2009年10月09日 05:10
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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□本報記者 余??北京報道

時隔兩年時間，基金單季度發(fā)行規(guī)模自2007年第四季度以來再度突破1000億大關(guān)，2009年第三季度，31只新基金募集規(guī)模達(dá)1230.84億份，其中包括3只超百億的新基金。這顯示出居民儲蓄活化的跡象，對資本市場來說則預(yù)示著新鮮血液的輸入。

大公司產(chǎn)“大塊頭”

WIND數(shù)據(jù)顯示，2009年第三季度，新基金單季度發(fā)行規(guī)模較今年二季度增加了52.19%，重新回到1000億份之上，平均募集規(guī)模也增加至39.7億份。其中，22只股票型基金共募集935.96億份，平均募集規(guī)模達(dá)42.54億份；4只混合型基金共募集225.65億份，平均規(guī)模為56.41億份，均較前一季度明顯提高。4只債券型基金和1只貨幣市場基金發(fā)行情況則不甚理想，募集規(guī)模只有69.23億份。

此前，在2007年第四季度，新發(fā)基金規(guī)模曾達(dá)到1097.12億份，之后隨著股指的單邊下跌，新基金募集規(guī)模也一路下滑，至2008年第三季度跌至階段最低點(diǎn)后才開始反彈，隨著市場的回暖基金發(fā)行規(guī)模逐季提升，直至今年第三季度再度突破千億。

分析第三季度新基金發(fā)行情況可以發(fā)現(xiàn)，最明顯的特征是大型基金公司和銀行系基金公司的新基金首發(fā)規(guī)模較高。其中，華夏滬深300、易方達(dá)滬深300和嘉實(shí)回報靈活配置3只超百億規(guī)模的基金，分別出自三家業(yè)內(nèi)排名前五位的大型基金公司，業(yè)內(nèi)排名次席的博時基金也發(fā)行了募集規(guī)模達(dá)88.04億份的博時策略靈活配置。另外，農(nóng)銀匯理策略價值、交銀180治理ETF及其聯(lián)接基金募集規(guī)模也都超過了70億份，顯示出銀行系基金公司在渠道方面的優(yōu)勢。

相比之下，中小基金公司的日子依然難過，金元比聯(lián)價值增長、諾德成長優(yōu)勢等7只新基金募集規(guī)模低于10億份，最少的只有4.12億份。在第三季度市場波動加劇的情況下，投資者熱情有所減弱，基金發(fā)行的市場環(huán)境并不樂觀，而中小基金公司的品牌和渠道動員能力較弱，導(dǎo)致了新基金發(fā)行受挫。

儲蓄活化趨勢漸顯

而在第三季度基金發(fā)行超過1000億份的背后，除了大公司因素和指數(shù)基金因素，居民儲蓄重新顯露出活期化趨勢也是重要的推手。

據(jù)央行統(tǒng)計，7、8兩月國內(nèi)居民戶存款連續(xù)兩個月減少，合計近千億元。事實(shí)上，隨著CPI由負(fù)變正的日子日益臨近，通貨膨脹的陰影正逐漸籠罩在居民儲蓄之上。在通脹預(yù)期的刺激下，A股市場經(jīng)過第三季度的調(diào)整后，在居民資產(chǎn)配置中仍具有相對的吸引力，從而引導(dǎo)老百姓投資基金。

當(dāng)然，目前居民儲蓄活化只是顯露出苗頭，未來是否會形成2007年那樣的儲蓄搬家大潮還有待通脹預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)和基金賺錢效應(yīng)的進(jìn)一步體現(xiàn)。但對于第四季度將面臨大小非解禁和再融資壓力的資本市場來說，在新增貸款邊際遞減的情況下，新基金將成為股市“輸血”最直接的渠道，對于維持市場供求平衡具有重要意義。

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