2009年11月29日 16:46
來(lái)源：鳳凰衛(wèi)視

人參與條評(píng)論

曾?s漪：所以目前這樣看起來(lái)，我們就來(lái)關(guān)注金價(jià)，金價(jià)在這個(gè)星期漲到快1200美元一盎司了，您從去年以來(lái)就不斷地告訴我們，在全球金融危機(jī)這樣的發(fā)展形勢(shì)之下，其實(shí)黃金是一個(gè)最好的投資避險(xiǎn)工具。但是現(xiàn)在黃金在高位還能夠去投資嗎？2000、3000，你怎么看這種趨勢(shì)？

謝國(guó)忠：第一，我原來(lái)一直推薦買(mǎi)黃金，并不是為了讓大家賺快錢(qián)，我覺(jué)得在這個(gè)世界里面貨幣供應(yīng)那么大，作為一個(gè)小老百姓來(lái)說(shuō)，你手里拿了錢(qián)你怎么辦，要買(mǎi)樓了樓價(jià)過(guò)高，買(mǎi)股票股價(jià)30多倍的市盈率，看看什么都沒(méi)有什么價(jià)值。這時(shí)候我覺(jué)得黃金是對(duì)沖通脹一個(gè)比較好的地方，因?yàn)樨泿旁黾樱灾灰泿帕吭谠黾?，黃金是處于一個(gè)牛市。

但在牛市里面有一個(gè)原則，就是在大漲以后不要追，因?yàn)樗菀子幸粋€(gè)回落。最近一段時(shí)間黃金上升的特別快，因?yàn)橛忻绹?guó)聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)不太可能在短期加息，給炒的人帶來(lái)了一個(gè)勇氣。另外就是印度的央行，在高位買(mǎi)了兩百噸的黃金，然后又出現(xiàn)迪拜這樣的事，黃金又是避風(fēng)港這樣一個(gè)概念，所以很多有利的因素都在朝上推，所以短線來(lái)說(shuō)，你說(shuō)再好的消息從哪里來(lái)？所以我覺(jué)得在1150、1160這樣的一個(gè)高位不合適追。一般你要進(jìn)入的時(shí)候，有一個(gè)比較大的回落的時(shí)候進(jìn)入。黃金牛市還能維持比較長(zhǎng)的時(shí)間，很可能會(huì)維持到2011年的年中。

曾?s漪：2011年的年中？

謝國(guó)忠：對(duì)，那時(shí)候美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)的加息可能會(huì)加的比較高了，美國(guó)加息加的比較高位的時(shí)候，美金快轉(zhuǎn)入周期性的牛市的時(shí)候，一定要從金價(jià)退出來(lái)。

曾?s漪：這樣看還有兩年多的光景，黃金還是值得投資的一個(gè)工具。很多觀眾可能會(huì)說(shuō)那我在什么點(diǎn)位進(jìn)黃金，現(xiàn)在的回落會(huì)不會(huì)比較值得？另外，從Andy的角度來(lái)看，到底黃金還會(huì)上看到多少的價(jià)位？

謝國(guó)忠：黃金最終上2000的可能性是有的，你看美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)規(guī)模在危機(jī)當(dāng)中它加了一倍多，從9000多億美金漲到21000多億美金，央行的資產(chǎn)規(guī)模是貨幣規(guī)模的領(lǐng)先指標(biāo)，如果央行不退，就說(shuō)明貨幣總的供應(yīng)量也會(huì)漲一倍的。所以按照這個(gè)邏輯來(lái)推，金價(jià)漲一倍也就是一個(gè)打平的概念，并不是大賺錢(qián)的概念，所以我覺(jué)得是有可能的。

就是兩個(gè)原則：第一，大漲之后不要追，大漲之后比較容易有一個(gè)回落，一個(gè)回落是大漲的一半，一般在這樣一個(gè)基本的規(guī)律。如果它一下漲了100塊，回落50塊的可能性是挺大的。

第二，就是在美國(guó)加息加得比較高的時(shí)候，美國(guó)什么叫高呢？超過(guò)4%就叫高，我對(duì)一般的人說(shuō)過(guò)了3%你就不要持有黃金了，就要把黃金賣(mài)掉了。所以堅(jiān)持這兩個(gè)原則，美國(guó)利息過(guò)了3%的時(shí)候最好要退了，大漲以后要等一個(gè)回落才進(jìn)。

