2009年10月25日 18:06
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

人參與條評(píng)論

鳳凰衛(wèi)視10月25日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》以下為文字實(shí)錄：

過度依賴房地產(chǎn)成中國(guó)經(jīng)濟(jì)隱患

曾?s漪：歡迎收看《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》，我是曾?s漪，過去一年來中國(guó)擔(dān)心的經(jīng)濟(jì)下滑，在這個(gè)星期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后，應(yīng)該可以更進(jìn)一步的有信心，也就是今年經(jīng)濟(jì)“保八”完全沒有問題，但是現(xiàn)在又帶來另外一個(gè)挑戰(zhàn)，也就是資產(chǎn)價(jià)格的上升對(duì)于通脹究竟會(huì)帶來多大的壓力，究竟如何管理好所謂的通脹預(yù)期？另外美元不斷地走軟，現(xiàn)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)上升，當(dāng)中產(chǎn)生的商品價(jià)格上漲中國(guó)要如何去應(yīng)對(duì)？人民幣的匯率的調(diào)整，是應(yīng)該怎么去檢討？香港聯(lián)系匯率制度，是不是應(yīng)該開始修正了呢？我們今天特別請(qǐng)到的是獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠。

Andy，你好。

謝國(guó)忠：?s漪，你好。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)否再度下滑？有哪些隱憂？

曾?s漪：這個(gè)星期公布的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，整體看起來，其實(shí)大家應(yīng)該對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是完全有信心的，但是大家還是在問一個(gè)問題，是不是真的不會(huì)再度下滑了？當(dāng)中還有哪些隱憂呢？

中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要隱患 是過度以來房地產(chǎn)

謝國(guó)忠(獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：我覺得這一輪經(jīng)濟(jì)的上升，主要是靠政府的幫忙，政府幫忙主要有直接的投資，另外就是銀行信貸多放點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)降低了一點(diǎn)，這個(gè)錢很多都轉(zhuǎn)到了房地產(chǎn)，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的依賴也非常大，我覺得這是一個(gè)隱患。房地產(chǎn)已經(jīng)夠大了，在這么大的一個(gè)基數(shù)上面，房地產(chǎn)是不是還有可能高增長(zhǎng)，這是值得我們大家擔(dān)心的一件事。

中國(guó)房地產(chǎn)是否已出現(xiàn)泡沫？

曾?s漪：對(duì)于房地產(chǎn)的投資，我們看到最近的數(shù)據(jù)顯示，前三季度房地產(chǎn)的開發(fā)投資，增長(zhǎng)由30%點(diǎn)多，這個(gè)數(shù)字非常高的，它也成為這次整個(gè)投資當(dāng)中最重要的增長(zhǎng)動(dòng)力。

你剛剛提到說房地產(chǎn)的泡沫，到底這個(gè)泡沫有多大？是令人擔(dān)心到什么樣的地步？還是說只是一個(gè)感覺而已，它到底是一個(gè)什么情況？

以四項(xiàng)指標(biāo)衡量 中國(guó)樓市已現(xiàn)泡沫

謝國(guó)忠：一般看房地產(chǎn)的泡沫有幾種指標(biāo)，一個(gè)是房地產(chǎn)的價(jià)值跟GDP的比例，個(gè)人來看就是我的房子跟我收入的比例一個(gè)道理。在美國(guó)歷史上平均是一倍，這次泡沫最高點(diǎn)是1.7倍。在日本現(xiàn)在差不多也是1.5倍左右，它最高時(shí)候是4倍，泡沫最大的時(shí)候，這是一個(gè)指標(biāo)。

另外一個(gè)指標(biāo)就是房租回報(bào)率，這是看你資產(chǎn)的價(jià)格是靠收入支持的，還是靠升值預(yù)期支持的，升值預(yù)期越大，你對(duì)房租的回報(bào)要求越低。第三個(gè)指標(biāo)就是看生產(chǎn)的量有多大，新房子生產(chǎn)量跟GDP的比例。還有就是看房?jī)r(jià)和收入的比例，從這幾個(gè)方面來看，中國(guó)的指標(biāo)都非常高。

城市房地產(chǎn)存量已超GDP兩倍

謝國(guó)忠：一個(gè)雖然說中國(guó)房地產(chǎn)歷史很短，但其實(shí)中國(guó)居住房地產(chǎn)存量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過兩倍的GDP，所以這個(gè)事情上再怎么算也是一個(gè)不低的數(shù)字。

中國(guó)房租偏低 回報(bào)率僅3%

謝國(guó)忠：從房租回報(bào)率來看3%，我看到是很普遍，有很多房子空著也沒有參加這個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)橹袊?guó)的房子主要是公寓房，它有折舊的，所以3%是很低的，這個(gè)我覺得也是一個(gè)很高的數(shù)字。

中國(guó)房地產(chǎn)年投資額 遠(yuǎn)超GDP一成

謝國(guó)忠：另外中國(guó)生產(chǎn)的量，房地產(chǎn)投資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過10個(gè)百分點(diǎn)的GDP，開發(fā)商的投入，這個(gè)在世界上來說，在城市化當(dāng)中高速增長(zhǎng)情況下也是很高的。

個(gè)人收入與房屋平均價(jià)格 相差20倍

謝國(guó)忠：還有第四個(gè)個(gè)人收入跟房子的平均價(jià)格，好像很多城市都是20倍左右的，我覺得這也是不可持續(xù)的，你再怎么看中國(guó)的房地產(chǎn)，可能都是一個(gè)泡沫，所以這只是我們擔(dān)心的一件事。

曾?s漪：Andy特別擔(dān)心目前的中國(guó)房地產(chǎn)的泡沫問題，在接下來中國(guó)，尤其在明年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)當(dāng)中，可能會(huì)帶來很大的隱患。

明年中國(guó)經(jīng)濟(jì) 是否還要靠地產(chǎn)拉動(dòng)？

曾?s漪：我們?nèi)ツ暾勚袊?guó)經(jīng)濟(jì)問題的時(shí)候，很多人就在說中國(guó)經(jīng)濟(jì)如果要起來，在房地產(chǎn)加把勁，肯定把經(jīng)濟(jì)帶起來。沒有錯(cuò)，房地產(chǎn)帶動(dòng)了今年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，但現(xiàn)在是不是中國(guó)明年還是要依靠房地產(chǎn)的投資，繼續(xù)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)呢？這個(gè)問題到底怎么看？

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