2009年12月11日 22:51
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

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孫健芳

11月是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的臨界點(diǎn)，上周五公布的11月宏觀數(shù)據(jù)顯示，上月起物價(jià)指數(shù)開始反轉(zhuǎn)為正，但通脹仍在宏觀調(diào)控能忍受的范圍內(nèi)。與此同時(shí)，投資增速勻速下滑，這正是決策層期望看到的結(jié)果：通過(guò)控制投資增速，平衡中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，并間接控制通脹預(yù)期。

價(jià)格轉(zhuǎn)正 通脹仍遠(yuǎn)？

消費(fèi)者對(duì)物價(jià)上漲日漸敏感，在一個(gè)大型超市里面，陳大爺一次就購(gòu)買了多桶食用油，原因是超市第二天將會(huì)上調(diào)食用油的價(jià)格。

物價(jià)在人們擔(dān)憂中不斷攀升，表現(xiàn)在月度統(tǒng)計(jì)指數(shù)是消費(fèi)者物價(jià)同比增幅(CPI)開始轉(zhuǎn)正。12月11日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：11月份CPI同比漲幅為0.6%，而10月份此數(shù)據(jù)是-0.5%。

“對(duì)此大家都有預(yù)期，但當(dāng)這一天來(lái)臨時(shí)仍帶來(lái)了沖擊?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)說(shuō)。

食品價(jià)格上漲是價(jià)格轉(zhuǎn)正的主因。在統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)之前，商務(wù)部監(jiān)測(cè)的36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)連續(xù)幾周上漲?！霸蚝芎?jiǎn)單，10月份是瓜果飄香的季節(jié)，而11月份北京和南方一些地方提前下雪，導(dǎo)致蔬菜和糧食的供應(yīng)量出現(xiàn)短缺。”盛來(lái)運(yùn)說(shuō)。

除了食品類價(jià)格上漲，由于水電氣價(jià)格的主動(dòng)上調(diào)，導(dǎo)致居住類價(jià)格小幅上漲0.8%。

物價(jià)指數(shù)已經(jīng)轉(zhuǎn)正，通脹是否就此來(lái)臨？

“明年不會(huì)出現(xiàn)明顯通脹。盛盛來(lái)運(yùn)說(shuō)，雖然物價(jià)指數(shù)轉(zhuǎn)正，但1-11月CPI仍下降0.9%。此外，11月工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù) (PPI)同比仍下降2.1%，前11個(gè)月同比下降為-6%；之前一天，發(fā)改委價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍還表示，中國(guó)多數(shù)工業(yè)消費(fèi)品供過(guò)于求。最后，11月份原材料和動(dòng)力的價(jià)格同比降幅為5.6%；前11個(gè)月同比降幅為8.9%。此這三個(gè)指數(shù)雖然從低位回升，但都是緩慢上行，不存在通脹壓力?！笔?lái)運(yùn)說(shuō)，

除了上述因素，之前全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議還傳遞出明年 “農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下行壓力較大”的信息，周望軍表示，中國(guó)糧食連續(xù)六年增收，糧食價(jià)格不具備大幅上漲的條件。另外，從2009年5月份國(guó)家采取收儲(chǔ)措施以后，生豬價(jià)格已逐漸恢復(fù)正常，未來(lái)中國(guó)也不會(huì)突然出現(xiàn)“一頭飛起來(lái)的豬”

那么，水、電等資源能源價(jià)格改革以及景區(qū)門票價(jià)格調(diào)整是否會(huì)提升人們的生活成本？就此發(fā)改委的回答是，這些價(jià)格和費(fèi)用調(diào)整是受政府控制的，政府會(huì)把握價(jià)格調(diào)整的節(jié)奏和力度。

未來(lái)引發(fā)物價(jià)上漲的不確定因素可能只有國(guó)際大宗商品價(jià)格的飆升和信貸擴(kuò)張引發(fā)的流動(dòng)性過(guò)剩。高盛公司報(bào)告多次指出，明年大宗商品價(jià)格將持續(xù)上漲。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)王建也認(rèn)為，今年四季度以后全球大宗商品的價(jià)格也會(huì)隨之逐漸走高，這會(huì)對(duì)中國(guó)明年的物價(jià)形成影響。

