2009年10月18日 21:39
來源：投資者報(bào)

人參與條評(píng)論

《投資者報(bào)》分析員　徐曉寧

繼10月1日北京天氣數(shù)小時(shí)內(nèi)由陰轉(zhuǎn)晴的驚喜之后，中國(guó)資本市場(chǎng)也正不斷發(fā)生意外之喜，“超預(yù)期”儼然成為10月中國(guó)的一個(gè)代名詞。從進(jìn)出口到發(fā)電量，從股市到信貸、從上市公司三季報(bào)到剛剛開幕的廣交會(huì)。諸多驚喜之余，股市已重回3000點(diǎn)。

或許，投資者的做多信心來自那些超預(yù)期增長(zhǎng)的上市公司。而在首批前15家披露三季報(bào)的上市公司中，有10家公司所公布業(yè)績(jī)超過此前的預(yù)測(cè)。

雖然，全部上市公司三季度盈利圖景需等待10月末才能知曉，不過，從目前600多家公司已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的情況看，將有近五成公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

截至10月13日，在698家發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的公司中，預(yù)喜(包括預(yù)增、略增及扭虧三類，續(xù)盈類公司業(yè)績(jī)均未出現(xiàn)增長(zhǎng))的上市公司有269家，占比為38.54%。

其中，預(yù)計(jì)三季報(bào)凈利潤(rùn)為正、且同比增幅最大能超過50%的公司共有190家，占所有發(fā)布明確業(yè)績(jī)預(yù)告公司(共572家)的33.22%；預(yù)計(jì)三季報(bào)凈利潤(rùn)為正、且同比增幅在50%以下的公司共有67家，占所有發(fā)布明確業(yè)績(jī)預(yù)告公司的11.69%。此外，預(yù)計(jì)扭虧為盈且增幅小于50%的公司共有53家，占比為9.25%。

縱觀三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，可以看出，業(yè)績(jī)預(yù)告較為悲觀的公司數(shù)量要略多于預(yù)喜的公司。

不過，分行業(yè)看，在23個(gè)申萬(申銀萬國(guó))一級(jí)行業(yè)中，有12個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，13個(gè)行業(yè)業(yè)績(jī)環(huán)比已經(jīng)好轉(zhuǎn)。這說明，大部分行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)正在確立。

總體而言，《投資者報(bào)》研究認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)前景的逐漸明朗，上市公司的業(yè)績(jī)將全面好轉(zhuǎn)。特別是在虧損狀態(tài)下維持近兩年的電力行業(yè)，從目前公開及調(diào)查的各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，以五大電力集團(tuán)為代表的電力公司，將提前實(shí)現(xiàn)扭虧。10月15日，國(guó)家能源局公布的最新數(shù)據(jù)也恰恰印證了上述觀點(diǎn)：9月份全國(guó)全社會(huì)用電量約3224.08億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.24%。

另外，10月14日，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)進(jìn)出口環(huán)比出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，超出預(yù)期。當(dāng)月外貿(mào)進(jìn)出口總值2189.4億美元，同比下降10.1%，環(huán)比增長(zhǎng)14.2%。此后，10月15日，被喻為中國(guó)進(jìn)出口“決定性之戰(zhàn)”的第106屆廣交會(huì)雖才剛剛開幕，但其近5.6萬個(gè)展位早已供不應(yīng)求。在杭州、寧波、義烏、珠海等地甚至出現(xiàn)了廣交會(huì)攤位“一席難求”的罕見場(chǎng)面。

種種跡象顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的步伐正在加快，且利好不斷。這或?qū)⒋龠M(jìn)上市公司業(yè)績(jī)的“超預(yù)期增長(zhǎng)”。

首批季報(bào)2/3超預(yù)期增長(zhǎng)

截止10月15日，滬、深兩市A股共有15家公司公布第三季度財(cái)報(bào)(＊ST春蘭為未恢復(fù)上市公司，故不在統(tǒng)計(jì)范圍)。

其中，S深物業(yè)A、寶新能源、紫江企業(yè)、江淮動(dòng)力等公司表現(xiàn)搶眼。首家披露三季報(bào)的S深物業(yè)1~9月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1353%，而公司此前預(yù)計(jì)為增長(zhǎng)8~10倍，但結(jié)果還是超出預(yù)期3倍；寶新能源1~9月凈利潤(rùn)雖只同比增長(zhǎng)31.96%，但其第三季度單季凈利潤(rùn)卻是去年同期的12倍；而紫江企業(yè)，在一季度凈利潤(rùn)同比下降13.38%的情況下，在二、三季度連續(xù)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，二季度累計(jì)同比增長(zhǎng)115%，三季度累計(jì)同比增長(zhǎng)157%；而江淮動(dòng)力更是不斷調(diào)整盈利預(yù)期，其在年初曾預(yù)計(jì)凈利增幅在20%~30%之間，但在上半年這個(gè)盈利預(yù)測(cè)就已增至80%~100%，而三季度公司凈利同比增長(zhǎng)再創(chuàng)新高，為137%?，F(xiàn)在，或許就連江淮動(dòng)力都不敢輕言全年業(yè)績(jī)?cè)撛谠鯓拥念A(yù)期范圍內(nèi)。

從首批三季度披露公司可以看出，“超預(yù)期增長(zhǎng)”成為第三季度的最大亮點(diǎn)。在《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)的15家上市公司中，有10家公司存在超預(yù)期增長(zhǎng)情況，除了上述4家公司外，其余6家公司分別為：南方建材、中天城投、新大陸、國(guó)電南端、小商品城、昆明制藥和益民百貨。而低于或符合預(yù)期的上市公司為：威爾泰、北斗星通、瀘州老窖、小商品城和ST博信。

隨著三季度的集中披露，大批公司也紛紛發(fā)布預(yù)喜、預(yù)虧及盈利預(yù)測(cè)公告。相信在未來幾周的披露，還會(huì)有很多公司給投資者帶來驚喜。而這可以從已經(jīng)發(fā)布預(yù)測(cè)公告的上市公司找出一些端倪。

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