2010年02月06日 06:16
來源：廣州日?qǐng)?bào) 作者：方利平

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最近A股市場(chǎng)回調(diào)并未出乎人們的意料，也未改變過去幾個(gè)月以來的振蕩區(qū)間，基金公司幾個(gè)億地大單自購基金，更說明市場(chǎng)對(duì)于后市并不那么悲觀。不過，市場(chǎng)的投資心態(tài)，卻是盡顯謹(jǐn)慎和低迷，這可從近期新股頻頻破發(fā)中看出來。

對(duì)于熱衷打新的資金來說，本周的市場(chǎng)無疑是一擊重拳，以往，打中新股猶如買中彩票，穩(wěn)賺不賠；如今，新股破發(fā)全面開花，好不容易“中了彩”，卻還得賠錢。首先是次新股的頻頻破發(fā)，中國建筑、巨力索具、柘中建設(shè)、天源迪科等，使得破發(fā)的次新股從主板蔓延到中小板和創(chuàng)業(yè)板。其次是新股的破發(fā)， 2月3日，二重重裝上市首日以發(fā)行價(jià)平價(jià)開盤，成為3年來開盤最差新股，隨后一路走低，當(dāng)天未給投資者任何獲利出逃的機(jī)會(huì)。 2月4日， 2月4日，高樂股份直接以破發(fā)價(jià)開盤，中小板首現(xiàn)上市首日破發(fā)個(gè)股。新股的連連破發(fā)，最終拉低了新股的發(fā)行定價(jià)，本周的中國一重最終確定的發(fā)行價(jià)格比發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限低了0.1元，打破以往以上限價(jià)發(fā)行的慣例。

新股頻頻破發(fā)，暴露出我國新股發(fā)行機(jī)制和定價(jià)的問題。由于打新穩(wěn)賺不賠，市場(chǎng)打新成風(fēng)，無論業(yè)績(jī)是否優(yōu)良，定價(jià)是否合理，凡有新股發(fā)行，都會(huì)引起超額搶購。上市公司上市圈錢，從來不擔(dān)心市場(chǎng)用腳踢，只擔(dān)心管理層不給批。這與美國等成熟市場(chǎng)是大相徑庭的。

在筆者看來，對(duì)于投資者而言，近期新股的頻頻破發(fā)，應(yīng)該是值得拍手稱快的好事，因?yàn)槠滹@示出市場(chǎng)整體估值的下調(diào)和投資者心理的日趨理性。以往，大家將買股票當(dāng)作擊鼓傳花的游戲玩，認(rèn)為自己不會(huì)是最后接盤的一個(gè)，懷著僥幸心理爆炒市場(chǎng)，這不但使得市場(chǎng)暴漲暴跌，也縱容了上市公司。沒上市的不管業(yè)績(jī)好不好，財(cái)務(wù)制度是否健全，只要包裝好蒙過監(jiān)管層，總能定個(gè)高價(jià)發(fā)行；上了市的，不管業(yè)務(wù)擴(kuò)展還是萎縮，有沒有資金的需求，總是獅子大開口的再次融資圈錢，而從來不用擔(dān)心投資者不買賬。新股頻頻破發(fā)，不但給炒新的投資者們澆了一頭冷水，以后打新和炒新也得看看性價(jià)比，同時(shí)也提醒了上市公司：市場(chǎng)也會(huì)用腳踢，不再任你隨意剪羊毛，以后圈錢時(shí)要謹(jǐn)慎小心點(diǎn)。

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