2009年12月24日 16:43
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權(quán)威機(jī)構(gòu)分析報(bào)告

【中信建投】中國(guó)化學(xué)：合理價(jià)值區(qū)間在4.50-5.43元

根據(jù)我們的盈利預(yù)測(cè)結(jié)果，公司09-11年凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)50.01%，29.79%和25.19%。對(duì)應(yīng)每股收益為0.19元，0925元和0.31元。綜合考慮相對(duì)估值與絕對(duì)估值法，中信建投認(rèn)為公司的合理價(jià)值區(qū)間在4.50-5.43元。

【中投證券】中國(guó)化學(xué)：合理價(jià)值區(qū)間為4.25-5.10元

預(yù)計(jì)09-11年公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)分別為9.9-12.1和14.2億元，對(duì)應(yīng)發(fā)行后的每股收益為0.20、0924和0.29元。我們參照同類工程公司的當(dāng)前市盈率估值水平及綜合公司自身特點(diǎn)，得到公司每股的合理價(jià)值為4.25-5.10元，對(duì)應(yīng)公司10年發(fā)行后的市盈率為17.4-20.9倍。

【申銀萬(wàn)國(guó)】中國(guó)化學(xué)：相對(duì)PE估值結(jié)果4.2元左右

預(yù)計(jì)公司09、10年全面攤薄EPS為0.18元、0924元，F(xiàn)CFF估值結(jié)果為6.2元左右；相對(duì)PE估值結(jié)果4.2元左右；價(jià)值中樞5.2元左右；相對(duì)P

【上海證券】中國(guó)化學(xué)：合理股價(jià)區(qū)間為4.59-5.29元

考慮到公司在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和龍頭地位，上海證券認(rèn)為可按照09年27倍市盈率，10年23倍市盈率給公司估值，公司合理股價(jià)區(qū)間為4.59-5.29元。煤化工產(chǎn)能過(guò)剩等因素導(dǎo)致公司未來(lái)在相關(guān)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額有可能下降，明后年收入及利潤(rùn)增速存在一定的不確定性，公司合理發(fā)行價(jià)應(yīng)給予一定折讓。

【齊魯證券】中國(guó)化學(xué)：合理價(jià)格區(qū)間為4.38-5.25元

按攤薄后股本計(jì)算，齊魯證券測(cè)算出公司2009-2011年每股業(yè)績(jī)分別為0.19、0025和0.3元/股，結(jié)合同行業(yè)上市建筑公司中國(guó)中冶、中國(guó)鐵建、中國(guó)建筑國(guó)際的估值為參考依據(jù)，給予公司2010年17.53-21倍PE，對(duì)應(yīng)價(jià)格區(qū)間為4.38-5.25元。

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