2010年01月21日 02:25
來源：證券時報

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證券時報記者 游 石

本報訊不同于商品期貨市場對套保對象的嚴(yán)格限制，股指期貨套期保值額度申請對象擴(kuò)大至自然人客戶。

近日，中金所發(fā)布股指期貨相關(guān)規(guī)則征求意見，其中《套期保值管理辦法》中明確，自然人客戶申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度，應(yīng)當(dāng)填寫《套保額度申請(審批)表》，向交易所提供本人身份證明、近6個月現(xiàn)貨交易情況、申請人套期保值交易方案等材料。并需聲明，將依據(jù)內(nèi)部稽核與內(nèi)控程序從事期貨交易，絕不以不當(dāng)手段干擾期貨與相關(guān)現(xiàn)貨市場運(yùn)作。

海通證券(600837)高級研究員雍志強(qiáng)表示，在老版本的中金所業(yè)務(wù)規(guī)則中，沒有提及自然人可以申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度，在商品期貨市場上，則將套期保值范圍局限在從事生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易的經(jīng)營性公司。因此，本次股指期貨新規(guī)允許自然人申請?zhí)妆⑹且豁?xiàng)制度創(chuàng)新，它為高凈值財富個人提供風(fēng)險管理工具，鼓勵他們長線投資。不過，制度細(xì)節(jié)上還需進(jìn)一步規(guī)范個人投資者的套期保值行為，比如買入套保和投機(jī)行為如何界定，套利和套保如何區(qū)分等等。

持倉限額制度規(guī)定，進(jìn)行投機(jī)交易的客戶號某一合約單邊持倉限額為100張，進(jìn)行套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，不受100張的限制。按目前股指期貨仿真交易指數(shù)點(diǎn)位計算，投機(jī)頭寸100手限倉，對應(yīng)4個合約價值4.8億，約需保證金近7000萬。

本次股指期貨新規(guī)允許自然人申請?zhí)妆⑹且豁?xiàng)制度創(chuàng)新，它為高凈值財富個人提供風(fēng)險管理工具，鼓勵他們長線投資。

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