2009年07月19日 19:09
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美經(jīng)濟(jì)滑坡緩 但仍在負(fù)區(qū)域內(nèi)運(yùn)行

曾?s漪：另外在美國(guó)的部分，美國(guó)現(xiàn)在大家覺(jué)得說(shuō)，雖然它最近的失業(yè)情況，可能是領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)是在下降當(dāng)中，但美國(guó)也仍然擔(dān)心自己的失業(yè)率會(huì)上升到10%，現(xiàn)在是9.5%以上了嘛。

胡一帆：是。

曾?s漪：所以美國(guó)的經(jīng)濟(jì)呢，接下來(lái)它的可持續(xù)性，又是到底怎么樣的？

胡一帆：美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上我覺(jué)得是面臨蠻大的問(wèn)題，因?yàn)樗@個(gè)經(jīng)濟(jì)首先我覺(jué)得它是逐漸見(jiàn)底，它見(jiàn)底是它向下的加速度見(jiàn)底，但是它實(shí)質(zhì)上還是繼續(xù)在負(fù)的區(qū)域內(nèi)運(yùn)行，所以它的絕對(duì)值還會(huì)繼續(xù)的走低。

胡一帆：第二我覺(jué)得現(xiàn)在深深困擾美國(guó)的，確實(shí)是失業(yè)率上升的非?？欤谶^(guò)去的兩個(gè)月，每個(gè)月是以1%的速度增長(zhǎng)，所以現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)也調(diào)高了它們對(duì)失業(yè)率的預(yù)測(cè)，調(diào)高到10.2%到今年年底，我們也是最新調(diào)高，到明年年底是10.8%這么高的一個(gè)失業(yè)率。然后失業(yè)率就是困擾著美國(guó)造成需求直接的疲軟。所以?shī)W巴馬政府也是指出，它要增加300萬(wàn)個(gè)就業(yè)的機(jī)會(huì)，但是我們現(xiàn)在從它的政策當(dāng)中，還看不到這300萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)從哪里來(lái)。

失業(yè)壓力大 或出臺(tái)第二輪刺激計(jì)劃

曾?s漪：對(duì)300萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)聽(tīng)起來(lái)可以解決美國(guó)的失業(yè)，可是聯(lián)儲(chǔ)局的數(shù)字要到10.2的失業(yè)率，你們又到10.8，這個(gè)東西對(duì)奧巴馬來(lái)說(shuō)是個(gè)很大的挑戰(zhàn)，簡(jiǎn)直是不可能的任務(wù)吧？

胡一帆：所以這也是我們分析的基礎(chǔ)，就是說(shuō)可能美國(guó)會(huì)出臺(tái)第二輪的刺激計(jì)劃，現(xiàn)在在美國(guó)現(xiàn)在也是熱點(diǎn)討論的話題，因?yàn)槲覀冇X(jué)得它第二輪刺激計(jì)劃，我們感覺(jué)如果會(huì)出臺(tái)的話，而且是很有可能基于現(xiàn)在失業(yè)率的壓力，很可能會(huì)和第一輪刺激計(jì)劃有非常大的不同。

美新政料政府刺激經(jīng)濟(jì)為主

胡一帆：因?yàn)榈谝惠喆碳び?jì)劃我們知道美國(guó)是一個(gè)消費(fèi)導(dǎo)向型的，經(jīng)濟(jì)70%是消費(fèi)導(dǎo)向，所以它刺激經(jīng)濟(jì)還是從消費(fèi)導(dǎo)向，主要是靠政府轉(zhuǎn)移支付和減稅。所以第二輪刺激計(jì)劃當(dāng)中，如果它要提升它的就業(yè)率，然后提升GDP的話，很可能是從供給方，就是從政府的投資角度來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，所以我們覺(jué)得它可能會(huì)投資到幾大產(chǎn)業(yè)，比如說(shuō)像基礎(chǔ)設(shè)施、比如像新能源，可能就是第二輪刺激方案的重點(diǎn)吧。

