2009年06月16日 05:10
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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結(jié)構(gòu)性、套期保值、保本型產(chǎn)品等成今后開(kāi)發(fā)方向

□本報(bào)記者 徐國(guó)杰 上海報(bào)道

中國(guó)證券報(bào)記者從多家基金公司了解到，自6月1日基金專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)開(kāi)閘以來(lái)，很多大客戶對(duì)“一對(duì)多”流露出濃厚興趣，但由于部分銀行對(duì)發(fā)行“一對(duì)多”產(chǎn)品要價(jià)頗高，而且頻頻跳價(jià)，因而“一對(duì)多”產(chǎn)品在推出速度上受到一定影響。不過(guò),相關(guān)細(xì)則很快就將正式公布，第一單隨時(shí)可能出爐。

產(chǎn)品基本成型

據(jù)了解，截至目前，各家基金公司都已積極動(dòng)員起來(lái)，投入了大量人力物力，不少基金公司都已設(shè)計(jì)了多款“一對(duì)多”產(chǎn)品，如交銀施羅德擬發(fā)行的第一只“一對(duì)多”將屬于靈活配置的類型，股票的投資范圍為0-100%。

業(yè)內(nèi)人士表示，為滿足客戶不同的風(fēng)險(xiǎn)要求，“一對(duì)多”產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)方向?qū)⑹墙Y(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這樣有利于控制客戶的數(shù)量和風(fēng)險(xiǎn)偏好，使客戶能夠選擇到最適合自己的產(chǎn)品。另外基金公司還表示，今后可能還將出現(xiàn)與券商合作的套期保值類產(chǎn)品，策略保本型產(chǎn)品也在考慮范圍內(nèi)。

事實(shí)上，與公募基金業(yè)務(wù)相比，專戶的服務(wù)要求更高，伺候起來(lái)也更費(fèi)力。隨著今后“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的開(kāi)展，很多公司都準(zhǔn)備在客戶服務(wù)部門中專門劃分一個(gè)團(tuán)隊(duì)來(lái)作維護(hù)和支持。

銀行瞄上業(yè)績(jī)提成

據(jù)基金公司介紹，在目前接觸的客戶中，不少都對(duì)專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)表示濃厚興趣。而在昨日“一對(duì)多”合同指引結(jié)束征求意見(jiàn)后，相關(guān)細(xì)則很快就將正式公布，第一單隨時(shí)能出爐。

不過(guò)，除了合同細(xì)則外，第一單的推出速度還與基金和銀行的談判進(jìn)度有關(guān)。在與銀行渠道的接觸中，多家基金公司均反映，銀行對(duì)發(fā)行“一對(duì)多”產(chǎn)品要價(jià)不低，而且頻頻跳價(jià)，從而影響了“一對(duì)多”產(chǎn)品的推出時(shí)間。

另?yè)?jù)介紹，由于預(yù)計(jì)“一對(duì)多”專戶的發(fā)行量可能不會(huì)很高，銀行的托管收入有限，因此在手續(xù)費(fèi)收入之外，銀行也盯上了“業(yè)績(jī)報(bào)酬提成”，有的銀行甚至提出在“業(yè)績(jī)報(bào)酬提成”這塊與基金公司對(duì)半分成。

同時(shí)，從發(fā)行模式上看，“一對(duì)多”也與銀行渠道密不可分。多家基金公司表示，準(zhǔn)備僅在一個(gè)重點(diǎn)城市進(jìn)行募集，這是因?yàn)橐环矫?，如果與客戶資源強(qiáng)勁的大銀行合作，預(yù)計(jì)在一個(gè)城市即能完成相應(yīng)的銷售量；另一方面，如果在全國(guó)鋪開(kāi)發(fā)行，相應(yīng)服務(wù)體系還不成熟，比如由于相關(guān)合同等文件可能需要三方蓋章，但基金公司不可能在全國(guó)各區(qū)域配備專人蓋章，這在實(shí)際層面上就很難操作，工作量極大。

公募私募各占優(yōu)勢(shì)

由于投資100萬(wàn)以上資金便可以成為基金“一對(duì)多”的專戶客戶，其業(yè)績(jī)報(bào)酬提取也與私募類似，這等于侵占了私募傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)地，而且公募基金還在品牌、規(guī)模和知名度上更勝一籌。基金“一對(duì)多”開(kāi)閘會(huì)否給私募業(yè)帶來(lái)重創(chuàng)？多位接受采訪的公、私募業(yè)人士均表示，這種情況不太可能發(fā)生，因?yàn)楣?、私募各有?yōu)勢(shì)，并且中國(guó)的市場(chǎng)擁有足夠多標(biāo)的客戶，不用擔(dān)心潛在資源不夠分。

私募的一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于可能更吸引合適的人才。一位公募基金投資總監(jiān)就表達(dá)了這樣的擔(dān)憂，即公募基金能不能挖掘出合適的人才從事專戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，二來(lái)能不能留得住人才也是個(gè)問(wèn)題。一位明星基金經(jīng)理也表示，公募基金的激勵(lì)機(jī)制等方面目前比不上一些私募，留人不易。

國(guó)泰基金總經(jīng)理助理、財(cái)富管理中心總經(jīng)理梁之平認(rèn)為，客戶在選擇投資管理人時(shí)，要關(guān)注兩方面特質(zhì)，“首先，投資團(tuán)隊(duì)能不能為自己帶來(lái)絕對(duì)收益是需要市場(chǎng)檢驗(yàn)的，這就需要投資者考察其人員配置和過(guò)往管理經(jīng)驗(yàn)；其次，投資者要明確自身真實(shí)的投資需求，以尋找投資風(fēng)格相匹配的團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品風(fēng)格特征與自身風(fēng)險(xiǎn)收益偏好吻合非常重要?！?

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