貨幣供應(yīng)量的確比較寬松，截至11月中國(guó)新增信貸達(dá)到9.2萬(wàn)億，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家已在擔(dān)心，這種信貸投放會(huì)遲滯6個(gè)月左右影響到物價(jià)。但高盛高華的經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)觀察到中國(guó)政府在“溫柔”地收緊信貸政策，表現(xiàn)為貨幣和信貸的環(huán)比增長(zhǎng)顯著放緩，即使是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)保持適度寬松的貨幣政策，但高盛認(rèn)為“會(huì)議定下的基調(diào)不一定與實(shí)際政策立場(chǎng)完全一致”

綜合上述因素，明年上半年物價(jià)漲幅將是在政府控制下最合適數(shù)據(jù)——國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)2.5%的CPI上漲幅度，“價(jià)格溫和上升，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利?！苯y(tǒng)計(jì)局發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)說(shuō)。

投資下降 控制增長(zhǎng)

與物價(jià)指數(shù)一起上漲的還有工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，11月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)為19.2%，再次出現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)，這是自去年以來(lái)出現(xiàn)的最高數(shù)據(jù)。

“由于2008年11月為缺口底部，因?yàn)榛鶖?shù)原因，今年11月同比會(huì)大幅提高。興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安在數(shù)據(jù)發(fā)布之前表示。統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)承認(rèn)此因素，但他還表示，“目前這種回升是工業(yè)形勢(shì)向好、基礎(chǔ)穩(wěn)固的表現(xiàn)，也有數(shù)據(jù)證明這種高速增長(zhǎng)是有支撐的。

盛來(lái)運(yùn)解釋，首先是發(fā)電量、原煤、汽車生產(chǎn)量都在增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示：11月39個(gè)大類行業(yè)全部保持同比增長(zhǎng)，494種產(chǎn)品中有421種產(chǎn)品同比增長(zhǎng)，其中發(fā)電量增長(zhǎng)達(dá)到26.9%，原煤生產(chǎn)同比增長(zhǎng)26.3%，汽車生產(chǎn)更是超過(guò)100%。其次，盛來(lái)運(yùn)還特別提到了工業(yè)企業(yè)出口交貨值11月份同比增長(zhǎng)達(dá)到5.3%；企業(yè)效益也在持續(xù)增長(zhǎng)。

但未來(lái)中國(guó)是否需要繼續(xù)保持如此高的工業(yè)增速？盛來(lái)運(yùn)表示，目前日均生產(chǎn)水平比去年有一定差距，未來(lái)仍有一定的增長(zhǎng)空間，但之前一天中國(guó)工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)李毅中卻表示：2010年度的工業(yè)增加值目標(biāo)為11%，李毅中還強(qiáng)調(diào)，中國(guó)在調(diào)結(jié)構(gòu)時(shí)不會(huì)再盲目追求經(jīng)濟(jì)的增速，此說(shuō)法與12月初國(guó)家信息中心發(fā)布的報(bào)告指向一致——中國(guó)未來(lái)將不適合進(jìn)一步加大擴(kuò)張型政策力度。

這意味著投資增速可能會(huì)勻速下滑，中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議已經(jīng)提出保持投資適度增長(zhǎng)，重點(diǎn)用于完成在建項(xiàng)目，嚴(yán)格控制新上項(xiàng)目，此次統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)布會(huì)已泄露了投資趨勢(shì)，1-11月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增幅為32.1%，其中11月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)17.8%，興業(yè)證券董先安計(jì)算上述兩數(shù)據(jù)的月增量同比分別為23.9%和7.7%，相比上個(gè)月分別下滑了7.7%和20.7%，

投資下滑，其對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率將縮小，而外貿(mào)和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度會(huì)加大，11月出口同比降幅已從年初-25%縮窄到-1.2%；“中國(guó)主要出口市場(chǎng)的外部需求前景正在改善，明年的凈出口將為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)?！蹦Ω笸ǘ驴偨?jīng)理李晶指出。

11月名義零售同比為15.8%，董先安計(jì)算實(shí)際零售15.2%，分別比10月下降0.4%和1.5%，雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額有望持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但明年如果居民收入沒(méi)有增長(zhǎng)，明年消費(fèi)大幅增長(zhǎng)仍有壓力。

上述因素導(dǎo)致明年中國(guó)增速可能會(huì)低于國(guó)外投行的預(yù)期，之前高盛集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾預(yù)測(cè)2010年中國(guó)GDP增速是11.9%，摩根大通最近預(yù)測(cè)是9.5%的增幅，但中國(guó)政府更期待一個(gè)可以控制通脹預(yù)期的更平衡的速度，即國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)的，明年中國(guó)GDP增速為8.5%左右，與2009年大體持平。

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