上市公司三季度盈利同比微降10%

2009年10月16日 02:10
來源：證券時報

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從上市公司整體業(yè)績上看，盈利巨頭的貢獻減弱，而虧損巨頭的虧損減輕，形成對沖。由于2008年三季報業(yè)績較好，對比基數(shù)過高，目前我們預(yù)計2009年三季報加權(quán)平均每股收益為0.29元，同比下降幅度約為10%。

根據(jù)WIND系統(tǒng)統(tǒng)計，截至8月31日，剔除*ST本實B，滬深兩市共有1637家上市公司已經(jīng)披露了2009年半年報業(yè)績。這些上市公司2009年半年報加權(quán)平均每股收益、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為0.190元和6.47%，和2008年半年報的0.247元和8.14%相比，下降幅度分別為23.07%和20.51%，整體業(yè)績比2008年半年報出現(xiàn)一定幅度下降。此前2009一季報加權(quán)平均每股收益為0.084元，同比下降32.80%。上市公司整體業(yè)績呈現(xiàn)同比下降幅度減小的狀態(tài)。

我們根據(jù)2009年半年報的數(shù)據(jù)，從上市公司的創(chuàng)利大戶、虧損大戶、對2009年三季報業(yè)績進行預(yù)測的公司進行分析，由此來對上市公司2009年三季報業(yè)績進行量化的預(yù)測。

20家創(chuàng)利大戶貢獻度將下降

從半年報情況看，歸屬母公司股東凈利潤額最高的前20名上市公司的凈利潤額之和，占上市公司凈利潤總額的72.42%，集中度環(huán)比一季度略有下降，但同比則明顯提高。2008年半年報這一數(shù)據(jù)為63.06%，2009年一季報的為77.26%。

而從截至10月13日披露的業(yè)績預(yù)警情況看，20家盈利巨頭中預(yù)計2009年三季報業(yè)績同比大幅增長的僅有中國石化一家。中國中鐵在其半年報的凈利潤同比增長幅度達到60.86%，但截至目前，尚未公布三季度業(yè)績預(yù)增公告。

因此，我們得出結(jié)論，20家創(chuàng)利大戶中，多數(shù)單季環(huán)比維持增長，但同比方面僅有中國石化1家預(yù)增，整體增速將放緩，銀行類上市公司對整體業(yè)績的提升作用將減弱。盈利巨頭對整體上市公司的凈利潤比重將略有下降。

虧損大戶負面影響減輕

2009年半年報虧損的有361家，占上市公司總數(shù)的21.89%，2009年一季報這兩個數(shù)據(jù)為436家和26.88%，2008年半年報為227家和14.03%，顯示虧損面迅速減小，但未恢復(fù)到去年同期水平。虧損額最高的前20名上市公司的虧損額之和，占已披露半年報虧損上市公司虧損總額的66.63%，集中度明顯提高。

從截至10月13日的業(yè)績預(yù)告上看，這20家上市公司中，華菱鋼鐵、本鋼板材、山西焦化、攀鋼鋼釩、安陽鋼鐵、京東方A、賽格三星、包鋼股份、中海集運、濟南鋼鐵、*ST金果、華銀電力、東方熱電共13家公司預(yù)計2009年三季報依舊虧損。鞍鋼股份、柳鋼股份預(yù)計三季報業(yè)績?yōu)榇蠓禄?，顯示有望改變虧損的局面。

可見，超過半數(shù)家虧損大戶基本確立了2009年三季報虧損的狀態(tài)。太鋼不銹、中國鋁業(yè)、中國遠洋、馬鋼股份、萊鋼股份共5家公司截至目前未發(fā)布預(yù)警。目前看，虧損巨頭對上市公司三季報整體業(yè)績的負面影響將可能減弱。

業(yè)績預(yù)告公司負面影響約1.48%

截至10月13日，滬深兩市共有707家上市公司對2009年三季報業(yè)績進行了預(yù)測。其中首次虧損的113家，繼續(xù)虧損的84家，繼續(xù)盈利的有65家，業(yè)績大幅下滑的有117家，業(yè)績大幅增長的有136家，有一定增長的有83家，有一定下降的47家，扭虧的有52家，業(yè)績不確定的有8家。

預(yù)增公司家數(shù)最多的前三個行業(yè)為機械、化工、醫(yī)藥，預(yù)減公司家數(shù)最多的前三個行業(yè)為化工、金屬非金屬、機械。扭虧公司家數(shù)最多行業(yè)為化工、電力、房地產(chǎn)。虧損家數(shù)最多的行業(yè)為化工、金屬非金屬、機械。

