證監(jiān)會高層反思IPO

2010年01月29日 06:29
來源：華商報

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1月29日，中國證監(jiān)會將在上海召開“新股發(fā)行體制與改革研討會”

據(jù)上交所相關人士向《時代周報》透露，本次會議主題是對新股發(fā)行改革實行半年以來的成效和有待完善的問題進行專題研討?！爸饕轻槍κ袌龈鞣綄π鹿稍儍r等環(huán)節(jié)中所暴露出來的問題，進行充分研討?！痹撊耸空f?！叭鐭o意外，新股發(fā)行制度的微調(diào)新政將在3月份推出?！敝袊C券業(yè)協(xié)會一位人士向《時代周報》透露，

一家來自華南的參會券商向《時代周報》透露：“會議結(jié)束之后，證監(jiān)會將出臺新措施，對新股發(fā)行改革進行完善，而且，退市制度將首次納入這次討論。

這位券商表示，他的這個說法來自深交所一位負責人：“時間表已經(jīng)出來了，沒有懸念。

華生向記者表示：“如果新股的發(fā)行本身不市場化的話，發(fā)行定價的市場化效果就會大打折扣。

董登新則指出，新股的定價市場化實際上還只是一方面，由于證監(jiān)會多年來習慣大包大攬，股票發(fā)行本身還是由行政控制，這將禁錮新股發(fā)行體制改革的進一步發(fā)展。

董登新認為，應首先從詢價機制方面予以完善?！皺C構(gòu)和大資金在網(wǎng)下認購時還沒有風險意識，當然會擠破頭抬價?！倍切抡f，“如果能讓IPO首日破發(fā)成為常態(tài)，再大的機構(gòu)和資金也不會盲目抬價湊熱鬧了。

國泰君安一位人士認為，可先期推行買者和發(fā)行人自負后果的機制：“還是以市場的威懾力來進行調(diào)控?！比绻谠儍r環(huán)節(jié)中發(fā)行人和機構(gòu)投資者所確定的發(fā)行價格過高了，就會發(fā)不出去，認購的也就少了。“按照證監(jiān)會的要求，發(fā)行人就得重頭再來，那么你上市輔導所花的幾千萬也就打了水漂?！倍切碌挠^點是，要從詢價機制開始，實行一種倒逼機制，使新股的申購環(huán)節(jié)和打新變得更加謹慎，機構(gòu)在彼此博弈的時候也會非常謹慎。