2009年11月18日 02:30
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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⊙記者 應(yīng)尤佳 ○編輯 祝建華

安得物流上市申請日前被否，上市路戛然而止。

這家公司在物流行業(yè)中小有名氣，更背靠美的集團，究竟是什么原因使得其最終未能順利過會呢？記者致電公司，但公司方面拒絕回應(yīng)。在創(chuàng)業(yè)板的已上市公司中，新寧物流也是從事物流行業(yè)，把安得物流與之作個比較，或許能找出安得物流的些許端倪。

東興證券行業(yè)分析師張勛告訴記者，雖然兩家公司同屬物流行業(yè)，但他們還是有許多不同之處，新寧物流主要業(yè)務(wù)是電子元器件產(chǎn)品的保稅倉庫，而安得物流最重要的業(yè)務(wù)則是中間物流。

招股書顯示，新寧物流的毛利率較高，2009年前6月的毛利率為46.72%，而安得物流同期的毛利率水平為12.78%左右。招股書披露，2009年前6月，安得物流運輸業(yè)務(wù)占總營業(yè)業(yè)務(wù)比例的49.52%，配送業(yè)務(wù)占23.44%，倉儲業(yè)務(wù)占27.04%，這三項業(yè)務(wù)的毛利率分別為9.11%、22.11%和20.17%。

“一般而言，物流業(yè)中的運輸部分，其業(yè)績波動性會比較大，而運輸業(yè)務(wù)卻占了安得物流的半壁江山?！睆垊赘嬖V記者，“油價、車輛租賃等方面的費用成本都會對安得物流的毛利水平造成影響?！?/p>

也有市場分析人士推測，安得物流此次被否可能是公司的關(guān)聯(lián)交易過多以及獨立性有所欠缺。

在2006年、2007年、2008年和2009年上半年，公司與東美的集團及其附屬公司發(fā)生的業(yè)務(wù)收入占公司同期營業(yè)收入的比重分別為38.19%、32.53%、29.56%和27.47%，但關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的毛利額占總毛利的比重分別為48.18%、42.28%、34.51%、30.82%。較之營業(yè)收入，關(guān)聯(lián)交易對于公司利潤的貢獻更大。

實際上，美的集團對于安得物流的控制力非常強大，目前美的集團持有公司58.50%股份，公司前任董事長和現(xiàn)任董事長均由美的集團提名?！艾F(xiàn)任董事長蔡其武同時兼任美的集團下屬22家子公司的董事，美的集團作為公司的控股股東可能利用其控股地位、通過行使在股東大會、董事會的表決權(quán)，直接或間接影響公司經(jīng)營決策而損害公司及其他股東利益的風險，從而影響公司生產(chǎn)經(jīng)營和人員的獨立性?！卑驳梦锪髟谏陥蟾逯腥缡钦f。

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