做空機制對私募機會更大

2010年01月18日 03:41
來源：第一財經(jīng)日報

0人參與0條評論

程亮亮

股指期貨一石激起千層浪。

面對將登陸A股市場的股指期貨，曾經(jīng)在公募基金位居高職后轉行的滬上某私募大佬顯得十分平靜：他淡然地告訴《第一財經(jīng)日報》記者：“表面上看中國的資本市場發(fā)生了很大的變化，引入了做空工具，但是它其實一切都沒有改變，我們要做的還是研究，研究，再研究！”

“引入做空機制顯然對于私募的機會會比公募基金更大、更多?！痹撊耸扛嬖V記者，公募基金并不太會去利用股指期貨工具，“公募基金經(jīng)理買40只個股，一兩只出現(xiàn)與預期相反的走勢，出現(xiàn)下跌并不會影響我的整體業(yè)績走勢，但是當我去運用股指期貨工具之后，投資標的瞬間變成一個，概率就變成了50%。要么對，要么錯！多數(shù)公募基金經(jīng)理可能不會去冒這樣的風險！”

“私募基金從其誕生的那一天起就與公募有個最大的不同，它是追求絕對收益的?！倍爸袊乃侥蓟鹪谝粋€只有做多才能賺錢的市場做絕對收益實在是太困難了，“有了股指期貨，中國將誕生真正意義上的對沖基金！而對沖基金才是做絕對收益的最佳途徑！”

“但是并不是有了工具就有了一切！”

股指期貨其實從更長遠的角度而言，它只是中國資本市場逐步完善走向成熟的一小步而已?！白隹展ぞ卟⒉皇钦l都會用，不是什么時候都可以用，也不是誰都用得好的！”該人士表示，在國外也曾經(jīng)出現(xiàn)過這樣的情況，當股指期貨剛剛推出之時，市場歡天喜地，后來發(fā)現(xiàn)一切并未發(fā)生改變?！爸皇前l(fā)現(xiàn)基金從業(yè)人員，無論是公募基金，還是私募基金，調(diào)研頻率更高了，出具的研究報告更多了。因為有了做空之后，研究的重要性更加凸顯了。

“做空的風險其實是很大的?！痹撊耸肯蛴浾咛寡?，因為股票市場天生其實就是一個多頭市場?！肮芍钙谪浥c傳統(tǒng)意義上的大宗商品期貨市場有很大的不同，在決定做空之時需要做更多的研究，標的太多，上市公司太多。沒有扎實的研究，誰也不敢貿(mào)然行動！”