2009年08月26日 09:00
來源：南都網(wǎng)－南方都市報(bào) 作者：王梅麗

人參與條評(píng)論

證監(jiān)會(huì)一紙修改令，使得銀行想介入基金“一對(duì)多”專戶業(yè)務(wù)的業(yè)績提成的愿望落空。面對(duì)銀行強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢(shì)，基金公司在“一對(duì)多”專戶業(yè)務(wù)上只能盡量滿足銀行的胃口。但監(jiān)管層認(rèn)為基金公司會(huì)因此賠本賺吆喝，所以原定于上周末亮相的基金一對(duì)多專戶產(chǎn)品齊齊被退貨修改，銀行不能參與基金一對(duì)多業(yè)績提成。而記者從基金公司、銀行處獲悉，目前基金公司正在與銀行協(xié)商關(guān)于其他費(fèi)率的事宜，預(yù)計(jì)本周修改完相關(guān)協(xié)議后會(huì)得到監(jiān)管層的放行。

“一對(duì)多”讓基金公司“賠本賺吆喝”

所謂專戶“一對(duì)多”，是指基金管理公司向兩個(gè)以上特定客戶募集資金，或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資。其中，商業(yè)銀行可擔(dān)任資產(chǎn)托管人和代銷角色。

在高端客戶市場(chǎng)這塊，基金公司一直摩拳擦掌想進(jìn)入?；饘糍Y金門檻從“一對(duì)一”專戶的5000萬降至100萬，這對(duì)于基金公司爭取中高端個(gè)人客戶不失為大好契機(jī)。之前基金“一對(duì)一”專戶更多服務(wù)于企業(yè)的富余資金。因此，在上周二證監(jiān)會(huì)正式接收基金公司“一對(duì)多”業(yè)務(wù)報(bào)備的首個(gè)工作日，約有30家基金公司排隊(duì)報(bào)備。

不少基金公司當(dāng)時(shí)樂觀預(yù)計(jì)，“一對(duì)多”產(chǎn)品最快也能在上周末亮相。但證監(jiān)會(huì)卻在上周末將報(bào)備產(chǎn)品統(tǒng)統(tǒng)退回修改，原因在于監(jiān)管層認(rèn)為銀行不能參與“一對(duì)多”產(chǎn)品業(yè)績的提成。

根據(jù)“一對(duì)多”業(yè)務(wù)有關(guān)規(guī)定，銀行可不收取申購、贖回費(fèi)，但管理費(fèi)率、托管費(fèi)率應(yīng)不得低于同類型公募基金的60%，并可提取不高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20%的業(yè)績報(bào)酬。

但在普通基金產(chǎn)品發(fā)行之時(shí)，銀行包攬了基金發(fā)行的申贖費(fèi)，而且基金公司每年還得給銀行渠道維護(hù)費(fèi)等。工行廣東某分行高層曾表示，銀行也是花了大量人力物力來擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)，基金公司這點(diǎn)費(fèi)用其實(shí)還是撿了銀行的渠道便宜。

因此對(duì)于“一對(duì)多”業(yè)務(wù)，基金公司與銀行達(dá)成協(xié)議，不僅大部分管理費(fèi)歸銀行所有，且一旦盈利，不少基金公司取得的20%業(yè)績提成中，5%歸銀行所有，有些則給到銀行10%，即提成對(duì)半分。這就意味著，1億元規(guī)模的基金“一對(duì)多”專戶，如合同期滿有50%的收益，即盈利5000萬元，則基金公司按照約定，可獲得5000萬×20%=1000萬元的業(yè)績提成，其中500萬元?dú)w銀行，至少250萬元?dú)w基金公司。

國內(nèi)一家第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)表示，這樣的分成收益只能導(dǎo)致基金公司在業(yè)務(wù)開展之初賠本賺吆喝。監(jiān)管層看到此間利害，讓基金公司重新修改協(xié)議。