曾?s漪：那么買(mǎi)黃金，或者是買(mǎi)黃金股，到目前來(lái)說(shuō)哪一個(gè)是比較值得去投資的工具？

謝國(guó)忠：在國(guó)內(nèi)的黃金股和黃金金價(jià)連的比較緊，漲得也比較快。我說(shuō)黃金好，是對(duì)沖通脹這樣的一個(gè)工具。但黃金股是一個(gè)炒的概念，因?yàn)辄S金好了，黃金股可以炒了，中國(guó)的黃金股是奇貴的，按照市盈率、市凈率來(lái)算，按照每盎司的市值來(lái)看是很貴的。但是因?yàn)橹袊?guó)的市場(chǎng)炒風(fēng)比較盛，所以黃金高的時(shí)候金股會(huì)漲得比較高。所以作為一個(gè)抄家來(lái)說(shuō)，你覺(jué)得自己會(huì)炒的，我并不反對(duì)你去買(mǎi)中國(guó)的黃金股，因?yàn)樗B的比較緊。

國(guó)外的黃金股因?yàn)樗?guī)模比較大，一般的散戶也炒不起來(lái)，前一段時(shí)間它和金價(jià)基本沒(méi)關(guān)系，因?yàn)橐话愕狞S金公司，未來(lái)的黃金產(chǎn)量在期貨市場(chǎng)已經(jīng)賣(mài)掉了，所以金價(jià)漲和公司的盈利并沒(méi)有什么大的關(guān)系。后來(lái)有很多黃金公司因?yàn)榭吹浇饍r(jià)漲得比較快，而且很多股東埋怨，說(shuō)你們?yōu)槭裁窗盐磥?lái)生產(chǎn)的黃金都已經(jīng)賣(mài)掉了？所以最近這幾個(gè)月里面，有大的黃金公司在期貨市場(chǎng)又把黃金買(mǎi)回來(lái)了，買(mǎi)回來(lái)之后，最近一段時(shí)間它們的股票和金價(jià)又開(kāi)始聯(lián)動(dòng)了。所以國(guó)外的黃金股，價(jià)格比較低的不是很高的，所以風(fēng)險(xiǎn)也不是很大。但是它不會(huì)像中國(guó)的黃金股一樣，幾天就漲20%、30%等等之類(lèi)的，因?yàn)橹袊?guó)是大家扎堆炒的概念。所以你把這個(gè)東西要區(qū)分開(kāi)來(lái)，一個(gè)是通脹對(duì)沖的概念，一個(gè)是投資的概念，另外一個(gè)是炒的概念，不一樣。你覺(jué)得你能炒，你看得準(zhǔn)，那中國(guó)的黃金股你去買(mǎi)也是可以的。

曾?s漪：中國(guó)是新興市場(chǎng)當(dāng)中熱錢(qián)流入量最多的國(guó)家之一，我們從一些數(shù)據(jù)可以看得出來(lái)。所以我們看到今年來(lái)中國(guó)股市的上升非常多，但是這段時(shí)間，尤其這個(gè)星期中國(guó)股市的下跌和銀行業(yè)本身是不是能夠承受外來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)有很大的關(guān)系，相關(guān)話題繼續(xù)請(qǐng)謝國(guó)忠來(lái)分析。

Andy，我們看到在這個(gè)星期的內(nèi)地股市，很難得出現(xiàn)那種大起大落，一下子是跌了3%、又漲了3%，又再跌了3%，這種現(xiàn)象有人就說(shuō)其實(shí)它這樣調(diào)整之后，可能會(huì)健康的邁向4000點(diǎn)，或者是比較穩(wěn)定的邁向4000點(diǎn)。但也有人說(shuō)它就是一個(gè)泡沫破滅的開(kāi)始，首先談你怎么看中國(guó)內(nèi)地股市？

謝國(guó)忠(獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：中國(guó)現(xiàn)在的股市是“區(qū)間波動(dòng)”，我從8月份到現(xiàn)在就是這個(gè)概念。中國(guó)的股市是流通決定的，它并不是價(jià)值投資的地方，是一個(gè)炒的地方。

炒的工具就是流通嘛，流通從哪里來(lái)？從銀行里來(lái)的，所以中國(guó)銀根一放松，股市會(huì)大幅度上升，銀根一收，股市會(huì)大幅度的下降。現(xiàn)在我們的銀根是原來(lái)放了好多錢(qián)出去，現(xiàn)在銀行水龍頭基本關(guān)掉，新的錢(qián)放的比較少了。但放出去的錢(qián)它也沒(méi)有拿回來(lái)，所以股市就出現(xiàn)這樣一個(gè)區(qū)間的波動(dòng)。股錢(qián)出來(lái)就先去炒了，因?yàn)楝F(xiàn)在中國(guó)民間很少有公司覺(jué)得去苦干，搞個(gè)工廠能賺錢(qián)的，覺(jué)得這個(gè)世界你要賺錢(qián)就得去炒這個(gè)、炒那個(gè)。

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