2009年10月22日 05:30
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng)

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□本報(bào)記者 邢佰英

中國證券報(bào)記者從電力企業(yè)了解到國家擬對部分區(qū)域上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。分析人士認(rèn)為，電力行業(yè)的子行業(yè)三季度業(yè)績出現(xiàn)貧富差距拉大，為標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整創(chuàng)造了可能性。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至目前，已經(jīng)有6家電力企業(yè)公布了今年三季度報(bào)告，管中窺豹，可以發(fā)現(xiàn)在電力業(yè)績回暖的過程中，貧富分化已經(jīng)日益加劇。包括深南電(000037)、華能國際(600011)在內(nèi)的多家東南沿海地區(qū)的電力企業(yè)受益煤價(jià)、海運(yùn)費(fèi)下行，電量增速冒尖等因素，迎來了非常亮麗的三季報(bào)，然而中西部部分電廠依舊處于盈虧平衡點(diǎn)上。

電企業(yè)績東西分化

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月份火電行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額為272億元(去年同期則虧損216億元)，其中6-8月份火電行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額為158億元，比3-5月增長了56%，但不同區(qū)域的火電盈利狀況差異巨大。

已披露的上市公司三季報(bào)顯示，東部沿海地區(qū)(廣東、上海、江蘇、浙江)火電盈利同比、環(huán)比大幅增長，其中，深南電三季度凈利潤同比增長16倍，寶新能源(000690)三季度凈利潤同比增長12倍，在沿海地區(qū)電廠分布較多的華能國際三季度凈利潤增長195%。而從業(yè)績預(yù)報(bào)看出，山西、甘肅等坑口電廠仍然盈利較低或虧損。如漳澤電力(000767)、吉電股份(000875)三季度凈利潤盡管有所增長，但依然續(xù)虧。

造成電力企業(yè)東西分化的原因主要是電量增速的不均衡。受累經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全國發(fā)電量在去年底今年初觸底反彈，相比中西部內(nèi)陸地區(qū)，東南沿海地區(qū)的電量水平呈現(xiàn)恢復(fù)早、幅度大、持續(xù)時(shí)間長的特點(diǎn)。此外，海運(yùn)費(fèi)的大幅下降也給東南沿海地區(qū)的電廠更多的盈利空間。

電價(jià)調(diào)整或有升有降

消息人士透露，此次標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的調(diào)整為有升有降的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，原因是電力企業(yè)的盈利能力區(qū)域性差異較大。

分析人士認(rèn)為，東南沿海地區(qū)由于電量增速持續(xù)高于全國平均水平，海運(yùn)費(fèi)下降，點(diǎn)火價(jià)差較高，而中西部個(gè)別省份存在近幾年煤價(jià)上漲過快，電量增速平均偏低，電廠點(diǎn)火價(jià)不夠合理等問題，此次上網(wǎng)電價(jià)的調(diào)整很可能采取東南部沿海部分省份小幅下調(diào)，西部部分省份小幅上調(diào)的方式進(jìn)行。

五大發(fā)電企業(yè)之一的有關(guān)人士在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，電價(jià)調(diào)整目前還在運(yùn)作過程中，此次電價(jià)調(diào)整對公司的影響不會太大，因?yàn)楣驹诖舜握{(diào)價(jià)區(qū)域內(nèi)基本沒有電廠分布。盡管如此，此次電價(jià)調(diào)整對于電力行業(yè)的影響不言而喻。

中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)信息部主任薛靜表示，隨著冬季供暖高峰的到來，中西部部分電廠一直承受的虧損很可能再度惡化，因此小幅上調(diào)該區(qū)域電廠上網(wǎng)電價(jià)還是有必要的；電力行業(yè)盈利能力進(jìn)入上升通道，也正是進(jìn)行電力體制改革的好時(shí)機(jī)，此次電價(jià)調(diào)整應(yīng)該看作是權(quán)宜之計(jì)，最終還要建立順暢的電價(jià)形成和傳導(dǎo)機(jī)制，不然，難免再對明年的電煤供求關(guān)系形成倒逼。

銀河證券研究員鄒序元表示，此次調(diào)價(jià)將對部分電力上市公司四季度業(yè)績預(yù)期帶來不確定因素，而業(yè)績較好的上市公司股價(jià)表現(xiàn)相對保守，也側(cè)面體現(xiàn)了市場對電價(jià)調(diào)整消息的消化，由于調(diào)整幅度暫不明朗，電力行業(yè)一時(shí)間陷入了明顯的等待觀望氛圍中。

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