2010年02月07日 10:26
來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊

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-《紅周刊》記者 馬曼然

大盤目前已連續(xù)跌破了60日、半年均線，逼近生命線——年均線。投資者該如何應(yīng)對(duì)這種局面呢？《紅周刊》與兩名有著豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和精準(zhǔn)判斷能力的技術(shù)專家進(jìn)行了深度交流，這兩名技術(shù)專家分別是本刊B股市場(chǎng)專欄作者陸潔華和《紅K線》特約專家李林，希望他們的觀點(diǎn)能夠?yàn)槲覀兤平饫Щ蟆?/p>

這是一輪中期調(diào)整

在這輪調(diào)整的初期，陸潔華曾多次警告投資者要注意規(guī)避后市中期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。如今，他的最新觀點(diǎn)是：“上證指數(shù)跌破2009年12月22日的最低點(diǎn)3039點(diǎn)是非常重要的技術(shù)點(diǎn)位，因?yàn)?039點(diǎn)比2009年11月27日的3080點(diǎn)還低，也就是說(shuō)，從3039點(diǎn)開(kāi)始的回升應(yīng)該是前期調(diào)整之后的一波新的上升浪。但這次調(diào)整卻跌破了3039點(diǎn)這一回升浪的起點(diǎn)，所以這并非是新升浪的開(kāi)始。

那跌破3039點(diǎn)之后的后市演繹呢？陸潔華進(jìn)一步判斷，“跌破3039點(diǎn)之后的理論上應(yīng)該出現(xiàn)一波針對(duì)3039點(diǎn)重要技術(shù)位的反抽走勢(shì)，本周三以來(lái)反彈最高達(dá)3015點(diǎn)，還沒(méi)有碰到3039點(diǎn)。所以，這次破位后的反抽不是新一輪回升行情，只是確認(rèn)破位的有效性。待確認(rèn)有效之后，大盤還會(huì)再現(xiàn)一段下跌，且必將跌破年線以及去年9月1日的最低點(diǎn)2639點(diǎn)”

但記者疑問(wèn)，倘若后市短期反彈突破了3039點(diǎn)，并進(jìn)一步回升的話，又意味著什么呢？陸潔華認(rèn)為，就算大盤反彈到3039點(diǎn)，再往上去的話，也很難站穩(wěn)。因?yàn)樯戏阶枇χ刂兀邪肽昃€的壓制，且半年線還在緩慢往下走對(duì)股指形成壓力。

相比陸潔華，李林的看法更偏重中長(zhǎng)線走勢(shì)。李林告訴記者：“這輪中期調(diào)整最早是從去年8月份的3478點(diǎn)開(kāi)始的，有意思的是，這輪調(diào)整幾乎得到了技術(shù)分析領(lǐng)域最為經(jīng)典的幾大學(xué)說(shuō)的共同印證。

看李林似乎話里有話，記者便進(jìn)一步追問(wèn)其究竟?！爱?dāng)今技術(shù)分析領(lǐng)域被國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)公認(rèn)的最成熟和有效的技術(shù)理論有三個(gè)，分別是江恩理論、黃金分割學(xué)說(shuō)和波浪理論。我之所以將3478點(diǎn)定義為這輪調(diào)整的起點(diǎn)，不僅因?yàn)?478點(diǎn)是去年以來(lái)行情的最高點(diǎn)，而且，3478點(diǎn)對(duì)應(yīng)的那個(gè)月份正好是2007年11月巨陰K線以來(lái)的22個(gè)月和2005年8月陽(yáng)K線以來(lái)的第49個(gè)月的時(shí)間共振窗口，而22和49都是江恩的四大時(shí)間窗口。另外，再看黃金分割位的應(yīng)用，3478點(diǎn)一線正好位于6124點(diǎn)~1664點(diǎn)下跌波段的0.382的位置，同時(shí)3478點(diǎn)對(duì)應(yīng)的深證成指13900點(diǎn)也正好是前期熊市的0.618的位置。綜上所述，3478點(diǎn)是時(shí)間和價(jià)格兩大技術(shù)窗口共振的結(jié)果，在此進(jìn)行中期調(diào)整是完全合情合理的。

基于以上分析，李林對(duì)后市做出了判斷：“3478點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整是一輪針對(duì)1664點(diǎn)~3478點(diǎn)上升波段的獲利回吐，性質(zhì)處于牛市期間的中級(jí)回調(diào)。3478點(diǎn)~2639點(diǎn)是A浪下跌，2639點(diǎn)~3361點(diǎn)是B浪反彈，3361點(diǎn)到目前是C浪下跌，目前正在C浪下跌的中段，本周三開(kāi)始的反彈之后至少還有一個(gè)下跌波段才能結(jié)束。C浪下跌的結(jié)束點(diǎn)將位于2400點(diǎn)~2600點(diǎn)之間。

陸潔華與李林的看法相似?！拔矣X(jué)得暫時(shí)可以這樣認(rèn)為，即3478點(diǎn)是第一波牛市反彈告一段落，現(xiàn)在正進(jìn)行著ABC三波段調(diào)整的C段下跌之中，下跌的目標(biāo)應(yīng)該在2500~2600點(diǎn)之間，時(shí)間大約是3、4月份。之后會(huì)有一個(gè)反彈，但反彈到底是怎樣的級(jí)別，我覺(jué)得到時(shí)還會(huì)有分歧，需要走一步看一步?！标憹嵢A告訴記者。

