2010年01月20日 03:30
來源：國(guó)際金融報(bào)

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1月19日，融資融券試點(diǎn)呼聲最高的券商——中信證券融資融券業(yè)務(wù)部相關(guān)人士表示，中信證券已經(jīng)確定融資融券保證金比例為50%，充抵保證金的有價(jià)證券折算率也已確定。而對(duì)于投資者的準(zhǔn)入門檻50萬之說，對(duì)方表示目前尚未最終確定。

節(jié)前申報(bào)兩會(huì)后開閘

記者了解到，由于目前關(guān)于融資融券的交易細(xì)則尚未公布，各家證券公司仍然在等待監(jiān)管層的指示?！耙话愣?，交易細(xì)則公布后，管理層會(huì)給券商下達(dá)申報(bào)材料通知，在遞交材料結(jié)束后，證監(jiān)會(huì)會(huì)就材料逐一審查，并選出有資格進(jìn)行試點(diǎn)業(yè)務(wù)的券商?！鄙虾Ｒ患胰倘耸扛嬖V記者。

而對(duì)于券商申報(bào)時(shí)間，各家說法不一。目前市場(chǎng)比較集中的說法是春節(jié)前券商可以進(jìn)行申報(bào)材料，而正式開閘時(shí)間可能要等到全國(guó)兩會(huì)結(jié)束后，大約3、4月份左右。

目前，參加過融資融券業(yè)務(wù)聯(lián)網(wǎng)測(cè)試的券商都已整裝待發(fā)，只等管理層的一聲令下。海通證券董事會(huì)秘書金曉斌更是表示，“從海通證券的資質(zhì)來看，我們有信心成為第一批獲得融資融券試點(diǎn)資格的券商。

門檻高低難斷

對(duì)于融資融券準(zhǔn)入門檻，市場(chǎng)猜測(cè)各執(zhí)其說，范圍從10萬-100萬不等。對(duì)此，一位券商業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“由于券商融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定必須要用自有資金，因此在設(shè)立門檻時(shí)要看各家試點(diǎn)券商的實(shí)際情況，如果自有資金不充裕，那么很可能提高門檻。

“這個(gè)門檻不會(huì)很低，如果只是10萬、20萬，那么這就變成全民參與融資融券，這種情況在融資融券初期出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)太大。但如果門檻太高，又可能引發(fā)利用巨額資金操縱市場(chǎng)的現(xiàn)象?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士如此表示。

據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)對(duì)于在試點(diǎn)階段如何選擇參與融資融券的客戶，給出的窗口指導(dǎo)是：從事交易18個(gè)月以上；交易結(jié)算納入了第三方存管；具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；未有重大違約記錄的客戶。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，介于融資融券的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)大于創(chuàng)業(yè)板，融資融券投資者的準(zhǔn)入門檻不能僅限于資金門檻，還應(yīng)該包括信用評(píng)級(jí)、入市時(shí)間等。

標(biāo)的直指滬深300

除了融資融券的試點(diǎn)券商和準(zhǔn)入門檻外，哪些股票將成為首批融資融券標(biāo)的證券也成為了市場(chǎng)猜測(cè)的焦點(diǎn)。

根據(jù)渤海證券分析師徐莉莉的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，首批融資融券標(biāo)的證券主要會(huì)在滬深300指數(shù)成分股中產(chǎn)生。而除符合條件的股票外，以跟蹤標(biāo)的指數(shù)為目標(biāo)的指數(shù)型基金也有望成為融資融券的標(biāo)的證券，比如華夏上證50ETF和嘉實(shí)滬深300。

“由于融資融券推出初期，券商只能以自有資金和證券向投資者提供融資融券服務(wù)，因此，券商所能提供的標(biāo)的證券范圍也不會(huì)太大?！毙炖蚶虮硎荆叭套钣锌赡茉诮灰姿?guī)定的標(biāo)的證券及可沖抵保證金證券的交集中選擇部分證券作為其融資融券標(biāo)的，也就是說券商提供標(biāo)的證券范圍將小于交易所規(guī)定標(biāo)的證券的范圍也小于擔(dān)保物的范圍。”

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