2010年01月29日 14:47
來(lái)源：人民網(wǎng) 作者：朱雷

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雖然中國(guó)西電破發(fā)，可分析人士卻認(rèn)為這反而是一件好事，“至少能迫使一部分資金回流二級(jí)市場(chǎng)。

破發(fā)效應(yīng)擠壓打新資金

平安證券南京營(yíng)業(yè)部分析師翁慶平認(rèn)為，“601”股的破發(fā)和“002”股的漲幅過(guò)低，已經(jīng)給一級(jí)市場(chǎng)敲響警鐘，“打新股已經(jīng)不那么安全了。

他告訴記者，目前除了中國(guó)西電之外其實(shí)中國(guó)中冶、中國(guó)建筑、中國(guó)北車、招商證券、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)重工等也都有跌破發(fā)行價(jià)格，像泰爾重工、柘中建設(shè)、潮宏基、海寧皮城、禾欣股份、巨力索具的股價(jià)都接近發(fā)行價(jià)，從新股、次新的大幅回落走勢(shì)看，未來(lái)一段時(shí)間里，這些高溢價(jià)高估值發(fā)行的對(duì)象中，將不可避免地出現(xiàn)更多“破發(fā)行股份所以投資者在打新的過(guò)程中，估值理應(yīng)作為最重要的參考指標(biāo)，否則即使打到新股也未必賺錢。因此后期很大一部分游離在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)之間的資金，會(huì)因?yàn)榇蛐率找娼档?，或者出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，而轉(zhuǎn)入二級(jí)市場(chǎng)博取收益，這也是一種變相的擠壓效應(yīng)。

A股開(kāi)始向H股取經(jīng)

此外翁慶平還認(rèn)為，過(guò)高的發(fā)行價(jià)是此次中國(guó)西電破發(fā)的另一個(gè)因素。如果將2009年新股發(fā)行市盈率進(jìn)行對(duì)比就會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)內(nèi)地股市的整體水平比香港股市高出一半，比美國(guó)股市高出75%。2008年，中國(guó)石油的H股發(fā)行價(jià)格是1.27港元，可是A股發(fā)行價(jià)格達(dá)到16.7元，是H股發(fā)行價(jià)格的13倍?！巴恢还桑瑸槭裁磿?huì)出現(xiàn)這樣大的差異，這難道不值得深思和反省嗎？”

想當(dāng)年，中國(guó)石油在48元附近套牢的資金至今都沒(méi)解放，而更多的“中國(guó)石油在又出現(xiàn)了。

翁慶平認(rèn)為，瘋狂的定價(jià)讓二級(jí)市場(chǎng)的中小投資者成為破發(fā)股的買單人。所以要解決破發(fā)的問(wèn)題，就必須在發(fā)行的制度上進(jìn)行改革，不能過(guò)高地溢價(jià)發(fā)行，必須給二級(jí)市場(chǎng)的投資者預(yù)留一定成長(zhǎng)空間，這樣對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的投資者才公平，未來(lái)破發(fā)的現(xiàn)象才會(huì)更少，中國(guó)的股市才會(huì)更加健康，資本市場(chǎng)才會(huì)但當(dāng)更為重要的責(zé)任。金陵晚報(bào)

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