2009年11月17日 08:10
來(lái)源：南方日?qǐng)?bào)

人參與條評(píng)論

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬訪華，讓人民幣匯率在保持了一年左右的穩(wěn)定之后，再度成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

雖然奧巴馬的行程才剛剛展開(kāi)，但熱錢已經(jīng)借道港股、B股搶購(gòu)人民幣資產(chǎn)，升值概念再起。昨日，港股、B股延續(xù)上周漲勢(shì)，雙雙高開(kāi)。恒生指數(shù)全日維持高位，截至收盤(pán)，收22943點(diǎn)，上漲1.73%，逼近23000點(diǎn)。B股市場(chǎng)大幅高開(kāi)，早盤(pán)維持高走態(tài)勢(shì)，午后B股指數(shù)出現(xiàn)大幅跳水，收?qǐng)?bào)250點(diǎn)。

但是不少市場(chǎng)人士表示，美元雖然長(zhǎng)期看淡，但是卻有階段性反彈的機(jī)會(huì)，而借美元買中國(guó)資產(chǎn)的套利交易可能會(huì)出現(xiàn)反向，投資者應(yīng)該保持足夠警惕。

？？走勢(shì)港股B股“同途殊歸”

港股、B股兩市早盤(pán)紛紛高開(kāi)，并雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新高，而在午后卻出現(xiàn)分歧，港股繼續(xù)走高，B股卻一路下探。

由于美元匯率回軟，全球股市再度向上，隔夜美股帶動(dòng)港股又創(chuàng)新高，恒生指數(shù)全天漲390點(diǎn)，報(bào)22943點(diǎn)，漲1.73%。

連日大漲的B股昨日延續(xù)上周漲勢(shì)，大幅高開(kāi)，早盤(pán)股指高開(kāi)高走，最高漲逾6%至267.76點(diǎn)。但午后風(fēng)云突變，B股指數(shù)出現(xiàn)大幅跳水，最終B股指數(shù)微跌0.38%報(bào)250.24點(diǎn)，盤(pán)中振幅達(dá)7.17%。

外圍市場(chǎng)向好，也帶動(dòng)A股市場(chǎng)投資熱情。昨日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，滬指開(kāi)盤(pán)站上3200點(diǎn)，兩市成交額再度突破2000億。煤炭、鋼鐵、水泥、有色、金融等板塊均漲幅居前。

？？分析

B股資金回流至港股

央行上周三發(fā)布的《第三季度貨幣執(zhí)行報(bào)告》首度提及:按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，結(jié)合國(guó)際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢(shì)變化，完善人民幣匯率形成機(jī)制。一度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)于人民幣升值的揣測(cè)。

盡管上周央行表態(tài)，該報(bào)告的表述并不意味著人民幣要在近期升值，但B股在上周集體“井噴”。業(yè)內(nèi)人士稱，人民幣升值預(yù)期刺激了國(guó)際游資通過(guò)B股買入人民幣資產(chǎn)，以享受升值收益。

昨日奧巴馬訪華，雖然暫時(shí)沒(méi)有特別消息公布，但市場(chǎng)仍熱炒人民幣升值預(yù)期。港股再創(chuàng)年內(nèi)新高。凱基證券中國(guó)區(qū)總監(jiān)李群劍認(rèn)為，資金不斷涌入香港，除認(rèn)購(gòu)新股外，炒賣美元匯價(jià)下跌是這一浪升市的主題。昨日部分資金由B股回流，帶動(dòng)港股成交金額回升，暫時(shí)港股仍處資金升市巨浪中。

“國(guó)際熱錢流入，我覺(jué)得目前有加速的跡象，人民幣資產(chǎn)價(jià)格上漲速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快過(guò)其他多數(shù)國(guó)家，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家是熱錢流入重要原因”，在昨日的瑞信2009年中國(guó)投資論壇上，亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬指出，熱錢的來(lái)源不僅是海外，部分大企業(yè)借入美元債務(wù)后，兌換成人民幣吃息差博升值也是普遍現(xiàn)象。

？？展望

三個(gè)月內(nèi)美元或有驚人反彈

雖然人民幣升值近期炒得很熱，但是不少機(jī)構(gòu)對(duì)這一概念表示警惕。

昨日，摩根士丹利華鑫基金發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著奧巴馬造訪中國(guó)，匯率、貿(mào)易、新能源、碳減排等將成為話題，其中的大部分已體現(xiàn)在目前的估值水平中，因此最有文章可做的就是匯率問(wèn)題，在此情況下，升值主題將是本周主題。但理性分析，中國(guó)的匯率政策從來(lái)不會(huì)屈從于外部壓力，且進(jìn)口需求并非顯著擴(kuò)張，因此熱鬧過(guò)后，還是各走各的路。

摩根大通中國(guó)證券和大宗商品主席李晶也于昨日向本報(bào)記者表示，由于中國(guó)的順差和外匯儲(chǔ)備仍然在加大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度與其他國(guó)家的差距在拉大，資本持續(xù)流入，中國(guó)與其他國(guó)家之間的貿(mào)易摩擦也在加大，人民幣升值是解決問(wèn)題的一種手段，但“人民幣馬上大幅升值的可能性較小?！?/p>

陶冬也特別指出，雖然美元長(zhǎng)期看淡，但是中途一旦出現(xiàn)一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)，美元的反彈會(huì)非常激烈，一定會(huì)帶來(lái)借入美元套利交易資金的清盤(pán)，而且越清盤(pán)美元越反彈，導(dǎo)致美元出現(xiàn)一次快速的甚至可能驚人的反彈，同時(shí)也會(huì)帶來(lái)所謂的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、商品價(jià)格、新興市場(chǎng)價(jià)格的大幅度波動(dòng)，“這一幕可能在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)”。

南方日?qǐng)?bào)記者賈肖明

實(shí)習(xí)生周少杰

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