòng)型基金？從業(yè)績(jī)上講，據(jù)美國(guó)的統(tǒng)計(jì)，一年投資期，有55%的主動(dòng)型能超越指數(shù)基金表現(xiàn)，5年期這個(gè)數(shù)據(jù)是20%，10年期是10%，20年期是5%。那也就是說，如果您選擇長(zhǎng)期投資一只指數(shù)型基金，它的表現(xiàn)將比大多數(shù)的主動(dòng)型基金好。從成本上講，指數(shù)基金具有低成本優(yōu)勢(shì)。舉例長(zhǎng)盛中證100基金，年管理費(fèi)費(fèi)率0.75%，年托管費(fèi)費(fèi)率0.15%，相對(duì)于其他股票型(年管理費(fèi)費(fèi)率1.5%的年托管費(fèi)費(fèi)率0.25%。)成本優(yōu)勢(shì)明顯。同時(shí)，由于復(fù)制指數(shù)的投資方法使其研究成本和交易成本皆低于其他主動(dòng)型基金。因此相對(duì)其他股票型基金，長(zhǎng)期投資下來，投資者能節(jié)省不少成本。

即使選擇了指數(shù)基金，但什么時(shí)候買入呢？對(duì)于大多數(shù)投資者又存在買入時(shí)點(diǎn)的問題，而且很難掌握，因此，選擇長(zhǎng)期定投是一個(gè)好辦法。利用定期定額方式投資指數(shù)型基金，可透過長(zhǎng)期投資，平均成本的方式，降低中短期股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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