2009年08月16日 03:46
來源：華夏時報 作者：付剛

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本報記者 付剛 北京報道

“我們將會在準則施行后的第一時間，把與交通銀行合作的‘一對多’專戶理財產(chǎn)品材料報送證監(jiān)會審批，力爭成為‘一對多’專戶首單?！苯汇y施羅德基金銷售總監(jiān)兼專戶理財部總經(jīng)理沈斌8月12日上午向《華夏時報》記者透露，此次準備報送的一對多專戶理財產(chǎn)品，是一款靈活配置類產(chǎn)品，股票、債券、新股申購比例均為0～100%，個人和機構(gòu)投資者都可以參加，委托的最低金額是100萬元。

一對多是指基金公司特定多個客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，8月7日，證監(jiān)會發(fā)布一對多配套細則——《基金公司特定多個客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準則》(以下簡稱《準則》)，并于8月18日開始實施。

緊接著在8月11日，中登公司發(fā)布并實施《特定客戶資產(chǎn)管理登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》，這標志著，中登公司已開始接受基金一對多開戶，基金公司正式開展一對多業(yè)務(wù)漸行漸近。目前，證監(jiān)會已核準開展專戶理財業(yè)務(wù)的公司有33家，超過國內(nèi)基金公司總數(shù)的一半。

3家公司分搶第一單

今年6月1日，隨著《關(guān)于基金管理公司開展特定多個客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的規(guī)定》正式實施，一對多專戶業(yè)務(wù)順利開閘，專戶理財門檻從“一對一”階段的5000萬元下降到100萬元。

相對公募基金而言，專戶理財產(chǎn)品最大的優(yōu)點就是倉位靈活，更能夠把握住投資市場瞬息萬變的機會。同時，在追求絕對收益的理念下，專戶理財產(chǎn)品可以有效地控制市場風險。

因此，在沈斌看來，《準則》自8月18日起施行，標志著基金一對多專戶理財業(yè)務(wù)進入實質(zhì)性操作階段。

記者注意到，由于《準則》是一對多業(yè)務(wù)入市運作所需的最后一個文件，按規(guī)定，在18日證監(jiān)會收到完整的備案材料之日起，10個工作日內(nèi)將予以備案登記，登記完畢后，基金公司就可開始銷售資產(chǎn)管理計劃，這意味著，一對多最快在8月底就會開閘。

但實際上，各家基金公司先期的市場開發(fā)工作早已展開。

除去交銀施羅德基金明確提出要爭搶首單，易方達基金有關(guān)人士也向記者透露，正在積極報備并爭取推出首批專戶一對多產(chǎn)品。

華夏基金新聞發(fā)言人周林林告訴記者，華夏基金目前正在積極與工行、招行等各家銀行商洽一對多業(yè)務(wù)，并有望于近期推出一對多產(chǎn)品。

“華夏基金將及時上報相關(guān)材料，盡早滿足符合要求的投資者的投資需求?！敝劣谝粚Χ嗤瞥龅倪M程，周林林透露，他們更多的是考慮產(chǎn)品方案和銷售渠道是否完善，遴選的投資團隊是否優(yōu)秀，以及其他條件是否準備妥當。

規(guī)模是制勝關(guān)鍵

一對多正式推出后，規(guī)模會否迅速擴大并超越公募？銀河證券基金研究總監(jiān)王群航向記者指出，這要看第一批一對多的業(yè)績是否會超越公募基金。

他分析指出，大幅增長最終要靠企業(yè)等機構(gòu)的投入，而按目前他們了解的情況，企業(yè)等法人在一對多上取得的收益還要繳納25%的稅收，這就意味著一對多的收益要超越公募基金一定比例，才能吸引大量的企業(yè)資金。

國信證券分析師焦健預(yù)計，未來一段時間，專戶理財規(guī)模距離公募基金規(guī)模仍有較大差距，但一對多放開后，以其量身定制的賣點結(jié)合基金公司的投研實力，短期發(fā)展速度可能遠超普通公募基金和其他理財業(yè)務(wù)。

