2010年02月11日 01:42
來源：證券時(shí)報(bào)

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交銀國(guó)際研究部 黃文山

港股昨日跟隨內(nèi)地A股反彈。隔夜美股急升逾1.5%，帶動(dòng)恒指在周三高開逾100點(diǎn)，其后又迅速回落并一度倒跌100點(diǎn)；但內(nèi)地公布1月份出口數(shù)據(jù)后，利好數(shù)據(jù)刺激恒指重拾升勢(shì)，收盤上升131點(diǎn)，報(bào)19922點(diǎn)，國(guó)企指數(shù)則大漲145點(diǎn)，收?qǐng)?bào)11345點(diǎn)，但大市成交金額卻下降至不到600億港元，這反映出在春節(jié)長(zhǎng)假期之前，市場(chǎng)的觀望氣氛仍較濃厚。

從個(gè)股和板塊的特點(diǎn)看，資源股、汽車股及航運(yùn)股的表現(xiàn)比較突出，中移動(dòng)(00941.HK)及利豐(00494.HK)卻逆市下跌。內(nèi)地昨日公布的1月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.4倍，銷量同比增長(zhǎng)1.2倍。消息提振汽車股造好，吉利汽車(00175.HK)急漲14%、東風(fēng)(00489.HK)上漲6%。目前，我國(guó)每千人汽車保有量?jī)H接近百輛，我們預(yù)期在居民收入提高和消費(fèi)能力增強(qiáng)的基礎(chǔ)上，對(duì)汽車的需求不會(huì)因購(gòu)置稅優(yōu)惠的減少而產(chǎn)生質(zhì)的變化，收入與生活質(zhì)量的提高以及百姓消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，對(duì)未來一年的汽車行業(yè)仍會(huì)起到支撐作用。所以，我們繼續(xù)看好汽車行業(yè)，維持對(duì)東風(fēng)、長(zhǎng)城汽車(2333.HK)的“買入”評(píng)級(jí)。

另外，內(nèi)地昨日公布的1月份出口上升21%，進(jìn)口則急升85.5%，數(shù)據(jù)刺激港股碼頭營(yíng)運(yùn)商股份整體上揚(yáng)，其中招商局(00144.HK)、中遠(yuǎn)太平洋(01199.HK)的漲幅分別是3%及6%；商品價(jià)格在周二晚上升，令資源股普遍升1%-3%。據(jù)悉，中海油(00883.HK)的合作伙伴——赫斯基石油中國(guó)有限公司在南海29/26區(qū)塊再度發(fā)現(xiàn)一個(gè)新的天然氣田——流花29-1，消息刺激中海油股價(jià)上升3%，因此，我們給予中海油“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)期在油價(jià)總體看多和產(chǎn)能大幅擴(kuò)張兩大因素的作用下，公司未來三年盈利的復(fù)合增長(zhǎng)率有望超過20%。

值得關(guān)注的是，歐洲央行主席特里謝在周二突然縮短了在澳洲的行程，準(zhǔn)備出席歐盟國(guó)家領(lǐng)袖將于今日在布魯塞爾舉行特別高峰會(huì)，令市場(chǎng)揣測(cè)歐洲央行將著手討論拯救希臘的方案。雖然歐洲央行的人員否認(rèn)了有關(guān)揣測(cè)，但拯救希臘方案的揣測(cè)，仍刺激亞洲及美國(guó)股市都出現(xiàn)了顯著反彈。

令人奇怪的是，歐洲三大股市未有明顯的上升，主要指數(shù)的升幅只有0.2%至0.4%，莫非亞洲及美國(guó)股市的投資者比歐洲投資者更了解歐盟的問題？其實(shí)不然。歐盟央行和美國(guó)央行的差異很大，美國(guó)作為一個(gè)國(guó)家，在緊急情況下，美聯(lián)儲(chǔ)局有權(quán)力作出實(shí)時(shí)決定；相反，歐盟是一個(gè)多國(guó)聯(lián)盟，各成員國(guó)要達(dá)成一致共識(shí)需要時(shí)間，所以歐洲央行的反應(yīng)較慢；此外，還有一個(gè)問題是：假設(shè)德國(guó)政府愿意增加本身債務(wù)去拯救希臘，但是德國(guó)人民會(huì)同意嗎？所以，我們預(yù)期拯救方案還需要一段時(shí)間才能最終推出。

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