2009年10月28日 08:41
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：羅三秀

人參與條評(píng)論

□本報(bào)記者 羅三秀

盡管第3季度股市有所疲軟，宏源證券仍在當(dāng)季實(shí)現(xiàn)凈利3.86億元，逾400%的業(yè)績(jī)?cè)龇怖瓌?dòng)前三季度凈利增速超出上半年。

除公布業(yè)績(jī)外，今日，宏源證券還公告，將申請(qǐng)直接投資業(yè)務(wù)，以自有資金出資設(shè)立全資專業(yè)子公司，注冊(cè)資本擬為2億元，該事項(xiàng)尚需通過(guò)11月12日召開(kāi)的股東大會(huì)和證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

市場(chǎng)份額上升 傭金率下滑

與10月15日的預(yù)告大相徑庭，宏源證券前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.24億元，同比增長(zhǎng)72.26%，而凈利潤(rùn)則增長(zhǎng)112.99%至9.08億元。

東海證券研究員陶正傲認(rèn)為，“第三季度業(yè)績(jī)同比大增，主要是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)收益增長(zhǎng)所致，其中代理買賣凈收入增長(zhǎng)4.23億元，投資收益和公允價(jià)值損益增長(zhǎng)1.4億元”。

今年1-9月，宏源證券代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入15.56億元，承銷業(yè)務(wù)凈收入7257.68萬(wàn)元，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入2498.75萬(wàn)元。其中，受益于5只債券發(fā)行和1只配股，僅第三季度就實(shí)現(xiàn)承銷收入為4439.38萬(wàn)元。

據(jù)陶正傲分析，今年市場(chǎng)交易量大幅增長(zhǎng)，宏源證券市場(chǎng)份額也上市明顯，不過(guò)，傭金率有所下滑，可能是降價(jià)拉了客戶量。

有研究報(bào)告指出，宏源證券的傭金率從0.23%降至不足0.17%。

在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，宏源證券績(jī)效工資也水漲船高。應(yīng)付職工薪酬1.77億元，同比增長(zhǎng)88.12%。半年報(bào)顯示，今年上半年員工工資已達(dá)2.8億元，比去年同期大幅增長(zhǎng)154.18%，遠(yuǎn)超出上半年凈利潤(rùn)的增速。

值得一提的是，前3季度業(yè)務(wù)及管理費(fèi)共有7.87億元，同比增長(zhǎng)70.71%，接近于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度。其中，第3季度，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)為2.54億元，去年同期為1.6億元，增長(zhǎng)58.75%。

重倉(cāng)西飛國(guó)際

在9.08億元的凈利中，宏源證券已實(shí)現(xiàn)投資收益3.13億元，其中1.13億元為第三季度實(shí)現(xiàn)。此外，公允價(jià)值變動(dòng)損失2947.45萬(wàn)元。

三季報(bào)顯示，宏源證券投資風(fēng)格仍趨謹(jǐn)慎。除自投1.4億元的集合理財(cái)產(chǎn)品外，企業(yè)債、中期票據(jù)、央行票據(jù)、短期融資券等品種排名前十，而半年報(bào)中南方現(xiàn)金增利等三只貨幣基金已悄然退出十大重倉(cāng)品的名單。

而在7.73億元的股票投資中，西飛國(guó)際備受宏源證券的青睞。截至2009年9月30日，宏源證券仍持有西飛國(guó)際4180.92萬(wàn)股，位列西飛國(guó)際第一大流通股東。該部分股票初始投資額為4.78億元，占宏源證券凈資產(chǎn)60.99億元比重7.8%，而占可供出售金融資產(chǎn)比重達(dá)43.3%。

如此重倉(cāng)持有西飛國(guó)際，宏源證券自然是斬獲頗豐。僅第三季度，宏源證券通過(guò)出售西飛國(guó)際1319.08萬(wàn)股，獲得6313.72萬(wàn)元的收益。此外，還未出售的西飛國(guó)際股權(quán)也給其帶來(lái)2.68億元的凈資產(chǎn)增加。

這一不菲收益，在陶正傲看來(lái)，與西飛國(guó)際2008年度每10股送轉(zhuǎn)12股的高送轉(zhuǎn)股利分配不無(wú)關(guān)系。2009年5月18日，西飛國(guó)際實(shí)施送轉(zhuǎn)股。

與上半年末相比，今年3季度末，宏源證券可供出售金融資產(chǎn)從9.68億元增至11.04億元，有所增倉(cāng)，這在“資本公積”里暗藏了超出3億元的浮盈。而交易性金融資產(chǎn)為23.9億元。

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