曾?s漪：您剛才講在美國(guó)現(xiàn)在的第二輪刺激方案當(dāng)中，有這樣的一個(gè)估測(cè)看起來(lái)。市場(chǎng)對(duì)這個(gè)還是有分歧的，有人就說(shuō)可能從奧巴馬政府的談話看起來(lái)，今年這個(gè)都很難。我們看到從7月份到年底，其實(shí)還有六個(gè)多月的時(shí)間，5、6個(gè)月的時(shí)間，這時(shí)間內(nèi)如果沒(méi)有趕快推出新的刺激方案的話，美國(guó)的失業(yè)率肯定是往上再增加的，奧巴馬已經(jīng)說(shuō)第一輪的刺激方案不用那么著急，我們先看看它的效果再說(shuō)。所以你們的估計(jì)還是覺(jué)得第二輪刺激方案如果推出來(lái)，應(yīng)該什么時(shí)候推出來(lái)會(huì)比較好一點(diǎn)呢？

第二輪政策出臺(tái) 關(guān)鍵看后季經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

胡一帆：我覺(jué)得第二輪經(jīng)濟(jì)刺激方案，就是完全取決于它后面第三季度或者第四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如果第三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。比如說(shuō)像失業(yè)率，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)是估計(jì)到年底10.2，如果在第三季度就超過(guò)10.2的話，我想對(duì)政府的壓力會(huì)非常大，因?yàn)槭I(yè)率的上升直接導(dǎo)致居民收入的減少，所以可能舊房市場(chǎng)就會(huì)有進(jìn)一步的惡化的趨勢(shì)，可能就有更多的人還不起房貸，所以我覺(jué)得巨大的就業(yè)壓力，比想像的更糟糕的話，可會(huì)促使奧巴馬政府不得不考慮怎么來(lái)做第二輪的刺激方案。

曾?s漪：是，你剛剛提到在第二輪的刺激方案當(dāng)中，新能源等等都是個(gè)重點(diǎn)，對(duì)于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，中長(zhǎng)期的政策是不是應(yīng)該開(kāi)始去調(diào)整和思考？到底怎么樣才能真正推動(dòng)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的動(dòng)力，而不再只是純粹從消費(fèi)，你怎么看？

胡一帆：確實(shí)是有這個(gè)問(wèn)題，我覺(jué)得現(xiàn)在美國(guó)大多數(shù)的政策還是在基于“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”，希望還是把金融市場(chǎng)穩(wěn)定，把信貸市場(chǎng)穩(wěn)定，然后再來(lái)考慮今后的策略?，F(xiàn)在美國(guó)國(guó)內(nèi)也有很多爭(zhēng)論，但是大家還是不太明晰對(duì)今后的規(guī)劃。

新能源與汽車業(yè)結(jié)合 或成未來(lái)美國(guó)新支柱

胡一帆：在我看來(lái)就是今后美國(guó)繼續(xù)它的產(chǎn)業(yè)，就是制造業(yè)，可能是它是不可避免的途徑。剛才講到可能發(fā)展的工業(yè)可能像可替代能源，可能是對(duì)美國(guó)會(huì)有產(chǎn)生一個(gè)舉足輕重的影響，如果可替代能源和它的汽車工業(yè)結(jié)合在一起，可能會(huì)成為美國(guó)今后，就是10年新的支柱產(chǎn)業(yè)。

曾?s漪：也就是說(shuō)美國(guó)在中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，需要趕快推動(dòng)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)更多的成長(zhǎng)，尤其是在制造業(yè)方面。目前美國(guó)的制造業(yè)看樣子可能在這部分當(dāng)中需要有些調(diào)整，但是它們還有這樣的實(shí)力做得起來(lái)嗎？大家在問(wèn)，你譬如剛才講汽車，汽車現(xiàn)在在美國(guó)都快倒下了、不行了，你怎么去評(píng)估這個(gè)部分呢？

