2010年02月13日 14:37
來(lái)源：南方日?qǐng)?bào) 作者：賈肖明

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股市 超出市場(chǎng)預(yù)期影響節(jié)后反彈

正當(dāng)股民為牛年最后一個(gè)交易日成功收復(fù)3000點(diǎn)而興奮之時(shí)，卻又被晚間的一則消息“撞了一下腰”。央行宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，雖然對(duì)股市實(shí)際影響不大，但卻讓投資者擔(dān)心貨幣政策未來(lái)走向依然偏緊。如果長(zhǎng)假期間外圍股市表現(xiàn)不佳的話，節(jié)后股市恐怕難以延續(xù)“四連陽(yáng)”的熱情。

平安證券首席策略分析師李先明認(rèn)為，央行選擇在兩個(gè)月內(nèi)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率實(shí)在超出市場(chǎng)的預(yù)期，這將進(jìn)一步抑制銀行放貸的沖動(dòng)和實(shí)際放貸規(guī)模。他表示，“從剛剛出臺(tái)的今年1月份的CPI數(shù)據(jù)來(lái)看，大家都會(huì)對(duì)貨幣政策產(chǎn)生一個(gè)樂(lè)觀的預(yù)期，但央行突然上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將對(duì)股市產(chǎn)生一定的沖擊，政策本身的力度并不大，但沖擊更多的來(lái)自于人們對(duì)貨幣政策未來(lái)走向的心理壓力”

摩根士丹利新興市場(chǎng)證券策略師MICHAELWANG昨日也發(fā)布觀點(diǎn)稱(chēng)，“短期內(nèi)這將影響市場(chǎng)情緒，人們擔(dān)心中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的支撐作用消退。不過(guò)，從中期來(lái)看，這也從側(cè)面說(shuō)明，中國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已較有把握，可以在全球動(dòng)蕩之際采取收緊舉措”

不過(guò)，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生認(rèn)為，“選擇在這樣一個(gè)時(shí)間點(diǎn)調(diào)整準(zhǔn)備金率，有利于利用春節(jié)長(zhǎng)假消化對(duì)于市場(chǎng)的影響，對(duì)于股市的沖擊，可能并沒(méi)有想像中的那么大”

冀望外圍造好對(duì)沖影響

上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)股市的實(shí)際影響不大，更多是心理上的沖擊。今年1月份存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后，股市大挫3.09%。本次上調(diào)，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為偏負(fù)面。

申萬(wàn)研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明指出，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，意在控制商業(yè)銀行年初放貸，但時(shí)間出乎市場(chǎng)意料之外，因此短期內(nèi)會(huì)給市場(chǎng)造成較大的震動(dòng)，特別是銀行和地產(chǎn)股受到的影響更大。

新華基金投資副總監(jiān)曹名長(zhǎng)也判斷，由于政策發(fā)布時(shí)點(diǎn)有些意外，A股目前的反彈之旅恐怕將暫時(shí)終結(jié)，而上證綜指將圍繞3000點(diǎn)震蕩整理。

不過(guò)也有機(jī)構(gòu)人士表示樂(lè)觀。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，由于此次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率在時(shí)點(diǎn)上符合預(yù)期，弱化了加息預(yù)期。他判斷，相比較第一次上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)股市的沖擊，此次上調(diào)影響程度將會(huì)趨淡。“由于目前A股已經(jīng)跌至3000點(diǎn)左右，估值優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)對(duì)于這一政策將有更好的承受力。

李先明也認(rèn)為，由于距離下一個(gè)交易日中間間隔長(zhǎng)達(dá)十天的時(shí)間，預(yù)測(cè)A股節(jié)后開(kāi)盤(pán)的表現(xiàn)，還要結(jié)合期間外圍市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看。

景順長(zhǎng)城基金昨日發(fā)布觀點(diǎn)稱(chēng)，預(yù)計(jì)節(jié)后短期內(nèi)加息可能性較小，貨幣控制仍以數(shù)量政策為主，目前無(wú)論從估值水平還是股價(jià)結(jié)構(gòu)方面，市場(chǎng)都處于比較均衡的水平，建議投資者謹(jǐn)慎樂(lè)觀，保持中等偏上的持倉(cāng)，精選估值偏低、快速或穩(wěn)定增長(zhǎng)的個(gè)股。

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