2009年09月15日 00:00
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

人參與條評(píng)論

本報(bào)記者 王卓銘文 靜 北京、重慶報(bào)道

“陳菲特”，儼然中國(guó)資本新貴。

9月12日，云南白藥發(fā)布公告稱，此前一天，其第二大股東紅塔集團(tuán)，已將持有的云南白藥12.32%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陳發(fā)樹，交易額為22億元人民幣。陳發(fā)樹為新華都集團(tuán)董事長(zhǎng)，2007年和2008年，隨著其參股的紫金礦業(yè)(2899.HK，601899.SH)兩度上市，陳氏聲名鵲起。

此番，對(duì)于云南白藥來(lái)說(shuō)，陳發(fā)樹只是其如愿引入的又一個(gè)財(cái)務(wù)投資者。而對(duì)陳發(fā)樹而言，云南白藥則是其斬獲的又一個(gè)投資品。事實(shí)上，陳氏已然將重心從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)向更大的“金礦”——投資。

此前的5月，在陳發(fā)樹以個(gè)人名義買入青島啤酒(600600.SH)7.01%股權(quán)時(shí)，新華都總裁兼CEO唐駿便明言，希望把陳發(fā)樹打造成中國(guó)的巴菲特，“復(fù)制巴菲特的投資模式”。2007年，陳發(fā)樹開(kāi)出高達(dá)10億元的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)，唐駿從盛大轉(zhuǎn)投新華都。

唐駿支招，為“陳菲特”設(shè)置的投資路徑是：與民生相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)前三名，投資對(duì)象是國(guó)資控股。

云南白藥，恰恰符合這三條?！斑@三條原則，一直是我們的投資宏觀計(jì)劃。我和陳發(fā)樹各自有一個(gè)關(guān)注企業(yè)的計(jì)劃表，我大約關(guān)注20家企業(yè)，陳發(fā)樹關(guān)注10多家。而云南白藥，正好是我們二人都關(guān)注的。”

“整個(gè)收購(gòu)過(guò)程，我們只跟紅塔方面見(jiàn)了一面，我花了十分鐘時(shí)間讀了一下股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，覺(jué)得沒(méi)問(wèn)題，就讓陳總簽字了。”9月14日，在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，唐駿平靜地說(shuō)著，仿佛這只是又一單小買賣而已。

22億交易解密

“我們是8月14日才看到公告的，當(dāng)時(shí)稍一考慮，就確定參與競(jìng)標(biāo)了。我們并不知道其他參與方，走的完全是市場(chǎng)化的方式。直到紅塔方面告訴我們中標(biāo)了，前往云南簽訂協(xié)議，我們才算第一次和他們見(jiàn)面?！碧乞E說(shuō)。

當(dāng)時(shí)，云南白藥發(fā)布公告稱，接到紅塔集團(tuán)通知，按照煙草企業(yè)退出非煙投資的要求，紅塔集團(tuán)擬退出在云南白藥的二股東地位，接手者不能是外資企業(yè)，且資金實(shí)力要雄厚?！斑@是因?yàn)樵颇习姿幨敲胤?，所以限制外資進(jìn)入?！币晃恢槿耸糠Q。

按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，股價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于公告發(fā)布前30日云南白藥平均股價(jià)的90%，粗略計(jì)算，意向受讓方報(bào)價(jià)不低于每股33.46元，所以真金白銀接近23億元。在唐駿看來(lái)，此次交易最大的收益方是紅塔集團(tuán)，“紅塔在白藥上的投資收益率，大概有20倍”。

“我們之前并沒(méi)有前去和紅塔集團(tuán)、云南白藥的高層見(jiàn)面。陳董事長(zhǎng)之前倒是常去昆明打球等，但和紅塔投資沒(méi)有任何合作關(guān)系?？吹焦婧?，公司與紅塔集團(tuán)之間也多是書面溝通，然后等對(duì)方消息。但我們一直想進(jìn)這個(gè)項(xiàng)目?！碧乞E秘書李欣在電話里告訴本報(bào)記者。