據(jù)焦健了解，一對多專戶投資者的投資需求往往集中于獲取超越基準指數(shù)的回報、獲取絕對收益、獲取低風險的高息收益以及高風險高杠桿收益等4個方面。

這些分析得到了基金公司的認同。

富國基金有關(guān)人士向記者指出，從前期他們對客戶的走訪情況看，絕對回報策略、量化策略以及債券產(chǎn)品，都得到了很多一對多專戶潛在投資人的肯定。富國基金已經(jīng)準備了一系列較為完整的標準產(chǎn)品線設(shè)計方案，基本能滿足不同風險收益特性的高端客戶需求。

據(jù)周林林向記者透露，華夏基金即將推出的一對多產(chǎn)品屬于靈活配置型混合產(chǎn)品，投資的股票和債券比例將非常靈活，可以適應(yīng)不同市場環(huán)境下的投資組合需求。

深化與私募的競爭

記者了解到，從人員配備來看，各基金公司幾乎均派出了“精兵強將”。

以華夏基金舉例，周林林透露，華夏基金的專戶一對多業(yè)務(wù)由該公司機構(gòu)投資部負責投資，并由機構(gòu)投資總監(jiān)郭樹強直接領(lǐng)導。

值得注意的是，在焦健看來，一對多業(yè)務(wù)因門檻大幅降低的同時又保證了業(yè)務(wù)的規(guī)范透明，因此，相對于券商集合理財和陽光私募產(chǎn)品，更具優(yōu)勢。

好買基金研究中心也向記者指出，近期由于中登公司開立賬戶的問題，私募基金發(fā)行新產(chǎn)品受阻，客戶的耐心在逐漸地被消磨。此時一對多的發(fā)行，恰好在一定程度上填補了市場空白，必然會對私募的客戶群體產(chǎn)生分流作用。

近幾年，公募人才流失的問題非常嚴重，明星人物轉(zhuǎn)投私募的消息層出不窮，僅看投資總監(jiān)，遠有呂俊、江暉等，近有李旭利、曾昭雄等。

好買基金研究中心表示，一對多的發(fā)行將在一定程度上緩解這個問題，畢竟業(yè)績的提成非常豐厚，會讓基金經(jīng)理有很大的動力繼續(xù)留在公募基金行業(yè)。

今年新基金募資額突破2000億

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來新基金募集總額突破2000億元大關(guān)，其中偏股基金貢獻了七成以上。據(jù)天相投資的統(tǒng)計，截至8月11日，包括封轉(zhuǎn)開基金銀華內(nèi)需精選在內(nèi)，今年已經(jīng)有68只基金宣告成立，這些新基金合計募資金額達到2032.74億元。截至目前，今年新基金的募資額已經(jīng)超過去年新基金募資的總額，去年97只新基金僅募資1765億元，平均首發(fā)規(guī)模創(chuàng)歷史新低。

持基少于30天收“罰金”債基防套利出新招

自從新股重新獲批發(fā)行開始，“打新英雄”債券型基金和套利資金就進入了一場“沒有硝煙的持續(xù)戰(zhàn)爭”。

除了不斷在新股申購到上市期間暫停申購(或大額申購)，8月11日,大成基金發(fā)布了一項新規(guī)定，決定自2009年8月28日起，增加大成債券投資基金C類份額(以下簡稱“大成債券C”)贖回費。若持有大成債券C時間不到30天，要收取0.1%贖回費；同時，由大成債券C轉(zhuǎn)入其他基金時，若持有不滿30天也同樣要加上這項贖回費用。

基金公司年內(nèi)自購基金8億元

統(tǒng)計顯示，截至8月6日，今年基金公司自購基金總額約為8億元，主要投向為偏股型基金。不過隨著股市近期震蕩整理，基金公司自購基金有轉(zhuǎn)向債券型基金的勢頭。

8月7日，萬家基金公告，萬家基金運用固有資金1500萬元認購萬家穩(wěn)健增利債券型基金。7月30日，泰信基金公告，泰信基金運用固有資金于7月23日通過代銷渠道認購泰信增強收益?zhèn)突?799.9萬元。

今年7月份，華夏基金、長信基金、中歐基金認購旗下偏股型基金6400萬元；6月份，匯添富基金運用公司固有資金5000萬元申購旗下所有權(quán)益類基金；同期，東方基金運用自有資金1000萬元認購東方核心基金。

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