2010年01月23日 02:54
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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上市公司公布的年報(bào)有兩個(gè)版本：一是年報(bào)正文；二是年報(bào)正文摘要。本章主要講解年報(bào)正文的格式及內(nèi)容框架。

年報(bào)內(nèi)容分為十三個(gè)部分。前十二個(gè)部分是“規(guī)定動(dòng)作”，屬于必須披露的內(nèi)容，第十三部分是“自選動(dòng)作”，可以省略。

重要提示

重要提示篇幅很短，一般分為四段。

其中第一段是上市公司管理層對(duì)年報(bào)真實(shí)性所做的承諾。如果年報(bào)出了問(wèn)題，上述機(jī)構(gòu)和人員將據(jù)此承擔(dān)法律責(zé)任。

正常情況下，該段陳述沒(méi)有任何差別。但極個(gè)別情況下，有人會(huì)對(duì)年報(bào)發(fā)表不同意見(jiàn)。這種情況一般出現(xiàn)在上市公司發(fā)生重大問(wèn)題之時(shí)，比較典型的例子是科龍電器的2005年年報(bào)。

雖然上述情況出現(xiàn)概率極低，但投資者拿到年報(bào)后，不妨掃一眼該段，如有異常，須認(rèn)真閱讀。

重要提示第二段是講，董事會(huì)審議年報(bào)時(shí)，董事會(huì)成員是否全部出席。這一段意義不大。

第三段是講會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表出具了什么類(lèi)型的審計(jì)報(bào)告。相當(dāng)于會(huì)計(jì)師對(duì)報(bào)表的鑒定。

第四段是公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性、準(zhǔn)確性的聲明，意義不大。

公司基本情況

該部分主要是介紹上市公司的最基本信息，相當(dāng)于一張名片，有價(jià)值信息很少。對(duì)投資者可能有幫助的，是董事會(huì)秘書(shū)及證券事務(wù)代表的聯(lián)系電話。投資者研究公司時(shí)，如有疑問(wèn)，可打電話詢(xún)問(wèn)。此外，投資者還可以通過(guò)其中所提供的公司網(wǎng)址，登錄公司網(wǎng)站，查詢(xún)到更多有價(jià)值的信息。

會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要

這部分極為重要，也是多數(shù)投資者拿到年報(bào)后，先睹為快的內(nèi)容。該部分一般分為三張表格。個(gè)別公司還會(huì)增加一個(gè)表格，內(nèi)容是同時(shí)在海外上市的公司披露中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在計(jì)算凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)時(shí)的差異。

第一張表格“主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)”中有五項(xiàng)數(shù)據(jù)，都是講上市公司當(dāng)年產(chǎn)生的“利潤(rùn)”，只不過(guò)從五個(gè)不同的視角著眼。

其中“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”也就是經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的利潤(rùn)，也可以理解為毛利潤(rùn)。

“利潤(rùn)總額”可以理解為稅前利潤(rùn)，也就是沒(méi)有交企業(yè)所得稅前的利潤(rùn)。

“歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)”是稅后利潤(rùn)，也就是我們看2007年以前的年報(bào)中所稱(chēng)的凈利潤(rùn)。之所以換了名稱(chēng)，是由于從2007年開(kāi)始，執(zhí)行了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

“歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)”，是將凈利潤(rùn)減去 “非經(jīng)常性損益后后的數(shù)據(jù)，可以理解為“瘦身利潤(rùn)”。之所以有的公司瘦身后的凈利潤(rùn)反而增加了，是因?yàn)槠浞墙?jīng)常性損益為負(fù)值。

“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”屬于現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)，可以理解為“現(xiàn)金利潤(rùn)”

第二張表格是“非經(jīng)常性損益項(xiàng)目和金額”，其內(nèi)容是明細(xì)利潤(rùn)中虛增、虛減的項(xiàng)目。

第三張表格是“報(bào)告期末公司前三年主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)”。在三張表中，這張表數(shù)據(jù)最全面，可以視為上市公司的簡(jiǎn)明“財(cái)務(wù)履歷”。研讀該表，一家上市公司的基本財(cái)務(wù)情況便可大致明了。

該表不僅展示了連續(xù)三年的內(nèi)容，還提供了每股收益、凈資產(chǎn)收益率、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~、總資產(chǎn)、所有者權(quán)益、歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)的指標(biāo)。其中凈資產(chǎn)收益率又分為四種，該指標(biāo)相當(dāng)重要。

在此提醒一下投資者，2008年年報(bào)中，這張表里面的2007年、2006年數(shù)據(jù)，可能有兩套，分別是調(diào)整后、調(diào)整前的內(nèi)容。之所以如此，也是因?yàn)?007年年報(bào)執(zhí)行了新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，投資者應(yīng)以調(diào)整后的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

股本變動(dòng)及股東情況

該部分內(nèi)容分為三大類(lèi)，分別是“股本變動(dòng)情況”、“證券發(fā)行與上市情況”和“股東和實(shí)際控制人情況”。該部分表格眾多，有點(diǎn)眼花繚亂。

