2009年05月24日 13:51
來源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視5月24日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對點(diǎn)》文字實(shí)錄：

外儲內(nèi)用 為何建議中國發(fā)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型債券？

曾?s漪：是，如果說從這個情況看起來，綜合您剛剛所講的，現(xiàn)在最重要要推動中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)的發(fā)展，其實(shí)結(jié)論就是在于拉動私人的消費(fèi)，這個消費(fèi)的增長力要真正的起來了，那個經(jīng)濟(jì)的成長力才會持續(xù)下去。我記得您在拉動消費(fèi)的部分的時候，您曾經(jīng)提到就是說應(yīng)該善用外匯儲備，當(dāng)中您提到一個是在中國目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時候，應(yīng)該發(fā)行一個經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型債券，它是一個什么樣的概念？要如何操作呢？

百姓收入低消費(fèi)需求弱 減稅政府難融資

哈繼銘：對，現(xiàn)在影響大家消費(fèi)需求的有兩個因素，一個是錢不夠就是收入太低，我們前面十幾年的增長，我們看到中國是政府收入增長百分之二、三十，企業(yè)利潤增長百分之三四十，就老百姓的收入單位數(shù)增長，是不是這個收入分配上面可以更加合理化一些。

那么如何來實(shí)現(xiàn)這種合理化，就是要減稅，稅收不要收那么高，那么就是說現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)在下滑，財(cái)政收入增長速度也下降。而且是負(fù)增長，你減稅的話，怎么來為其進(jìn)行融資呢？我覺得政府可以發(fā)債，發(fā)這種債實(shí)際上是為了減稅，最終拉動消費(fèi)，短期保增長、長期調(diào)結(jié)構(gòu)，所以可以把這種債券起個名字叫經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型債券。

債券可發(fā)向境外或央行 外儲買人民幣防通脹

哈繼銘：那么誰來為這種債券，誰來買這個債券呢？ 是不是讓國內(nèi)老百姓來買？我覺得讓老百姓來買，可能對這個減稅政策有一個抵沖，因?yàn)樗麄冑I你債券的時候，就把一部分收入，本來可以用來消費(fèi)的收入花掉了。那么我覺得可以考慮用，可以發(fā)給兩個，通過兩個渠道，一個是可以發(fā)到境外，讓國外的人來買，境外的人來買，中國本身就是需要發(fā)展很大的債券市場。而且將來人民幣國際化，也是需要中國有更多的向境外發(fā)債的這么一個融資的平臺。

還有一個也可以考慮讓貨幣當(dāng)局來買一些，美國也是現(xiàn)在我們不都講說政策創(chuàng)新嘛，美國也是美聯(lián)儲買美國的債券，但是你讓貨幣當(dāng)局買有一個問題要注意的，就是是不是貨幣會進(jìn)一步的泛濫，導(dǎo)致未來的通脹，我覺得這個因素是要考慮的。那么解決這個問題可以用我們一部分的外匯儲備，把市場上人民幣再買回來綜合掉一部分，那么這樣的話，最終我們看到的結(jié)果就是稅收降低了，消費(fèi)刺激了，那么外匯儲備有所下降，這就是外匯儲備的，我認(rèn)為是一個最好的用法。

曾?s漪：是，謝謝，那么在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程當(dāng)中，我們究竟如何走出不再被美元牽著鼻子走，怎么樣讓人民幣國際化是一個當(dāng)中非常重要的進(jìn)程，廣告之后繼續(xù)請哈繼銘先生幫我們分析，廣告之后見。

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