基金三季轉(zhuǎn)防御銀行地產(chǎn)能源四季仍被看好

2009年10月28日 02:35
來源：第一財經(jīng)日報

人參與條評論

別冶

近日，基金三季度業(yè)績報告相繼出爐，而率先公布三季度報告的基金當中，不少為今年業(yè)績領先的基金。從這些先批出爐的績優(yōu)基金季報來看，基金在三季度轉(zhuǎn)向防御性板塊，但四季度基金的市場態(tài)度仍偏樂觀，銀行、地產(chǎn)及能源等周期性行業(yè)仍被不少績優(yōu)基金所看好。

盡管A股市場在今年三季度遭受重創(chuàng)，但總體而言，基金仍在今年的反彈行情中大有斬獲。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年以來收益超過50%的基金多達225只，占到全部偏股型基金的一半以上；另外，收益率在80%以上的基金有25只之多，其中16只為主動型基金，而值得一提的是，6只主動型基金收益已經(jīng)超過90%。應該說，績優(yōu)基金對于今年市場行情及行業(yè)輪動的把握可圈可點。

三季度A股市場沖高回落，滬深300指數(shù)下跌5.11%。不少績優(yōu)基金在大跌前提前下手轉(zhuǎn)向防御。新華優(yōu)選成長表示，“基于對市場短期估值過高的擔心，隨著7月份大盤指數(shù)快速上漲，本基金減持了部分漲幅較大的周期性股票，增持了商業(yè)、醫(yī)藥等防御性品種，并適當降低了倉位。但對市場8月份下跌之快仍然估計不足，在操作上調(diào)整力度不夠。”銀華核心價值優(yōu)選也表示，基于估值方面的考慮，從7月底以來進行了減倉和結(jié)構(gòu)性調(diào)整。9月份以來，隨著市場估值水平再次回落到合理范圍內(nèi)，該基金又將倉位提高至相對較高水平。出于對未來通脹的擔憂，和經(jīng)濟復蘇后對資源需求的增加的考慮，該基金增持了資源股，主要為有色金屬類。

對于四季度的市場行情，基金偏向樂觀。華商盛世成長認為，宏觀經(jīng)濟整體轉(zhuǎn)好越來越明朗，未來幾個月的宏觀數(shù)據(jù)可能將持續(xù)走好雖然有貨款規(guī)模緊縮的擔憂，但流動性依然充足，尤其是2010年一季度貸款的再度放量，將給市場再次注入活力。易方達價值成長也表示，雖然面臨超常規(guī)寬松政策和刺激計劃的逐步終結(jié)，但前提是世界經(jīng)濟能夠重塑平衡體系、回歸復蘇道路，政策應對失當而導致經(jīng)濟再次探底的可能性不大。

盡管基金三季度在銀行、地產(chǎn)等周期性行業(yè)上遭遇滑鐵盧，但從季報中基金對四季度的展望來看，銀行、地產(chǎn)、能源等周期性行業(yè)仍被不少績優(yōu)基金所看好。

新華優(yōu)選成長四季度投資策略將從防御轉(zhuǎn)向進攻，重點看好銀行、保險、地產(chǎn)、煤炭等行業(yè)。銀華核心價值優(yōu)選四季度依然將“汽車+消費+低碳經(jīng)濟”作為該基金投資的主要線索，對于資源股相對看好。中郵核心優(yōu)選也指出，經(jīng)濟復蘇相關的周期性行業(yè)四季度仍可關注，如金融、地產(chǎn)、鋼鐵、化工、機械等。融通行業(yè)景氣則表示，四季度該基金在保持對盈利超預期的中下游制造業(yè)板塊的超比例配置的基礎上，將通過超配房地產(chǎn)等板塊獲取可能的通脹預期帶來的超額收益。

不過，興業(yè)社會責任認為，從簡單供需的角度看，資源、能源、地產(chǎn)三條主線的前景最為明朗。但大量投機資金通過各種渠道，搶先涌入這些市場，反映了相當一部分預期，令其未來價格走勢變得撲朔迷離。市場暫時找不到明確的行進方向，指數(shù)走勢將以震蕩為主。較大的投資機會蘊藏于個股之中。