2009年11月28日 17:12
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

人參與條評(píng)論

阿拉伯聯(lián)合酋長國迪拜當(dāng)局近日宣布，受巨額債務(wù)困擾，其主權(quán)投資實(shí)體迪拜世界公司將重組，公司所欠約590億美元債務(wù)將至少延期6個(gè)月償還，延期債務(wù)占到迪拜政府全部約800億美元債務(wù)的四分之三。

初步測算數(shù)據(jù)顯示，英國等歐洲國家擁有其約400億美元債權(quán)。受此影響，國際金融市場動(dòng)蕩，亞太地區(qū)主要股市普遍追隨歐洲市場大幅下挫，美股周五開盤大跌后，跌幅逐漸收窄。

業(yè)內(nèi)分析人士綜合各方因素認(rèn)為，美元貶值趨勢很難因此扭轉(zhuǎn)，迪拜債務(wù)危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響有限，對(duì)此不宜過度反應(yīng)。

迪拜債務(wù)延期是舊有危機(jī)的新體現(xiàn)

“迪拜債務(wù)危機(jī)，并不是一場新的危機(jī)，可能是此次國際金融危機(jī)的最后體現(xiàn)?！眹倚姓W(xué)院決策咨詢部研究員陳炳才介紹說。

陳炳才分析認(rèn)為，迪拜危機(jī)是因?yàn)榉康禺a(chǎn)價(jià)格大幅度下跌、資金鏈條斷裂、工程項(xiàng)目過多停工所造成的，本應(yīng)該與歐美由金融衍生產(chǎn)品價(jià)值縮水導(dǎo)致的房地產(chǎn)價(jià)格暴跌同步反映，但金融危機(jī)期間債務(wù)沒有到期，國際資本又大量流向迪拜，因此，債務(wù)問題在過去的一年間被隱藏了。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)通常會(huì)有一個(gè)時(shí)滯，因此，這只是舊有危機(jī)的新反映。

迪拜是中東地區(qū)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易中心，其非石油貿(mào)易占阿聯(lián)酋國家的70%，依靠設(shè)立自由貿(mào)易區(qū)和免稅吸引外商，其旅游業(yè)發(fā)達(dá)進(jìn)而帶動(dòng)大量房地產(chǎn)投資。因此，專家認(rèn)為，迪拜的貿(mào)易、港口經(jīng)濟(jì)和休閑、旅游等非石油經(jīng)濟(jì)增長性比較穩(wěn)定，債務(wù)危機(jī)在未來兩三年內(nèi)有望解決。

迪拜危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程影響有限

債務(wù)危機(jī)與金融衍生產(chǎn)品導(dǎo)致的危機(jī)不同，其杠桿率較低，傳染性不強(qiáng)。專家認(rèn)為，迪拜債務(wù)的主要債權(quán)方——西方發(fā)達(dá)國家，在處理債務(wù)危機(jī)上有比較成熟的經(jīng)驗(yàn)。西方國家銀行或?qū)⒀赜锰幚砟鞲?、韓國企業(yè)債務(wù)危機(jī)時(shí)的方式，通過國際貨幣基金組織向危機(jī)國家政府提供救助資金，讓危機(jī)國家的企業(yè)債務(wù)轉(zhuǎn)化為政府債務(wù)，避免企業(yè)破產(chǎn)，保障銀行安全。

專家分析認(rèn)為，由于全球采取寬松的貨幣政策，歐洲的商業(yè)銀行不缺乏流動(dòng)性，并且債務(wù)危機(jī)可以通過延期解決，歐洲的銀行不太可能出現(xiàn)大的損失。

陳炳才認(rèn)為，迪拜危機(jī)會(huì)影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的說法缺乏論證。從全球目前的情況看，美國量化寬松的貨幣政策的資金投向是金融資產(chǎn)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響有限，即使退出寬松政策，相對(duì)于金融資產(chǎn)價(jià)格，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響可以忽略。其他國家采取的寬松的信貸和財(cái)政政策，是針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，這種政策本身就決定了其退出不可能一蹴而就。因此，即便歐美主要國家因迪拜債務(wù)危機(jī)而改變經(jīng)濟(jì)策略，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程發(fā)生逆轉(zhuǎn)的可能性也不大。

債務(wù)危機(jī)引發(fā)對(duì)美元走勢關(guān)注

目前，除建設(shè)銀行稱還在統(tǒng)計(jì)調(diào)查外，其他幾家大型上市銀行和投資機(jī)構(gòu)均表示幾乎沒有持有迪拜債務(wù)。專家據(jù)此認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)不會(huì)受迪拜債務(wù)危機(jī)的直接牽連，重點(diǎn)須關(guān)注的是間接影響。

事實(shí)上，迪拜債務(wù)危機(jī)發(fā)生后，美元匯率是全球關(guān)注的焦點(diǎn)。因?yàn)槊涝琅f是世界經(jīng)濟(jì)最基本的價(jià)值評(píng)價(jià)體系，美元走勢的變化與否實(shí)際上是衡量迪拜危機(jī)影響程度的主要指標(biāo)。

專家普遍認(rèn)為，美元或在短期內(nèi)出現(xiàn)反彈，但長期來看美元匯率貶值趨勢不會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。

陳炳才解釋說，美元匯率貶值是美國發(fā)展新能源和低碳經(jīng)濟(jì)技術(shù)和產(chǎn)品的戰(zhàn)略需要，美元只有貶值或美元指數(shù)處于相對(duì)低的水平，才能使全球資源和能源價(jià)格處于較高價(jià)格水平，低碳經(jīng)濟(jì)技術(shù)和產(chǎn)品才能有市場。

鑒于美元匯率貶值是一個(gè)長期趨勢，專家認(rèn)為，人民幣應(yīng)采取積極措施，抵消部分當(dāng)前國際資源和能源價(jià)格高漲的影響。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，美元匯率貶值帶來的是外匯占款的人民幣資產(chǎn)相對(duì)升值，而對(duì)于外匯儲(chǔ)備，關(guān)鍵是找到收益率高于美元資產(chǎn)通貨膨脹率的投資項(xiàng)目。(來源：新華網(wǎng) 記者 姜銳)

打印轉(zhuǎn)發(fā)