從2009年半年報的業(yè)績看，預(yù)計三季報首虧的113家上市公司中，盈利的有金宇車城、江山股份、氯堿化工、大港股份共4家公司，2009年三季報至少比半年報減少盈利額981.25萬元。若以2009年三季報同2008年三季報相比，由于這113家公司2008年三季報均實現(xiàn)盈利，預(yù)計共至少在2009年三季報中對整體業(yè)績減少盈利額1629946.64萬元。

預(yù)計扭虧的52家上市公司中，2009年半年報虧損的公司有美欣達、萬澤股份、S*ST蘭光、*ST盛潤A、內(nèi)蒙華電、*ST唐陶、S*ST鑫安、*ST海星、*ST鋅業(yè)、*ST亞華共10家公司，若確實能實現(xiàn)扭虧，2009年三季報將至少比半年報共減少虧損額26943.00萬元。若以2009年三季報同2008年三季報的業(yè)績相比，由于這52家公司2008年三季報均出現(xiàn)虧損，預(yù)計共減少虧損額790513.77萬元。

預(yù)計業(yè)績大幅增長的136家上市公司中，2009年半年報凈利潤同比出現(xiàn)下降的有西南合成、星馬汽車、天保基建、上海汽車、洪都航空、新華錦、精功科技共7家公司；雖然實現(xiàn)增長但增幅在50%以下的公司有大湖股份、長安汽車、ST雙馬、昆明制藥、川大智勝、華意壓縮、奧維通信、太極實業(yè)、大連友誼、同力水泥、亞太股份等共34家。這兩類公司會形成一定的增量。136家公司以2008年三季報凈利潤按公司預(yù)告增長幅度(未明確增幅的按50%保守估算)，2009年三季報預(yù)計所能形成的新增盈利額為4032960.79萬元。

預(yù)計業(yè)績大幅下降的117家上市公司中，七喜控股、大連國際共2家公司2009年半年報凈利潤同比為增長狀態(tài)；兗州煤業(yè)、拓日新能、雪萊特、川投能源、沙隆達A、華茂股份、中魯B、興化股份、通葡股份、中集集團、綠景地產(chǎn)共11家公司2009年半年報凈利潤下降幅度還不足50%。這兩類公司會減少一定的盈利額。以2009年半年報凈利潤按公司預(yù)告下降幅度(未明確幅度的按50%估算)，117家公司預(yù)計將減少盈利額共計4436197.66萬元。

預(yù)計業(yè)績有一定增長的有83家公司，若按公司預(yù)計變化幅度(未明確幅度的按30%估算)，預(yù)計貢獻盈利額270228.14萬元。預(yù)計業(yè)績有一定下降的有47家公司，若按公司預(yù)計變化幅度(未明確幅度的按30%估算)，預(yù)計減少盈利額為101442.96萬元。

針對已經(jīng)對2009年三季報業(yè)績進行了預(yù)測的公司，和2008年三季報相比，預(yù)計扭虧的公司減少了79億元的虧損額，有預(yù)計業(yè)績大增的公司也貢獻了403億元的新增利潤，預(yù)計略增公司貢獻27億元，共計509億元。預(yù)計業(yè)績大幅下滑的公司減少盈利額約444億元，預(yù)計首虧的公司則增加了虧損額163億元，預(yù)計略減公司減少盈利額10億元，共計617億元。相抵之后形成新增虧損額108億元。滬深兩市上市公司2009年半年報虧損上市公司虧損額總和為365.10億元，而所有上市公司半年報凈利潤總額為4875.26億元。假設(shè)2009年三季報上市公司凈利潤總額為2009年半年報的1.5倍，發(fā)布業(yè)績預(yù)測的公司對上市公司整體業(yè)績的負面影響比重約占1.48%。

對比來看，在整體上市公司業(yè)績上，盈利巨頭的貢獻減弱，而虧損巨頭的負面影響減輕，形成對沖。由于2008年三季報業(yè)績較好，對比基數(shù)過高，目前我們預(yù)計2009年三季報加權(quán)平均每股收益為0.29元，同比下降幅度約為10%。

部分石油石化、銀行利潤增幅超一季報

代碼名稱所屬行業(yè) 凈利潤同比增幅(%)

2009年半年報 2009年一季報

600028.SH中國石化石油石化 332.56 84.74

600016.SH民生銀行銀行 22.071.63

600000.SH浦發(fā)銀行銀行 6.37 5.29

4家半年報虧損狀況惡化的上市公司

代碼名稱 2009年半年報虧損額占一季報虧損額比例(%)所屬行業(yè)

000629.SZ攀鋼鋼釩 828.52%鋼鐵

600010.SH包鋼股份 659.24%鋼鐵

601866.SH中海集運 281.85%交通運輸