2009年10月24日 11:27
來(lái)源：上海青年報(bào) 作者：丁艷芳

人參與條評(píng)論

按照滬深證券交易所的規(guī)定，上市公司的三季報(bào)必須在11月1日前公布，而“十一”長(zhǎng)假又使10月的實(shí)際交易日大幅減少，因而大部分公司的三季報(bào)都被擠在最后一周集中披露，下周的A股市場(chǎng)將接受三季報(bào)整體業(yè)績(jī)的考驗(yàn)。

盡管從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中可以看出，不少上市公司的業(yè)績(jī)并不如股價(jià)復(fù)蘇得這么快，但對(duì)于那些季報(bào)環(huán)比出現(xiàn)增長(zhǎng)的公司個(gè)股來(lái)說(shuō)，此時(shí)股價(jià)的走低反而是介入的良機(jī)。

本版撰文 丁艷芳

從上海證券交易所公布的季報(bào)披露日程看，預(yù)定在10月24日前發(fā)布三季報(bào)的個(gè)股僅102家，而另外802只個(gè)股則擠在10月24日至10月31日這8天里。因而，下周才是三季報(bào)正式考驗(yàn)股價(jià)的時(shí)候。

據(jù)錢龍黃金眼軟件統(tǒng)計(jì)，從明天起公布三季報(bào)的公司中，兩市共有約600家公司發(fā)布了相關(guān)的業(yè)績(jī)預(yù)告，其中包括扭虧、預(yù)增等在內(nèi)的“預(yù)喜”公司254家，包括虧損、預(yù)減在內(nèi)的“預(yù)警”公司304家，預(yù)告業(yè)績(jī)同比波動(dòng)幅度不大的有40家。從這個(gè)數(shù)字看，不少上市公司的業(yè)績(jī)并不如A股市場(chǎng)的股指及其股價(jià)復(fù)蘇得這么快，這也會(huì)使其短期的市場(chǎng)表現(xiàn)受到壓力。例如，有色金屬板塊中，關(guān)鋁股份、羅平鋅業(yè)等已經(jīng)預(yù)告虧損，常鋁股份、辰州礦業(yè)、東陽(yáng)光鋁、宏達(dá)新材大幅預(yù)減；部分與出口相關(guān)的行業(yè)、化工子行業(yè)個(gè)股也都有不同程度的“受傷”。

但投資者也應(yīng)該看到，三季報(bào)反映的是過(guò)去，而股票市場(chǎng)最看重的是未來(lái)。同時(shí)，部分周期行業(yè)2008年前三季度的景氣度較高，導(dǎo)致凈利潤(rùn)基數(shù)很高，三季報(bào)業(yè)績(jī)的同比下降是不可避免的，但如果季報(bào)表明今年第三季度的情況較二季度環(huán)比有增長(zhǎng)，依然是件可喜的事，鋼鐵股就是一個(gè)典型的例子。對(duì)于那些正在好轉(zhuǎn)的行業(yè)來(lái)說(shuō)，三季報(bào)出臺(tái)時(shí)股價(jià)的走低，反而可以成為介入的時(shí)點(diǎn)。

【鋼鐵股】 季報(bào)雖不佳機(jī)構(gòu)卻喊買

●業(yè)績(jī)預(yù)期：同比大幅下降或虧損，環(huán)比回升

●關(guān)注個(gè)股：寶鋼股份、鞍鋼股份、中國(guó)神華

或許是因?yàn)闃I(yè)績(jī)低迷，大部分鋼鐵股的三季報(bào)披露日都拖得比較晚。回想過(guò)去三年鋼鐵股的輝煌業(yè)績(jī)，2009年的確是鋼鐵股的寒冬，即使是行業(yè)龍頭寶鋼，盈利也只剩往年的一個(gè)零頭，而安陽(yáng)鋼鐵、八一鋼鐵、本鋼板材、華菱鋼鐵、攀鋼鋼釩都已宣布預(yù)虧，近期鋼鐵股的走勢(shì)也比較疲軟。不過(guò)，這種業(yè)績(jī)大幅下降或虧損是與2008年輝煌時(shí)期的同比，若拿來(lái)與今年二季度進(jìn)行環(huán)比，盈利倒是處于回升狀況中。

三季報(bào)的尷尬并未影響機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵業(yè)復(fù)蘇的看好，高華證券10月13日發(fā)布報(bào)告稱，我國(guó)出口對(duì)GDP每貢獻(xiàn)1美元只能產(chǎn)生4美分的鋼鐵需求，而內(nèi)需對(duì)GDP每貢獻(xiàn)1美元能產(chǎn)生8—9美分的鋼鐵需求。我國(guó)正在轉(zhuǎn)變結(jié)構(gòu)，以內(nèi)需拉動(dòng)增長(zhǎng)，這將導(dǎo)致亞太地區(qū)2010年的鋼鐵需求高于預(yù)期，因而對(duì)鋼鐵股轉(zhuǎn)持了最樂(lè)觀的看法，并建議現(xiàn)在就買入。10月21日，高華證券通過(guò)業(yè)內(nèi)調(diào)研后，重申了其樂(lè)觀的看法，并將煤炭股加入首選的名單，從估值角度選擇了寶鋼股份(600019)和鞍鋼股份(000898)作為強(qiáng)力買入對(duì)象，中國(guó)神華(601088)評(píng)級(jí)“買入”。

