2009年08月14日 22:30
來源：經(jīng)濟(jì)觀察報 作者：申興

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申興

“一切已經(jīng)就緒，大家都在起跑線等待鳴槍。”一家基金公司專戶部負(fù)責(zé)人稱，他所在公司的總裁和董事長給他下了死命令，產(chǎn)品一定要在8月18日第一時間報上去。

8月7日，證監(jiān)會發(fā)布《基金管理公司特定多個客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》，并將于8月18日正式實(shí)施。8月11日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布業(yè)務(wù)指南，開始接受基金公司特定多個客戶資產(chǎn)管理(下稱一對多)的登記業(yè)務(wù)。這意味著，30余家擁有專戶理財資格的基金公司站到了同一起跑線。

逐鹿第一批

好買基金研究中心6月份對基金公司進(jìn)行集中調(diào)研發(fā)現(xiàn)，擁有專戶理財資格的公募基金公司均在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備一對多的發(fā)行。從人員配備來看，各公司均調(diào)配了精兵強(qiáng)將。

“公募產(chǎn)品我們還在第二梯隊，追趕不易，但專戶大家都是在同一起跑線上，如果領(lǐng)先的話，對于公司品牌和形象都要好很多。”深圳一家基金公司專戶理財部副總說。

由于細(xì)則將于8月18日開始實(shí)施，屆時各基金公司都將上報自己的產(chǎn)品材料，進(jìn)行申報備案，而證監(jiān)會將在十個工作日內(nèi)完成相關(guān)流程。獲準(zhǔn)后，基金公司在1個月內(nèi)完成產(chǎn)品募集，并在完成各項材料報備、開戶手續(xù)等，專戶一對多第一單入市。

“根據(jù)目前的市場反應(yīng)來看，投資者熱情很高，可能會呈現(xiàn)僧多粥少的局面，一些公司已經(jīng)面臨賣給誰的問題。樂觀估計，本月內(nèi)一對多產(chǎn)品就將面世，下月資金就可以入市?！焙觅I基金研究中心人士指出。

曾經(jīng)創(chuàng)下一對一專戶業(yè)務(wù)第一單的交銀施羅德基金就表示將力爭第一單的愿望。據(jù)介紹，交銀施羅德從去年開始就積極籌備相關(guān)工作，今年初證監(jiān)會發(fā)布一對多相關(guān)規(guī)定的征求意見稿后，公司特別成立專項小組，協(xié)調(diào)推進(jìn)一對多專戶業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。因此，公司將于該準(zhǔn)則施行后第一時間，把與交通銀行合作的一對多專戶理財產(chǎn)品材料報送證監(jiān)會審批，力爭一對多專戶首單。

國泰基金總經(jīng)理助理梁之平透露，目前國泰基金已經(jīng)與多家銀行渠道達(dá)成合作意向，個別渠道甚至已經(jīng)完成客戶預(yù)約工作，細(xì)則實(shí)施之日就將上報首批一對多產(chǎn)品。

“據(jù)我所知，絕大部分已經(jīng)準(zhǔn)備專戶一對多業(yè)務(wù)的公司都在積極考慮成為首單，而根據(jù)我們跟監(jiān)管部門的溝通，最終批下來的應(yīng)該是首批獲準(zhǔn)的公司，但具體多少家很難說?！鄙钲谝患掖笮突鸸緦舨控?fù)責(zé)人表示。

在第一單方面，有力的競爭者除了大型基金公司，還包括銀行系的基金，諸如建設(shè)銀行控股的建信基金、招商銀行下屬的招商基金、中國銀行下屬的中銀基金等。

招商基金副總經(jīng)理陳?表示，“公司籌備了5個產(chǎn)品，包括了跟股東單位招商銀行合作的專戶一對多產(chǎn)品，未來在股東方面的高端客戶資源一定會深度挖掘?！?/p>

另外兩大對手

好買基金研究中心人士指出，從一些基金公司透露出來的產(chǎn)品設(shè)計信息來看，大都以絕對收益的理念來操作，即嚴(yán)格控制下行，而不像公募股票型基金，在倉位限制下被動的跟隨市場起伏，這種理念也與私募不謀而合。

而在這一領(lǐng)域，公募將與私募以及券商集合理財產(chǎn)品狹路相逢。

國信證券總裁助理蔣國云認(rèn)為，證券公司在私募業(yè)務(wù)上有更多優(yōu)勢，未來券商的資產(chǎn)管理一旦作為獨(dú)立子公司分離出來，將與陽光私募以及公募一對多專戶形成激烈競爭。

本報獲悉，包括海通、華泰在內(nèi)的多家證券公司已經(jīng)與監(jiān)管層充分溝通，有望率先試點(diǎn)。

鵬華基金機(jī)構(gòu)理財部副總經(jīng)理蘇波表示，目前各家基金公司擬第一批上報的專戶產(chǎn)品幾乎清一色以權(quán)益類投資為主，且多為靈活配置類產(chǎn)品，鵬華還特意推出了投資標(biāo)的為封閉式基金的產(chǎn)品。

招商基金、易方達(dá)基金、交銀施羅德基金等公司均透露，公司設(shè)計的產(chǎn)品為靈活配置類產(chǎn)品，股票，債券，新股申購比例均為0～100%。“大都以絕對收益的理念來操作，即嚴(yán)格控制下行，而不像公募股票型基金，在倉位限制下被動的跟隨市場起伏，這種理念也與私募不謀而合?！币晃还蓟鸬膶敉顿Y經(jīng)理認(rèn)為。

近期由于中登公司開立賬戶的問題，私募公司發(fā)行新產(chǎn)品受阻，很多募集結(jié)束的產(chǎn)品無法順利地投入運(yùn)作，而巨大資金量的機(jī)會成本不低，短期內(nèi)又看不到開閘的跡象，客戶的耐心也在逐漸消磨。

基金研究人士認(rèn)為，此時一對多的發(fā)行恰好在一定程度上填補(bǔ)了市場的空白，必然會對私募的客戶群體產(chǎn)生分流作用。市場能夠想到的是未來二者競爭將十分激烈。

一位從公募出來的私募負(fù)責(zé)人就表示擔(dān)憂，“公募作為集團(tuán)軍沖入絕對收益為主的私募傳統(tǒng)地盤，行業(yè)肯定要重新洗牌，我預(yù)感未來的壓力會更大。”

“現(xiàn)階段大家考慮的都是跑馬圈地，”深圳一家基金公司專戶負(fù)責(zé)人表示，“但未來最終還是要靠業(yè)績說話?！?

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