2009年09月29日 10:31
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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由于前期產(chǎn)品設(shè)計中的業(yè)績報酬分成條款在監(jiān)管層未能通過，與幾家大銀行的后續(xù)談判也未能順利完成，華夏、嘉實等基金公司缺席了前兩批“一對多”產(chǎn)品的盛宴。市面上的先發(fā)產(chǎn)品著實火了一把，在基金公司前期營銷工作的鋪墊下，不少產(chǎn)品火速完成了募集。投資者對“一對多”的新鮮感、公募基金公司的品牌效應(yīng)以及名額的相對稀缺使得“一對多”產(chǎn)品保持了熱銷的局面。

一、產(chǎn)品迅速壯大，漸入常態(tài)

9月25日，第三批“一對多”產(chǎn)品在證監(jiān)會獲批放行，此次上榜的有華夏、嘉實、易方達、招商、匯添富、國投瑞銀、國泰等公司的產(chǎn)品。根據(jù)好買基金研究中心的不完全統(tǒng)計，目前獲批的“一對多”產(chǎn)品共有24家公司的71只產(chǎn)品。自9月1日首批面世以來，不到一個月的時間，“一對多”產(chǎn)品已經(jīng)迅速壯大，漸入常態(tài)。

二、未來“差異化”或唱主角

從產(chǎn)品報批的角度及出于滿足大眾需求的考慮，前期獲批的“一對多”產(chǎn)品主要以靈活配置型為主，這類產(chǎn)品受眾最廣，投資理念及操作更容易為大眾所理解與接受。隨著“一對多”產(chǎn)品進入常態(tài)，競爭將加劇，小眾的需求將獲得基金公司更多的關(guān)注，差異化或成為致勝的王道，“一對多”專戶的專屬性將更表現(xiàn)得更鮮明，一些產(chǎn)品甚至可能為某一小群投資者量身定做。

為了保證產(chǎn)品的順利募集，基金公司拿到多只產(chǎn)品的批文時，有時會分先后順序來進入銷售，避免自己的產(chǎn)品相互撞車。根據(jù)好買的調(diào)研，景順長城、光大保德信等公司就把獲批的部分產(chǎn)品放在國慶節(jié)后開始募集。

三、業(yè)績將成比拼重點

從獲批情況來看，有資格管理“一對多”專戶產(chǎn)品的30多家基金公司中大部分已有產(chǎn)品面世，市場的關(guān)注點將逐漸轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的業(yè)績上，看誰能夠給投資者帶來真金白銀，而前期市場營銷、渠道談判等外在因素將退居次席。

從投資者角度來看，隨著更多的公司，更多的產(chǎn)品進入市場，“一對多”已逐漸步入常態(tài)，產(chǎn)品的供需較為合理，名額不再像前期那么緊張，投資者可以更加從容地關(guān)注基金公司平臺及專戶團隊實力等影響產(chǎn)品長期業(yè)績的因素，而不再是簡單的以搶到名額為目的。而且，“一對多”產(chǎn)品本身采取備案制，相信前期業(yè)績較好的公司都會有一個穩(wěn)定的后續(xù)產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏，投資者的選擇面將會越來越寬。在選擇“一對多”產(chǎn)品時，投資者可以參考選擇公募基金的思路，從4P出發(fā)，即Platform(公司平臺)、People(投研團隊/基金經(jīng)理)、Process(投資決策流程及風(fēng)險管理流程)、Performance(業(yè)績表現(xiàn))。(好買基金研究中心)

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