銀行系基金公司或不受影響

渠道為王的現(xiàn)實(shí)再一次在一對(duì)多產(chǎn)品上應(yīng)驗(yàn)。有消息稱，本周一四大行基金托管負(fù)責(zé)人趕赴證監(jiān)會(huì)開會(huì)商量修改事宜。據(jù)消息人士透露，此次參與協(xié)商的四大行將會(huì)有統(tǒng)一出口，而且“都在看工行”。如果工行能率先與監(jiān)管層達(dá)成妥協(xié)，那么其余大行也將會(huì)很快與各基金公司在業(yè)績報(bào)酬分成上達(dá)成修改意見。而反之，如果工行不肯輕易松口，各家銀行也將繼續(xù)談判。一對(duì)多產(chǎn)品集中在四大行的基金公司申報(bào)進(jìn)程將受此影響。

而銀行系基金公司的優(yōu)勢(shì)開始發(fā)揮。位于上海的交銀施羅德已經(jīng)趕在上周末將協(xié)議修改完畢，周一就送呈至證監(jiān)會(huì)。這也成為業(yè)績報(bào)酬分成問題出現(xiàn)后，首家向證監(jiān)會(huì)提交最后定稿的基金公司。

據(jù)悉，在上周五8月21日，一對(duì)多產(chǎn)品開閘上報(bào)的第四天，交銀施羅德與其他公司同時(shí)接到了要求對(duì)業(yè)績報(bào)酬分成部分修改刪除的反饋。交銀施羅德在周末便加緊與大股東交通銀行進(jìn)行協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)的結(jié)果是，順應(yīng)了證監(jiān)會(huì)的意思，交行對(duì)交銀施羅德一對(duì)多產(chǎn)品的業(yè)績報(bào)酬分成一項(xiàng)刪除，代價(jià)是管理費(fèi)分成提高。但交銀施羅德基金公司拒絕透露管理費(fèi)上浮比例。

而中銀基金內(nèi)部人士也表示，中行將全力支持中銀基金一對(duì)多產(chǎn)品的發(fā)行。在接下來的專戶理財(cái)“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的推進(jìn)中，中銀基金將繼續(xù)與大股東中國銀行通力合作，充分發(fā)揮集團(tuán)整體作戰(zhàn)優(yōu)勢(shì)。中銀基金將與中國銀行私人銀行部強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，建立交叉營銷機(jī)制，共同滿足客戶的個(gè)性化理財(cái)需求。

其他基金公司轉(zhuǎn)向中小銀行

但是那些沒有銀行系背景的基金公司就顯得弱勢(shì)。上海一家合資基金公司本來想爭取列入首批產(chǎn)品公司名單，但在大行未松口之下，只能轉(zhuǎn)向中小銀行。據(jù)該基金公司人士表示，中小銀行已經(jīng)松動(dòng)了，表示業(yè)績可以不分成，但管理費(fèi)要多分一點(diǎn)。“羊毛還是出在羊身上”，其無奈表示。

因此部分基金公司開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)中小銀行，以期快速修改協(xié)議，拿到產(chǎn)品批文。業(yè)內(nèi)表示，銀行最終還是會(huì)松口，畢竟客戶有這方面的需求，只是未來基金公司要多上繳些管理費(fèi)。

而另外一些基金公司市場(chǎng)部人士認(rèn)為，放行專業(yè)的基金銷售機(jī)構(gòu)才能改變目前“渠道難求”窘境、遏制銀行獲取渠道壟斷收益。此外，增強(qiáng)基金公司自身實(shí)力也是提高同銀行的議價(jià)能力的不二法門。

此外，監(jiān)管部門為了防止基金“一對(duì)多”出現(xiàn)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，已于日前正式通知各基金公司，對(duì)“一對(duì)多”產(chǎn)品的客戶身份做出進(jìn)一步限定，有兩類資金不得購買“一對(duì)多”產(chǎn)品：一是基金公司自有資金不得購買“一對(duì)多”產(chǎn)品；二是基金從業(yè)人員不得購買“一對(duì)多”產(chǎn)品。 (王梅麗)

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