第一類(lèi)“股本變動(dòng)情況”涉及內(nèi)容有兩項(xiàng)：一是股份變動(dòng)情況表；二是限售股份變動(dòng)情況。

其中股份變動(dòng)情況表，將上市公司總股本分成“限售股”與“流通股”兩類(lèi)，然后分別按照持股人的性質(zhì)與股票類(lèi)型進(jìn)行明細(xì)。限售股被分成這么多類(lèi)型，其實(shí)對(duì)投資者參考價(jià)值不大，之所以列示，主要是因?yàn)楣蓹?quán)分置改革以前的歷史遺留，隨著時(shí)間推移，限售股會(huì)越來(lái)越少。流通股的分類(lèi)，主要是讓投資者清楚，公司所有在外能夠流通的股票，都包括什么類(lèi)型(A股、B股或H股等)。

限售股份變動(dòng)情況則比較重要，有價(jià)值的看點(diǎn)是大小非解禁情況，以及一些新增限售股的可拋售時(shí)點(diǎn)。

第二類(lèi)“證券發(fā)行與上市情況”中，比較重要的是這樣一張表格——前三年歷次證券發(fā)行情況。它很直觀地表現(xiàn)出公司最近三年股票融資的時(shí)點(diǎn)、價(jià)格與數(shù)量。其主要意義在于提醒投資者，公司一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(如凈資產(chǎn))同比產(chǎn)生突變與經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)，是股票融資所致。

第三類(lèi)“股東和實(shí)際控制人情況”包含內(nèi)容較多。其中比較重要的是“股東數(shù)量及持股情況”、“實(shí)際控制人情部分。

董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員

年報(bào)第五部分“董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員”是介紹公司管理層，分為五項(xiàng)。其中第一項(xiàng)及第三項(xiàng)中的管理層持股及報(bào)酬情況值得特別關(guān)注。

董事會(huì)報(bào)告

在公司管理架構(gòu)中，董事會(huì)處于核心與中樞地位，對(duì)上要向全體股東負(fù)責(zé)，對(duì)下要肩負(fù)起對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略的把握并監(jiān)督高管的具體經(jīng)營(yíng)。

“董事會(huì)報(bào)告”其實(shí)是董事會(huì)的述職報(bào)告，既有總結(jié)陳詞，也有答疑解惑，更要展望未來(lái)。在整個(gè)年報(bào)中，其重要性?xún)H次于“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告”部分，其內(nèi)容龐雜，涉及面也相當(dāng)廣泛，主要包括六個(gè)方面的內(nèi)容。

六個(gè)方面中，最重要的是第一方面，其次是第五、第二和第三方面。其中第一方面“管理層討論與分析”內(nèi)容最多。主要包括兩部分，每部分又有很多小項(xiàng)。

“報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)情況回顧”分為七小項(xiàng)，其中“主營(yíng)業(yè)務(wù)狀況”對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)按產(chǎn)品、行業(yè)與銷(xiāo)售地區(qū)進(jìn)行了明細(xì)，并計(jì)算出了明細(xì)后的毛利率。對(duì)三張報(bào)表中金額同比發(fā)生重大變化的說(shuō)明，可以與會(huì)計(jì)附注中的說(shuō)明聯(lián)系在一起看。而“控股公司經(jīng)營(yíng)情況”對(duì)各控股公司的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以表格形式進(jìn)行了列示，這是財(cái)務(wù)報(bào)告中沒(méi)有的內(nèi)容，因此非常寶貴。

“公司未來(lái)發(fā)展展望”段落內(nèi)容偏虛，實(shí)用價(jià)值有限。

第二方面，“公司投資情況”包括兩類(lèi)：募集資金使用情況與非募集資金使用情況。

第三方面與會(huì)計(jì)有關(guān)。如果會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表出具了非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告，董事會(huì)在該部分會(huì)做出說(shuō)明；公司做出會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更或重要前期差錯(cuò)更正的，董事會(huì)在該部分會(huì)介紹變更、更正的原因及影響。對(duì)于會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)做出變更的上市公司，投資者要特別留意，其中往往蘊(yùn)含著對(duì)股價(jià)有重大影響的信息。

第四方面“董事會(huì)日常工作情況”，投資者可以忽略。

第五方面是“利潤(rùn)分配或資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案”，也就是投資者很關(guān)心的分紅草案。如果報(bào)告期內(nèi)公司盈利，但未提出現(xiàn)金分紅預(yù)案，公司會(huì)詳細(xì)說(shuō)明原因，同時(shí)說(shuō)明未分配利潤(rùn)的用途和使用計(jì)劃。

第六方面是公司前三年分紅情況。從2008年開(kāi)始，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅政策有了新的規(guī)定，主要鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅。

(摘自《明明白白看年報(bào)》，有刪減，袁克成著)

[責(zé)任編輯：lizy] 標(biāo)簽：[公司  情況  年報(bào)  內(nèi)容  上市公司  中] 

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