2009年03月03日 13:23
來(lái)源：外匯通 作者：匯民

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如果一個(gè)人手頭擁有外匯，他是選擇外匯理財(cái)產(chǎn)品讓銀行專家代勞理財(cái)，抑或加入炒匯大軍，還是干脆存入銀行等吃利息呢？這要了解這三種理財(cái)方式的各自特性。

炒匯大軍被譽(yù)為“匯民”。但匯民不同于國(guó)內(nèi)股民，參與國(guó)際市場(chǎng)的游戲必須具備相當(dāng)?shù)耐鈪R知識(shí)和敏銳的市場(chǎng)判斷力，同時(shí)還必須有足夠的時(shí)間和精力足以應(yīng)付24小時(shí)交易的全球匯市。如果一個(gè)擁有外匯的人具備了上述條件和素質(zhì)，就可以親自動(dòng)手進(jìn)行外匯理財(cái)了，做一個(gè)專業(yè)的匯民。

匯民是通過(guò)利用外匯牌價(jià)的頻繁波動(dòng)高拋低吸，從中賺取差價(jià)。炒匯面臨著暴富和巨虧的收益和風(fēng)險(xiǎn)，本金損失是常有的事。

一般人認(rèn)為，最省事最保守的外匯理財(cái)方式非存款莫屬了。不過(guò)，存款本金風(fēng)險(xiǎn)雖無(wú)，但活期存款利率太低，而定期存款可能面臨因加息而遭受的或有利率損失，且定期存款的流動(dòng)性較差。

目前有銀行針對(duì)普通客戶推出的“外幣協(xié)議儲(chǔ)蓄”，門檻為1萬(wàn)美元或等值1萬(wàn)美元的歐元、港幣。存款人可以獲得比同期定期利率高得多的存款利率。存款人在選擇時(shí)應(yīng)貨比三家。

較之炒匯和存款，外匯理財(cái)產(chǎn)品可能算得上目前最熱門的外匯理財(cái)方式了。固定收益類、與匯率掛鉤類、與黃金價(jià)格掛鉤類等等品種繁多。外匯理財(cái)產(chǎn)品目前認(rèn)購(gòu)門檻較低，且基本上屬保本理財(cái)，無(wú)須冒炒匯風(fēng)險(xiǎn)，且收益率一般遠(yuǎn)高于現(xiàn)有存款利率。

在流動(dòng)性方面，外匯理財(cái)產(chǎn)品可辦質(zhì)押，而短期外匯理財(cái)產(chǎn)品本身就具有較高的流動(dòng)性。認(rèn)購(gòu)也很便利，境內(nèi)外個(gè)人持本人有效身份證件及美元、港幣現(xiàn)匯或現(xiàn)鈔即可辦理認(rèn)購(gòu)。

某銀行推出一款外匯掛鉤理財(cái)產(chǎn)品，引入了定期存款和外幣期權(quán)相結(jié)合的概念。在匯率窄幅波動(dòng)時(shí)，投資者可以獲得豐厚的收益；但當(dāng)掛鉤外幣匯率波動(dòng)幅度過(guò)大時(shí)，到期回報(bào)率則可能是負(fù)數(shù)。

假設(shè)一位投資者用1萬(wàn)美元購(gòu)入上述理財(cái)產(chǎn)品，投資者的投資收益將由定期存款利息和期權(quán)投資收益構(gòu)成，前者為固定收益，后者由掛鉤外匯的匯率波動(dòng)決定盈虧。假定投資者選擇歐元作為掛鉤外匯，此時(shí)美元與歐元的匯率為1美元兌換1.1歐元。投資者與銀行約定在一個(gè)星期之后，銀行有權(quán)按照1美元兌換1.1歐元的匯率用歐元收購(gòu)?fù)顿Y者手中的美元，而銀行為這個(gè)權(quán)利向投資者一次性支付40美元的“對(duì)價(jià)”

一周之后可能出現(xiàn)兩種情況。如果美元和歐元的匯率變?yōu)?美元兌換1歐元，相當(dāng)于歐元升值，美元貶值，持有歐元會(huì)比持有美元?jiǎng)澦?，此時(shí)銀行就不會(huì)行使上述期權(quán)，不會(huì)將投資者的美元換為歐元。理財(cái)計(jì)劃到期后，投資者就可以獲得美元利息和銀行支付的期權(quán)對(duì)價(jià)兩部分收益，兩者合計(jì)顯然要高于同期的美元外匯同期存款利息。

另一種情況是，如果到期美元和歐元的匯率變?yōu)?美元兌換1.2歐元，相當(dāng)于歐元貶值，持有美元會(huì)比持有歐元更劃算。此時(shí)銀行將行使上述期權(quán)，將投資者的美元換為歐元，而且是以約定的1美元兌換1.1歐元的比例來(lái)兌換。這樣，銀行就可以從中賺取0.1歐元的價(jià)差。此時(shí)銀投資者還可以獲得先前的以美元計(jì)算的定期存款利息和銀行支付的期權(quán)對(duì)價(jià)。但是，由于銀行行使了期權(quán)，投資者手中的10000美元已經(jīng)按約定出售給了銀行，投資者賬戶上的外匯變?yōu)?1000歐元和少量的美元利息和期權(quán)對(duì)價(jià)。此時(shí)銀如果以美元來(lái)計(jì)價(jià)，投資者原來(lái)的10000美元就只剩下9166美元。是投資者虧損了嗎？由于理財(cái)計(jì)劃到期后投資者手中持有的外匯是11000歐元，如果次日美元與歐元的匯率重新回到1美元兌換1.1歐元的投資者外匯仍然價(jià)值10000美元，加上此前獲得的利息和期權(quán)對(duì)價(jià)，投資者沒(méi)有遭到實(shí)質(zhì)性虧損，還獲得了較高的收益。

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