胡一帆：汽車業(yè)我覺(jué)得實(shí)質(zhì)上是危機(jī)中的轉(zhuǎn)機(jī)，因?yàn)槊绹?guó)的汽車業(yè)確實(shí)是積重難返，它從它自己的運(yùn)營(yíng)成本來(lái)說(shuō)并沒(méi)有那么高，實(shí)質(zhì)上是和TOYOTA競(jìng)爭(zhēng)，差不多在每小時(shí)70到80美元這么一個(gè)cost。但是就由于美國(guó)的汽車行業(yè)、汽車工會(huì)非常強(qiáng)大，所以它有巨大的包袱，就像我們的國(guó)營(yíng)企業(yè)一樣，它有養(yǎng)老金的包袱還有醫(yī)療還有像人員，種種的這些包袱，所以它拴上這些負(fù)擔(dān)成本之后，它的總體成本就要比TOYOTA要高一倍，所以它就根本沒(méi)有辦法和其它世界的品牌競(jìng)爭(zhēng)，所以以前美國(guó)政府也是多次向汽車行業(yè)，命令它們改革，但是都沒(méi)有成效，因?yàn)楣?huì)太強(qiáng)大了。

所以在這次的契機(jī)之下，我想美國(guó)汽車工業(yè)也會(huì)迎來(lái)一次徹底的革命，如果它轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)的好的話，因?yàn)楸囟ㄖ虚L(zhǎng)期肯定是要靠轉(zhuǎn)型，它轉(zhuǎn)型如果轉(zhuǎn)的好的話，和它的新能源結(jié)合起來(lái)，確實(shí)會(huì)成為美國(guó)未來(lái)的希望，因?yàn)樗邆溥@么幾個(gè)條件。

胡一帆：第一，它的產(chǎn)業(yè)鏈非常的長(zhǎng)，對(duì)GDP貢獻(xiàn)非常的大，第二就是說(shuō)它的雇傭工人是非常的多的，還有最后一點(diǎn)就是說(shuō)大家，可能中國(guó)不太意識(shí)到，因?yàn)槊绹?guó)所有民用的新型科技實(shí)際上都是在汽車上面是最先做實(shí)驗(yàn)的，比如說(shuō)像玻璃、像油漆各方面就是像所有的引擎，所有像這種民用的技術(shù)都是在汽車行業(yè)最先反應(yīng)出來(lái)的，所以我覺(jué)得美國(guó)是不太可能讓汽車行業(yè)永遠(yuǎn)就此倒下的，我覺(jué)得它在這次的危機(jī)當(dāng)中，做的好的話可能會(huì)重生。

曾?s漪：你的意思是說(shuō)美國(guó)汽車業(yè)現(xiàn)在看起來(lái)還挺糟糕，但是不僅不會(huì)倒下，很有可能如果在跟新能源結(jié)合起來(lái)，會(huì)成為美國(guó)工業(yè)另外一個(gè)非常重要的成長(zhǎng)動(dòng)力？

美汽車業(yè)若轉(zhuǎn)型成功 有助平衡美貿(mào)易赤字

胡一帆：對(duì)，我覺(jué)得會(huì)，而且就是說(shuō)不僅對(duì)它的工業(yè)有幫助，并且如果它新興的汽車行業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)的話，實(shí)質(zhì)上對(duì)美國(guó)平衡它對(duì)外貿(mào)易的赤字也是有幫助，如果它成為一個(gè)領(lǐng)先的新興汽車行業(yè)，它就可以擴(kuò)大出口，實(shí)質(zhì)上也是對(duì)它現(xiàn)在大家擔(dān)憂的債務(wù)危機(jī)，擔(dān)憂赤字不斷擴(kuò)大的問(wèn)題，做到一個(gè)很大的平衡作用。

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