2010年01月07日 07:29
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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□重慶 蘇渝

大小非(限)減持一直是困擾市場(chǎng)的一大難題。2010年元月1日，為進(jìn)一步完善股權(quán)分置改革后的相關(guān)制度，發(fā)揮稅收對(duì)高收入者的調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布通知，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股取得的所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅。

其實(shí)，一直以來(lái)，一些市場(chǎng)人士就建議對(duì)大小非(限)課以重稅，以抑制其減持沖動(dòng)。現(xiàn)在這一措施終于出臺(tái)，我認(rèn)為，這是抑制大非(限)減持的點(diǎn)穴之招。

大小非(限)減持一直是市場(chǎng)的隱形殺手。由于大小非(限)持有的股份幾乎零成本，而流通股炒到幾十元上百元的都有，特別是創(chuàng)業(yè)板個(gè)人持有的股份上市后有的翻了百倍，甚至成就了不少少年千萬(wàn)、億萬(wàn)富翁，這不僅違背了三公原則，還拉大了貧富差距。現(xiàn)征收20%的所得稅，還利于民，是件大好事。理由一是上市公司的凈資產(chǎn)是發(fā)新股后由流通股東提升的，二是大小非(限)現(xiàn)存溢價(jià)是股民拿真金白銀炒高的，三是大股東重融資輕回報(bào)現(xiàn)象必須扭轉(zhuǎn)，還利給曾經(jīng)無(wú)償“獻(xiàn)血”的流通股東。所以，征稅一來(lái)可以抑制大小非(限)的減持沖動(dòng)，二來(lái)即使減持了，全民也能從國(guó)家稅收通過(guò)“用之于民”中得到補(bǔ)償。

當(dāng)然，這一政策的出臺(tái)對(duì)證券市場(chǎng)構(gòu)成了利好，因?yàn)檫@一政策有利于緩解市場(chǎng)的解禁壓力。由于這一政策會(huì)擠占一部分大小非(限)的收益，因此，此舉旨在鼓勵(lì)戰(zhàn)略配置和鼓勵(lì)大小非(限)長(zhǎng)期持有股票，讓參與配售的投資者真正成為戰(zhàn)略投資者，而不是短期投機(jī)者。同時(shí)，也有利于增加國(guó)家稅收，間接上對(duì)證券市場(chǎng)作出了貢獻(xiàn)，有利于促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。

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