2009年09月24日 05:29
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

人參與條評(píng)論

⊙ 馬 濤

在美國(guó)擬定的G20匹茲堡峰會(huì)九大議題中，“可持續(xù)與平衡發(fā)展框架”頗為引人注目，這個(gè)議題矛頭直指中德等出口型經(jīng)濟(jì)體。美國(guó)企圖把全球經(jīng)濟(jì)失衡作為金融危機(jī)爆發(fā)的根源，以此為名向中德等國(guó)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)責(zé)任，大有赤裸裸地轉(zhuǎn)移國(guó)際視角、混淆視聽(tīng)的嫌疑，中國(guó)對(duì)此表示了嚴(yán)重質(zhì)疑。

歷史經(jīng)驗(yàn)證明，每次全球性金融危機(jī)過(guò)后，世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)迎來(lái)新一輪的巨大調(diào)整，在此期間，世界經(jīng)濟(jì)可能將經(jīng)歷3至5年的調(diào)整期。奧巴馬上臺(tái)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整就已開(kāi)始，盡量避免削弱自身地位，繼續(xù)主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，當(dāng)是美國(guó)本次行動(dòng)的重要目的。

美國(guó)希望能夠通過(guò)這個(gè)議題，迫使中國(guó)大幅縮減貿(mào)易盈余，對(duì)人民幣升值施加外部壓力，讓中國(guó)承擔(dān)更多的應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的責(zé)任。如果中國(guó)不能順其所愿，就將通過(guò)貿(mào)易保護(hù)等一系列手段打壓，開(kāi)展“貿(mào)易戰(zhàn)”。最近的輪胎特保案已經(jīng)為我們提了醒，如果不能堅(jiān)決制止這種行為，披著“平衡全球經(jīng)濟(jì)外衣”的貿(mào)易保護(hù)主義就將甚囂塵上。

金融危機(jī)爆發(fā)前，全球經(jīng)濟(jì)失衡早已存在。在上一輪全球化中，中國(guó)與美國(guó)一道推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)形成了以中美為核心的新三角形循環(huán)。全球出現(xiàn)了三大板塊互動(dòng)，制造能力向亞洲集中，金融能力向歐美集中，資源供給國(guó)從中獲利，各國(guó)間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系不斷增強(qiáng)，世界經(jīng)濟(jì)依存度全面提高，使得世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了增長(zhǎng)的“黃金時(shí)期”。而這種經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的背后，是世界能源資源的巨大浪費(fèi)和生態(tài)環(huán)境的嚴(yán)重破壞，尤其以中國(guó)的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式和美國(guó)的資產(chǎn)膨脹型消費(fèi)模式為主要表現(xiàn)形式，建立在此種模式上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)必缺乏可持續(xù)的基礎(chǔ)，全球金融危機(jī)的爆發(fā)宣告了這兩種模式的終結(jié)。

盡管全球金融危機(jī)的爆發(fā)否定了上一輪全球化中所形成的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，但是，我們也要看到，本次全球金融危機(jī)爆發(fā)的主要原因在于美國(guó)對(duì)財(cái)富的極度貪婪和金融監(jiān)管的缺失。美國(guó)的資產(chǎn)膨脹型消費(fèi)模式破裂直接引發(fā)了此次金融危機(jī)，中國(guó)的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式雖然缺乏可持續(xù)性，但是其穩(wěn)定性并不足以導(dǎo)致全球性金融危機(jī)的爆發(fā)，和美國(guó)相比，中國(guó)金融體系的發(fā)展還有相當(dāng)差距。筆者認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)失衡只是危機(jī)的表象，在討論全球經(jīng)濟(jì)失衡是否為全球金融危機(jī)根源時(shí)，非常有必要進(jìn)一步探討全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源，或許這才是危機(jī)的真正根源所在。

布雷頓森林體系崩潰之后，國(guó)際貨幣體系基本上仍是圍繞美元展開(kāi)的，真正對(duì)美元浮動(dòng)的只有德國(guó)馬克(后來(lái)是歐元)、日元、英鎊和瑞士法郎，許多發(fā)展中國(guó)家實(shí)行的是低頻盯住美元的匯率制度，特別是1998年亞洲金融危機(jī)后，東亞國(guó)家紛紛重新將其貨幣盯住美元，所以現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系只是布雷頓森林體系的“復(fù)本”。在這一體系之下，貨幣發(fā)行徹底擺脫黃金儲(chǔ)備約束，完全建立在信用基礎(chǔ)之上，傳統(tǒng)國(guó)際貨幣體系所面臨的“特里芬難題”和n-1問(wèn)題的“不對(duì)稱(chēng)解”，也一直存在并沒(méi)有消失。美國(guó)長(zhǎng)期處于國(guó)際貨幣體系的“中心國(guó)”地位，主要“外圍國(guó)”在不同時(shí)期有所不同，上世紀(jì)60年代是西歐，80年代是日本，從90年代中期開(kāi)始，變成以中國(guó)為主的東亞國(guó)家。

建立在國(guó)內(nèi)低廉的勞動(dòng)力、資源稟賦之上，中國(guó)形成了粗放的外需主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，外貿(mào)出口主要集中于美國(guó)，產(chǎn)生了大量貿(mào)易順差，由此換來(lái)了巨額的外匯儲(chǔ)備，而美國(guó)則陷入巨額貿(mào)易逆差之中。鑒于美國(guó)的“中心國(guó)”地位和美元的國(guó)際貨幣本位，中國(guó)大量的外匯儲(chǔ)備又以購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)等方式回流到了美國(guó)，在此基礎(chǔ)上，形成了美國(guó)的資產(chǎn)膨脹型消費(fèi)模式。我們可以看出，國(guó)際貨幣體系缺陷是全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源，更是全球金融危機(jī)的根源。解決國(guó)際貨幣體系的“特里芬難題”和n-1問(wèn)題(即在由n個(gè)國(guó)家組成的固定匯率區(qū)中，理論上可有一個(gè)貨幣自由決定其貨幣對(duì)內(nèi)和對(duì)外價(jià)值，如何分配和使用這個(gè)自由度)的“不對(duì)稱(chēng)解”，勢(shì)必就要削弱美元的國(guó)際貨幣本位和美國(guó)的國(guó)際貨幣體系“中心國(guó)”地位，觸及美國(guó)的利益敏感神經(jīng)，這是它所不能容忍的，所以美國(guó)更加喜歡在問(wèn)題表象上做文章。

(作者為中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士)

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