2010年01月30日 06:30
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：破發(fā) 藍(lán)籌

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編者的話(huà)

本周五，A股市場(chǎng)一月收官戰(zhàn)終于結(jié)束，上證指數(shù)月跌8.78%，最終以2989.29點(diǎn)報(bào)收，被擋在了3000點(diǎn)關(guān)口之外。

雖然宏觀面呈現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，如2009年第四季度GDP環(huán)比達(dá)10%，12月份CPI環(huán)比上升1%，市場(chǎng)預(yù)期今年第一季度CPI同比接近3%，第二季度末接近5%，但這也強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)政策緊縮的預(yù)期。大盤(pán)在有效擊破半年線之后呈現(xiàn)出加速下行的態(tài)勢(shì)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，中期調(diào)整的格局已基本確立。

火熱變冷清，大盤(pán)在擠泡沫的過(guò)程中，中字頭的大盤(pán)藍(lán)籌股受傷最深。在目前“破發(fā)”的22只股票中，“601”板塊就有12只。隨著融資融券、股指期貨推出時(shí)間日漸臨近，春節(jié)前后的行情很可能由大盤(pán)藍(lán)籌打破盤(pán)局。

本期價(jià)值選股，我們重點(diǎn)關(guān)注“破發(fā)”的大藍(lán)籌股。選股條件有三：

一、截至1月29日，所選股總市值均超過(guò)500億元，平均總市值高達(dá)5127.47億元，在市場(chǎng)中具有絕對(duì)意義上的發(fā)言權(quán)；二、所選股業(yè)績(jī)優(yōu)良，最新平均每股收益(去年前三季或中期上市后)為0.41元，不乏中國(guó)神華等每股業(yè)績(jī)超過(guò)1元的大藍(lán)籌；三、所選股最新復(fù)權(quán)后股價(jià)，已經(jīng)跌破首發(fā)價(jià)格或十分接近發(fā)行價(jià)。

令投資者欣慰的是，與樓市、匯市、期市和債市相比，股市具有明顯的投資優(yōu)勢(shì)。盡管加息時(shí)點(diǎn)可能會(huì)超出市場(chǎng)的預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與上市公司的業(yè)績(jī)支撐，并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)的估值體系產(chǎn)生轉(zhuǎn)折性影響。從目前的情況看，春節(jié)前后應(yīng)是做戰(zhàn)略布局的好時(shí)機(jī)，而這些對(duì)市場(chǎng)影響力較大的優(yōu)質(zhì)權(quán)重股，在破釜沉舟之后極有可能虎氣生威，成為投資者重點(diǎn)布局的對(duì)象。

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中國(guó)太保(601601)

首發(fā)價(jià)格30元，最新復(fù)權(quán)收盤(pán)價(jià)22.77元，股價(jià)偏離首發(fā)價(jià)-24.09%；該股最新總市值1900.6億元，去年前三季度每股收益為0.53元。

基金重倉(cāng)概念、大盤(pán)概念、保險(xiǎn)概念、預(yù)虧預(yù)減概念、滬深300概念、中證100概念。

綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)：公司是中國(guó)領(lǐng)先的綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)公司之一，主要通過(guò)下屬的太保壽險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)為客戶(hù)提供全面的人壽及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，并通過(guò)下屬的太保資產(chǎn)管理公司管理和運(yùn)用保險(xiǎn)資金；根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，公司人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)行業(yè)排名分別為第三位和第二位。

營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)：公司擁有中國(guó)領(lǐng)先的保險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)之一，覆蓋了全國(guó)幾乎所有的省、自治區(qū)和直轄市，截至2008年12月31日，太保壽險(xiǎn)在全國(guó)擁有34家分公司、3270家中心支公司、支公司與營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)部；太保產(chǎn)險(xiǎn)在全國(guó)擁有37家分公司、2009家中心支公司、支公司與營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)部；公司的營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)更多分布于中國(guó)東部沿海地區(qū)。

資產(chǎn)管理：公司的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，設(shè)立了獨(dú)立運(yùn)作的資產(chǎn)管理公司——太保資產(chǎn)管理公司，太保資產(chǎn)管理公司受托管理資產(chǎn)規(guī)模在全國(guó)已成立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司中位居第三；截至2009年9月30日，公司交易性金融資產(chǎn)3.71億元，可供出售金融資產(chǎn)1176.16億元，資本公積為357.57億元(上年末為361.95萬(wàn)元)；2009年1-9月實(shí)現(xiàn)投資收益146.83億元(上年同期為148.18億元)，公允價(jià)值變動(dòng)收益為1.25億元(上年同期為-6.95億元)，計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備為-1.55億元(上年同期為-36.02億元)。

控股長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)：2009年半年報(bào)顯示，初始投資7600萬(wàn)元持有長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)7550萬(wàn)股股份，占其注冊(cè)資本的13.3%；2009年5月控股子公司太保壽險(xiǎn)擬以17025萬(wàn)元受讓長(zhǎng)江養(yǎng)老11350萬(wàn)股股份，同時(shí)以32791.48萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)長(zhǎng)江養(yǎng)老定向增發(fā)的21860.99萬(wàn)股股份，完成后，公司將間接持有長(zhǎng)江養(yǎng)老51.753%的股份(2009年12月獲得保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn))。

國(guó)泰君安：維持“增持”評(píng)級(jí)

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則暫不會(huì)影響整體估值體系，基于太保今年業(yè)務(wù)的較快增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善以及強(qiáng)大的資本實(shí)力支撐，維持對(duì)太保的“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)27元。

廣發(fā)證券：給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

新準(zhǔn)則下預(yù)計(jì)公司利潤(rùn)提升幅度最高，預(yù)期新準(zhǔn)則下2009、2010年每股收益分別為1.07元、1023元，目標(biāo)價(jià)36.9元(隱含2010年30倍PE)，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

上海證券：維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)

保費(fèi)收入增速全面轉(zhuǎn)正，年末收官符合預(yù)期。2009年公司業(yè)績(jī)將根據(jù)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)受影響程度較?。淮送?，公司資本金實(shí)力大增，2010年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力較大，維持公司“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

海通證券：維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公司利潤(rùn)表提升幅度目前難以判斷，暫維持對(duì)公司2009年、2010年每股收益分別為0.71元和0.80元、每股內(nèi)含價(jià)值分別為10.14元和12.26元的預(yù)測(cè)。維持對(duì)買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)32.33元。

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