2010年01月14日 17:06
來源：金陵晚報

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“融資融券試點和股指期貨正式獲批，投資者應(yīng)繼續(xù)關(guān)注高杠桿基金。”在創(chuàng)新型的封基中，浙商證券研究員邱小平認(rèn)為，指數(shù)型、高杠桿的瑞和遠(yuǎn)見(150009)和折價率較高的同慶B(150007)受益最多，估值水平將得以提升。瑞福進(jìn)取(150001)的估值水平雖然較高，但是由于瑞福分級持有較多的大盤金融股且價格的彈性較好，因此，高杠桿的瑞福進(jìn)取也存在一定交易性機(jī)會。

昨日，具有高杠桿的瑞福進(jìn)取重挫3.11%，報收0.903元，瑞和遠(yuǎn)見和同慶B緊隨其后，分別跌3.70%、3.32%，報收1.093元、0.904元。

“我們認(rèn)為，瑞福進(jìn)取的高估值水平有望在有效杠桿大幅下降時回歸?！鼻裥∑秸J(rèn)為，如果按照這個價格介入瑞福進(jìn)取并持有到期，若大盤下跌30%到50%，投資者將虧損54%到69%，若大盤上漲30%到50%，投資者僅盈利9%到22%。風(fēng)險與收益不對稱，建議繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。

對于同慶B，邱小平認(rèn)為股指期貨推出有望提升估值水平。長盛同慶近3月的凈值增長略高于瑞福分級，但其估值水平遠(yuǎn)不如瑞福進(jìn)取。不過，在有了股指期貨這一對沖工具之后，同慶B的估值水平有望得以提升?！鞍凑彰商乜迥M法，同慶B的理論價值為1.06元，目前其價格為理論價值的85.3%。如果按照現(xiàn)價介入同慶B并持有到期，若大盤下跌30%到50%，投資者將虧損28%到56%，若大盤上漲30%到50%，投資者將盈利57%到85%。潛在收益遠(yuǎn)大于風(fēng)險，看好后市的激進(jìn)型投資者可繼續(xù)關(guān)注。

對于瑞和遠(yuǎn)見，邱小平認(rèn)為估值水平回落，投資價值再現(xiàn)。對后市較為樂觀的投資者和長線看好A股的投資者可繼續(xù)關(guān)注。

韓迅

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