同時(shí)，國(guó)信證券的分析師鄭東也認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)趨勢(shì)向好，鋼鐵股的下跌比較充分，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步確立的背景下，鋼鐵股的建倉(cāng)時(shí)機(jī)基本來(lái)臨。

【汽車股】 銷量創(chuàng)新高季報(bào)很華麗

●業(yè)績(jī)預(yù)期：部分公司同比增長(zhǎng)，行業(yè)盈利狀況分化

●關(guān)注個(gè)股：宇通客車、福田汽車、濰柴動(dòng)力

受到年初扶持汽車產(chǎn)業(yè)的政策強(qiáng)力刺激，今年以來(lái)的車市熱度節(jié)節(jié)攀升，大部分汽車整車及零件制造類上市公司都預(yù)告了三季報(bào)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，上海汽車凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70%以上，長(zhǎng)安汽車雖然要到31日才正式披露三季報(bào)，但其預(yù)告已經(jīng)很清晰地表明，前三季的凈利潤(rùn)達(dá)到8億—8.6億。而海馬股份明確預(yù)告虧損，亞星客車、金杯汽車則分別預(yù)告三季報(bào)繼續(xù)虧損。

華泰證券的行業(yè)研究員陳亮判斷，汽車行業(yè)的利潤(rùn)情況在第三季度環(huán)比仍呈上升趨勢(shì)，行業(yè)整體盈利情況必將超過(guò)第二季度，三季報(bào)必將非常華麗，值得期待。除轎車外，陳亮認(rèn)為11月和12月一般是大中客車銷售旺季，除四季度外，2010年的增長(zhǎng)也比較確定，因此他推薦客車龍頭宇通客車(600066)；同時(shí)，重卡也將受益于汽車產(chǎn)業(yè)政策，推薦福田汽車(600166)。

不過(guò)，國(guó)泰君安的行業(yè)分析師張欣則發(fā)出了“欣喜之余尚需留存一份謹(jǐn)慎”的警示，盡管車市2009年大牛，但在未來(lái)政策尚不明朗的情況下，2010年汽車業(yè)會(huì)駛往何方卻存有不確定性，而且汽車行業(yè)內(nèi)各企業(yè)盈利狀況分化嚴(yán)重。若配置倉(cāng)位較重的則應(yīng)適量減倉(cāng)；若沒(méi)有汽車股，可略微配置一些細(xì)分龍頭，整車生產(chǎn)商主要推薦濰柴動(dòng)力(000338)、江鈴汽車(000550)、一汽轎車(000800)、中國(guó)重汽(000951)、宇通客車(600066)、上海汽車(600104)和福田汽車(600166)。

【醫(yī)藥股】 大面積預(yù)增尋找超預(yù)期

●業(yè)績(jī)預(yù)期：七成公司季報(bào)預(yù)增

●關(guān)注個(gè)股：復(fù)星醫(yī)藥、東阿阿膠、海正藥業(yè)

在三季報(bào)預(yù)增的名單中，醫(yī)藥股也占據(jù)了較大的比重，東北制藥、恩華藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、海南海藥、金陵藥業(yè)、京新藥業(yè)、康美藥業(yè)、仁和藥業(yè)、上實(shí)醫(yī)藥、新華制藥、亞寶藥業(yè)、中西藥業(yè)、豐原藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、西南合成等都先后發(fā)布了三季報(bào)預(yù)增公告。不過(guò)，也有少量公司因產(chǎn)品價(jià)格低迷等原因預(yù)虧或預(yù)減，典型的如吉林制藥、紫光古漢、華立藥業(yè)、廣濟(jì)藥業(yè)。

申銀萬(wàn)國(guó)的分析師婁圣睿對(duì)31家重點(diǎn)醫(yī)藥公司的三季度進(jìn)行了測(cè)算，其中七成公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)較好，其中東阿阿膠、海正藥業(yè)、華蘭生物、國(guó)藥股份、新和成、浙江醫(yī)藥的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可能超過(guò)預(yù)期。對(duì)于復(fù)星醫(yī)藥(600196)，市場(chǎng)低估了其控制的國(guó)藥控股(已在香港市場(chǎng)上市)的價(jià)值。而東阿阿膠(000423)是典型的消費(fèi)升級(jí)概念，今年9月初阿膠塊提價(jià)10%，阿膠系列進(jìn)入消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)今明兩年的盈利都將超期。海正藥業(yè)(600267)的原藥業(yè)出品已觸底回暖，下半年國(guó)內(nèi)制劑銷售增速也加快，因此今年全年業(yè)績(jī)有望超預(yù)期；華蘭生物(002007)因政府疫苗采購(gòu)而受益，甲流疫情是海正藥業(yè)和華蘭生物的股價(jià)催化劑。新和成(002001)和浙江醫(yī)藥(600216)分別是VA和VE價(jià)格上漲的最大受益者，其四季度盈利將再添亮點(diǎn)。

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