2009年09月22日 14:59
來源：青年參考 作者：薛牧青

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9月24日至25日，二十國集團領(lǐng)導(dǎo)人金融峰會(G20)將在美國匹茲堡召開。中國財政部部長助理朱光耀此前在一個吹風(fēng)會上表示，中國希望G20采取行動將發(fā)展中國家在國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行中的投票權(quán)，均提高至50%。朱光耀稱，發(fā)達國家目前在IMF擁有57%的投票權(quán)，在世行中則占56%，“這種比例應(yīng)當(dāng)改變，應(yīng)逐步實現(xiàn)50∶50”。

而在今年4月的G20倫敦金融峰會前，央行行長周小川曾公開撰文探討使用IMF中的特別提款權(quán)作為全球儲備貨幣，從而取代美元。但中國官員隨后表示，該建議僅停留在學(xué)術(shù)層面，不代表中國政府政策。

IMF規(guī)定，每5年為一個向186個成員國分配特別提款權(quán)的基本期。8月28日和9月9日，中國先后兩次被發(fā)放了特別提款權(quán)，但由于各成員國所占份額未變，中國在IMF中的投票權(quán)并未因此有任何增加。

擁有特別提款權(quán)好處多

“特別提款權(quán)”是IMF設(shè)立的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金”，它是IMF分配給成員國的一種使用資金的權(quán)利。成員國在發(fā)生國際收支逆差時，可用它向IMF指定的其他成員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還IMF貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。由于特別提款權(quán)只是一種記賬單位，并非貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。

據(jù)IMF規(guī)定，成員國可自愿參加特別提款權(quán)分配，成為特別提款賬戶參加國。成員國也可不參加，參加后如要退出，只需事先以書面通知，就可隨時退出。參加國分得特別提款權(quán)后，可將其作為本國儲備資產(chǎn)，若發(fā)生國際收支逆差即可動用。

使用特別提款權(quán)時，需由IMF指定另一個參加國接受特別提款權(quán)，并提供可自由使用的貨幣，主要是美元、歐元、日元和英鎊；參加國還可直接用特別提款權(quán)，償付IMF的貸款和支付利息費用；只要參加國雙方同意，也可直接使用特別提款權(quán)提供和償還貸款、進行贈予，以及用于遠期交易和借款擔(dān)保等各項金融業(yè)務(wù)。

IMF規(guī)定，每5年為一個分配特別提款權(quán)的基本期。8月28日，IMF發(fā)布聲明稱，遵照4月倫敦峰會的協(xié)議，按照各成員國在IMF的現(xiàn)有出資份額比例，用“總分配”方式向186個成員國發(fā)放特別提款權(quán)：中國憑3.72%的份額獲得了92.96億美元特別提款權(quán)；美國獲得427億美元，日本獲得153億美元，德國獲得149億美元，英國和法國各自獲得123億美元。

9月9日，IMF又通過“特殊分配”方式，一次性發(fā)放約合330億美元的特別提款權(quán)。這一分配不按份額比例發(fā)放，主要著眼于增加1981年后加入IMF的42個國家持有的特別提款權(quán)，但其他成員國也將分別獲得額外特別提款權(quán)。其中，中國獲得約合11.71億美元的“特殊分配”。

中國用人民幣買了IMF債券

9月2日，IMF總裁多米尼克·施特勞斯-卡恩與中國人民銀行副行長易綱簽署了一份協(xié)議，同意由中國人民銀行購買不超過500億美元的IMF債券。這是IMF第一次發(fā)行債券，中國也是第一個簽署債券認購協(xié)議的IMF成員國。此次發(fā)行的IMF債券為5年期，將通過特別提款權(quán)的方式進行發(fā)放，利息將分季度發(fā)放。

根據(jù)IMF網(wǎng)站公布的英文協(xié)議文本，其中第一條款就中國人民銀行購買IMF債券的數(shù)量進行了規(guī)定——總量不超過500億美元的特別提款權(quán)，合同參照8月25日的人民幣匯率，相當(dāng)于3412億元人民幣。第五條款則約定了支付方式，中國人民銀行將按照相應(yīng)的特別提款權(quán)計算價值，向IMF名下轉(zhuǎn)入合500億美元的人民幣。

這筆投資對協(xié)議雙方都堪稱有利。對于IMF來說，能得到一大筆急需資金，有助于拓寬其市場化融資渠道；對中國來說，官方儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)因此而得到一定程度的優(yōu)化。使用人民幣作為此次IMF債券購買協(xié)議的支付貨幣，也有利于協(xié)議雙方。對IMF來說，接受人民幣作為支付貨幣，有助于增強其作為國際貨幣管理機構(gòu)的代表性。對中國來說，IMF從中國獲得人民幣補充其資金庫后，在向成員國提供貸款時，可能需要以人民幣兌換中國擁有的外匯如美元，也可能會向需要接受援助的國家直接提供人民幣。

中國投票權(quán)仍未增加

作為世界兩大金融機構(gòu)之一的IMF，其議事規(guī)則很有特點，執(zhí)行加權(quán)投票表決制。投票權(quán)由兩部分組成，每個成員國都有250票基本投票權(quán)，以及根據(jù)各國所繳份額得到的加權(quán)投票權(quán)。由于基本票數(shù)各國一樣，因此在實際決策中起決定作用的是加權(quán)投票權(quán)。加權(quán)投票權(quán)與各國出資份額成正比，而份額又是根據(jù)一國的國民收入總值、經(jīng)濟發(fā)展程度、戰(zhàn)前國際貿(mào)易幅度等多種因素確定的。

目前美國在IMF中占有16.83%的投票權(quán)，中國僅有3.72%，排在中國前面的也都是發(fā)達國家：日本、德國、英國、法國、意大利和加拿大。IMF重大議題都需要85%的通過率，因此美國享有實際否決權(quán)。

由于經(jīng)濟發(fā)展速度和規(guī)模長期不平衡，各國原定的IMF投票權(quán)已不能準確反映該國對全球經(jīng)濟的貢獻度。中國即是鮮明的例證。據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，2008年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)占全球總量比例為11.3%，而中國在IMF的投票權(quán)份額至今只占3.72%。據(jù)外電報道，IMF將在2010年討論份額調(diào)整的問題，最早在2011年初執(zhí)行新的份額。

分析人士稱，盡管經(jīng)過連續(xù)兩次分配，加上中國率先買了IMF的債券，但由于各成員國的特別提款權(quán)份額未變，中國等發(fā)展中國家的投票權(quán)也不會因此增加。

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