國(guó)際股市也處于中期調(diào)整

陸潔華不僅關(guān)注A股本身還結(jié)合國(guó)際市場(chǎng)一起來(lái)看?！拔覀円苍陉P(guān)注港股和美股。港股和A股一樣，最近跌破了前期調(diào)整的低點(diǎn)和半年線，也是一個(gè)頭部。包括國(guó)際商品指數(shù)CRB，最近也是跌破120日均線，并有著美元指數(shù)進(jìn)入大級(jí)別反彈的印證。一般來(lái)說(shuō)，指數(shù)只要有效跌破60日、120日均線，至少可以認(rèn)為是一輪中期調(diào)整。全球主要市場(chǎng)的這輪調(diào)整，都是在反映流動(dòng)性緊縮的預(yù)期。目前A股的結(jié)構(gòu)性泡沫非常嚴(yán)重，在流動(dòng)性下降的趨勢(shì)中，結(jié)構(gòu)性泡沫一定會(huì)破裂的。

李林也長(zhǎng)期跟蹤美股走勢(shì)，“根據(jù)我的觀察，美國(guó)經(jīng)濟(jì)與股市在去年三月份見(jiàn)到了一個(gè)非常大的底部。之后便出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)近一年的回升，道指從6000點(diǎn)漲到1萬(wàn)多點(diǎn)。

從歷史上看，道指10000點(diǎn)是2000年以來(lái)股指運(yùn)行的價(jià)格中樞的位置，所以有非常強(qiáng)大的技術(shù)阻力。估計(jì)美股這波調(diào)整還將持續(xù)一個(gè)月左右，道指9200點(diǎn)是去年3月以來(lái)整個(gè)上升波段的0.382位置，在這個(gè)位置之上止跌的概率高。中期調(diào)整結(jié)束后，美股還會(huì)重拾升勢(shì)。”李林分析說(shuō)。

談到美股與A股的關(guān)系，李林分析道：“首先，港股與美股是同步的，所以港股的調(diào)整會(huì)制約A股。但由于美股與A股沒(méi)有直接的傳導(dǎo)通道，所以運(yùn)行節(jié)奏不一定趨同。

大盤股啟動(dòng)稍欠火候

大勢(shì)走弱，許多投資者紛紛將目光轉(zhuǎn)移到低估值的大盤藍(lán)籌股身上，明星基金經(jīng)理王亞偉最新的持倉(cāng)也是重倉(cāng)金融板塊。股指期貨即將推出，藍(lán)籌股是否會(huì)帶動(dòng)大盤走出泥潭呢？

“金融為首的藍(lán)籌股雖然估值很低，但在流動(dòng)性收緊的環(huán)境下，也難有表現(xiàn)?！标憹嵢A判斷，藍(lán)籌股的階段性行情可能要等待3、4月份大盤調(diào)整之后，屆時(shí)股指期貨正式推出，大盤藍(lán)籌股可能會(huì)出現(xiàn)一波比較好的行情。李林認(rèn)為，藍(lán)籌股現(xiàn)在估值確實(shí)不高，若后市進(jìn)一步回調(diào)的話，有些好公司可以逢低買入，掙價(jià)值回歸的錢。但當(dāng)藍(lán)籌股PE普遍高于20倍以上時(shí)，一定別忘了賣。

對(duì)于操作策略，陸潔華談道，現(xiàn)在投資者最多只能拿出一兩成的倉(cāng)位操作，操作的對(duì)象應(yīng)該是熱門個(gè)股，比如最近炒得較火的區(qū)域概念。但一定要快進(jìn)快出，因?yàn)橐院Ｄ蠟榇淼膮^(qū)域概念近期加速趕頂，周五大跌，且這類強(qiáng)勢(shì)股很容易突發(fā)性的補(bǔ)跌，風(fēng)險(xiǎn)很大?！傲硗猓珺股市場(chǎng)依然值得關(guān)注。股指期貨推完后，國(guó)際板將成為焦點(diǎn)。屆時(shí)B股市場(chǎng)的定位應(yīng)該會(huì)給個(gè)說(shuō)法。雖然現(xiàn)在政策很不明朗，但值得關(guān)注，畢竟B股相對(duì)A股折價(jià)很大。當(dāng)然若A股下跌的話，B股也會(huì)調(diào)整，這點(diǎn)需要注意。

相比藍(lán)籌股，李林更看好新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)業(yè)板，“目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)與股市已經(jīng)步入了新一輪增長(zhǎng)周期，但若想將這個(gè)周期延續(xù)下去，找到新的經(jīng)濟(jì)突破口就迫在眉睫。中國(guó)也一樣，經(jīng)濟(jì)也面臨著轉(zhuǎn)型。所以，一些新興的IT、新能源、生物醫(yī)藥包括個(gè)人護(hù)理、公共事業(yè)和新興的消費(fèi)都值得跟蹤。創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在估值很高，但倘若未來(lái)出現(xiàn)深幅下跌的話，創(chuàng)業(yè)板一定是我的首選”。

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