“我們符合紅塔集團(tuán)提出的所有條件，所以勝出。”李欣說(shuō)，“比如，要求受讓股權(quán)18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，先要打兩億元的定金，還有一次性付款，我們都做到了”，“目前，現(xiàn)金已經(jīng)打過(guò)去了，但過(guò)戶還有一段時(shí)間”。

唐駿稱：“我們的持有期肯定會(huì)延長(zhǎng)，因?yàn)槲覀兛春玫氖?a href="http://www.dali56.com/app/hq/stock/sh600056/" target="_blank" title="中國(guó)醫(yī)藥 600056">中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)5到10年之后的長(zhǎng)期發(fā)展。”

又一個(gè)“財(cái)務(wù)投資者”

和此前東盛入主不同，此次重組，僅是二股東紅塔轉(zhuǎn)手所持有的股權(quán)，云南白藥第一大股東仍是云南云藥公司。

“煙草企業(yè)是央企，所以，這次轉(zhuǎn)讓股權(quán)不是省里的意思。股東間達(dá)成的協(xié)議，我們之前也不知道，只是把結(jié)果通知我們。云南白藥沒(méi)有參與?！痹颇习姿廃h委書記戚太云表示。而關(guān)于陳發(fā)樹，他只是聽(tīng)說(shuō)其創(chuàng)業(yè)故事。

對(duì)云南白藥來(lái)說(shuō)，最重要的是，陳發(fā)樹無(wú)意“控股”。

“(新華都)公司尚沒(méi)有任何增持云南白藥股權(quán)的計(jì)劃?！崩钚勒f(shuō)。云南省醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王維生在本報(bào)記者采訪時(shí)也表示，這是股東之間的交易，對(duì)云南白藥不會(huì)有什么影響。

畢竟，東盛當(dāng)年的戰(zhàn)略重組，仍是白藥人難以忘卻的痛。

2004年，在云南省政府的主導(dǎo)下，云南白藥控股股東云南醫(yī)藥集團(tuán)進(jìn)行了戰(zhàn)略重組。在東盛、華潤(rùn)、華源等的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，東盛集團(tuán)聯(lián)合中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)有限公司，最終贏得了云南醫(yī)藥集團(tuán)50%的股權(quán)，新的云藥集團(tuán)董事長(zhǎng)由東盛集團(tuán)董事長(zhǎng)郭家學(xué)擔(dān)任。此舉在醫(yī)藥界轟動(dòng)一時(shí)。

然而，好景不長(zhǎng)。由于東盛集團(tuán)沒(méi)有兌現(xiàn)對(duì)云南省政府關(guān)于云南白藥利潤(rùn)增長(zhǎng)的承諾，并且其自身資金鏈也出現(xiàn)問(wèn)題，2006年，東盛對(duì)云南醫(yī)藥集團(tuán)的重組也被推倒重來(lái)。

“應(yīng)該說(shuō)，在相當(dāng)一段時(shí)間，云南白藥沒(méi)有再引入其他醫(yī)藥類產(chǎn)業(yè)投資者的想法?！逼萏泼鞔_表示。2008年，云南白藥引入中國(guó)平安壽險(xiǎn)做第三大股東，持股9.61%?！捌桨矇垭U(xiǎn)只是一個(gè)財(cái)務(wù)型的投資者，經(jīng)營(yíng)主要還是靠我們自己。”

一年后，當(dāng)紅塔集團(tuán)意欲退出時(shí)，財(cái)務(wù)投資者仍是云南白藥的第一選擇。

8月15日，股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告發(fā)布當(dāng)日，云南白藥總經(jīng)理尹品耀對(duì)本報(bào)記者直言，“我們?nèi)匀幌Ｍ胴?cái)務(wù)投資者，相對(duì)長(zhǎng)期的持有股票，而不是產(chǎn)業(yè)資本?！?

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