2010年01月30日 08:34
來源：東方早報(bào)

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朱從玖表示，目前新股定價(jià)約束力不太充分 IC 資料

證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖：首日漲幅大降是新股發(fā)行體制改革目標(biāo)之一

早報(bào)記者 忻尚倫

證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖周五在上海舉行的“新股發(fā)行體制改革研討會(huì)”上稱，新股上市首日漲幅大幅下降是新股發(fā)行體制改革第一階段的目標(biāo)之一，其必然會(huì)傳導(dǎo)到新股定價(jià)環(huán)節(jié)，從而起到抑制過度投機(jī)的作用。

前一天中國(guó)西電上市首日跌破首次公開募股(IPO)發(fā)行價(jià)，成為近3年半以來第一只在上市首日“破發(fā)”的新股(詳見早報(bào)昨日A28版)。

對(duì)于新股改革后的超募現(xiàn)象，朱從玖表示，在當(dāng)時(shí)啟動(dòng)IPO改革時(shí)就已經(jīng)點(diǎn)明“這是可能發(fā)生的情況”，有積極的一面，比如帶給新股申購(gòu)者超額收益，但另一方面，也說明詢價(jià)機(jī)構(gòu)在行為操守、專業(yè)能力、估值水平上都還需要大幅度的提高。

此外，朱從玖提到，由于小投資者對(duì)新股參與度高，每只新股發(fā)行數(shù)量的80%都要給小投資人，這就造成了詢價(jià)機(jī)構(gòu)推高股價(jià)的基礎(chǔ)。

“(目前的)定價(jià)約束力不太充分?！敝鞆木琳f，承銷商的職業(yè)操守和定價(jià)能力，以及存量發(fā)行的引入，都是發(fā)行體制改革下一階段可以探討的問題。

在同一場(chǎng)合，深交所總經(jīng)理宋麗萍在敦促承銷商要切實(shí)承擔(dān)責(zé)任的同時(shí)也表示，存量發(fā)行這些制度安排“我們認(rèn)為是應(yīng)該有的”

所謂存量發(fā)行，即在IPO時(shí)，老股東對(duì)外公開出售一部分股份。

此外，宋麗萍建議，考慮在詢價(jià)制之外，為創(chuàng)業(yè)板、中小板發(fā)行人提供定價(jià)發(fā)行等其他IPO機(jī)制的自由選擇空間。

宋麗萍還特別提出，要建立對(duì)詢價(jià)對(duì)象信用狀況的評(píng)估機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)詢價(jià)對(duì)象信用的約束。

此外，對(duì)于市場(chǎng)盛傳的“證監(jiān)會(huì)已暫停新股審批”一說，一位與會(huì)的監(jiān)管層人士昨日表示，“從沒停止過新股審批?！彼硎荆袌?chǎng)化是新股發(fā)行制度改革的既定方向，是不會(huì)改變的，“行政化角色將隨著市場(chǎng)的成熟逐漸褪色”