歐債海嘯

2010年03月04日 04:44
來源：每日經(jīng)濟新聞

0人參與0條評論

每經(jīng)記者胡俊華肖艷發(fā)自上海、成都

編者按

金融危機的陰霾尚未消散，一場新的危機又接踵而來，其波及范圍之廣，影響力之大，讓人恍惚回到2008年金融危機初期。只不過，這次惹事的不是金融機構，而是各國政府，它就是歐洲債務危機。

從去年4月愛爾蘭出現(xiàn)財政危機，到12月希臘債務危機曝光，再到西班牙、葡萄牙、意大利，多個歐元區(qū)國家被債務危機弄得焦頭爛額，歐元體系遭受前所未遇的重大考驗。再加上歐元區(qū)外的英國，這場危機幾乎席卷整個歐洲。

欠債還錢！面對一屁股債，這些赤字高企的歐洲國家有錢還嗎？如果還不上，將帶來什么嚴重后果？請看《每日經(jīng)濟新聞》為你詳細道來。

每經(jīng)記者胡俊華發(fā)自上海

正當希臘債務危機讓全球金融市場天天鬧心的當口，歐元和英鎊又跑出來火上澆油。近期，歐元和英鎊匯率一路狂跌。這一切，都來自希臘、西班牙、葡萄牙、意大利、英國等國的債務危機，各國的債務危機最終凝聚成歐洲債務危機，甚至有向全球蔓延的趨勢。

希臘

宣布削減65億美元赤字

據(jù)國外媒體報道，希臘內(nèi)閣昨日(3月3日)批準了一個新的財政緊縮計劃，以削減預算赤字并尋求得到歐盟的財政援助。

報道引述希臘公民保護部副部長SpyrosVougias的消息稱，這些措施總計將涉及48億歐元(約合65億美元)的資金，這一規(guī)模相當于該國GDP的2%。

消息指出，希臘政府的新措施將削減額外開支24億歐元，并增加額外收入24億歐元。希臘將實行的額外緊縮措施包括：將增值稅稅率上調(diào)2個百分點至21%，將公務員薪資獎金削減30%，提高對燃油、煙草和酒類的稅收，凍結今年由國家提供資金的養(yǎng)老金。

希臘此前已作出承諾，將在2010年底之前，削減預算赤字占GDP的比例4個百分點至8.7%。其現(xiàn)有政府債務總額超過了GDP的113%，是歐盟國家中債務與GDP比例第二大的國家。

希臘目前承受著來自歐盟和金融市場的壓力。歐盟監(jiān)察人員稱，希臘迄今為止宣布的緊縮計劃只能完成上述承諾的一半，因為經(jīng)濟衰退比預期的嚴重。

希臘采取進一步措施削減赤字的消息推動歐元上揚，截至昨晚《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)稿時，歐元兌美元上漲25點左右，至盤中高點1.3644。希臘10年期國債收益率與德國國債收益率之間的風險溢價，也觸及2月初以來的最低點。

意大利

“闖”入赤字最高國行列

希臘債務危機陰云未散，意大利又觸發(fā)了一枚超級債務地雷。意大利國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年意大利GDP縮水5%，錄得該國1971年以來的最大降幅。政府債務規(guī)模去年占GDP的115.8%，財政赤字則翻兩番，占GDP的5.3%，成為全球赤字最高的國家之一。

意大利民主黨議員AndreaLulli表示，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)證明，政府去年應對危機的政策失敗了，調(diào)整政策是擺脫危機的關鍵。

受金融危機影響，意大利各個經(jīng)濟領域出現(xiàn)了不同程度的衰退。去年，意大利國內(nèi)消費下降1.2%，其中約占四分之三比重的家庭消費下降1.8%；商品和服務進口額和出口額分別下降14.5%和19.1%。

令意大利頭疼的，還有居高不下的失業(yè)率問題。因失業(yè)人數(shù)持續(xù)上升，今年1月意大利失業(yè)率達8.6%，連續(xù)第8個月上升。意大利勞工部長薩克尼曾公開表示，很多失業(yè)者只能靠救濟金維持生活，只有經(jīng)濟增長才能讓失業(yè)率最小化，如果政策不調(diào)整，那么社會穩(wěn)定必將受到挑戰(zhàn)。

由于失業(yè)率高企，企業(yè)裁員消息頻頻傳出，也令意大利消費者悲觀情緒進一步增強，導致該國消費者信心在2月意外連續(xù)第二個月下降。此外，在去年12月，意大利央行就曾表示，因較高的失業(yè)限制了家庭開支，預計意大利2010年經(jīng)濟增長率為1%。但很多經(jīng)濟學家的預期更不樂觀，認為意大利今年GDP增速最多只有0.7%。

“我們認為全球經(jīng)濟不會在2010年和2011年強勁反彈，而是只會回復到趨勢增長率，伴隨著持續(xù)的失業(yè)和預算赤字?！蹦碌系慕?jīng)濟學家在最新發(fā)布的報告中指出，預計意大利在2010年的失業(yè)率核心區(qū)間將維持在8%~9%；而今年該國經(jīng)濟增長核心區(qū)間在0.5%~1.5%~低于美國的2%~3%，也低于中國的8.5%~9.5%~1.

【同步播報】

對沖基金做空歐元

每經(jīng)記者肖艷發(fā)自成都

去年12月1歐元還能兌換1.51美元，現(xiàn)在卻只能兌換約1.35美元。由于目前市場對歐元并不看好，對沖基金和投行乘機做空歐元。這段時間，眾多外匯市場都在上演規(guī)模巨大的做空歐元交易。

昨日(3月3日)晚間，據(jù)國外媒體報道，美國司法部已經(jīng)就對沖基金是否聯(lián)合起來做空歐元展開調(diào)查，并要求一些對沖基金保留與歐元相關的交易記錄和電子郵件等相關文件。

對歐元的關注始于去年12月4日，當時美國就業(yè)情況報告提振了美元，歐元隨之下挫1.5%。當月9日~11日，歐美一些大銀行做空歐元。12月16日，標準普爾下調(diào)希臘主權債務評級，歐元再度下挫1.3%。據(jù)知情人士說，當時美包括資產(chǎn)管理公司貝萊德在內(nèi)的一些大投資者均做空歐元，認為它無法維持當時的交易水平，并認為歐洲的金融復蘇將落后于美國。

投資者對希臘債務危機的擔憂不斷加劇，認為希臘可能無法為其沉重的債務獲得再融資，今年1月20日，歐元再跌1.3%。2月份開始，西班牙、意大利等國的債務問題逐漸進入人們的視野，市場做空歐元的氣氛再次加強。華爾街的交易員們說，在一次行動中，高盛、巴克萊銀行等機構的交易員幫助投資者大幅做空歐元。

據(jù)悉，這項交易包括一項低廉的出售選擇權，如果歐元在一年內(nèi)跌至1歐元兌1美元的水平，持有者將獲得極大回報。這就是因為可能性很小而稱為“尾部風險”的交易。當前，這類交易的價格為等值交易回報的7%左右。也就是說，如果投資者押注100萬美元的回報，成本為7萬美元。

【專家觀點】

歐元危機蓄勢待發(fā)

每經(jīng)記者肖艷發(fā)自成都

“歐洲債務危機是未來歐元危機的導火索，未來兩三年歐元發(fā)生危機的可能性比較大。而一旦發(fā)生歐元危機，將引發(fā)國際金融市場巨大的震蕩，對中國的財富、資產(chǎn)比重和儲備結構都將有重大影響?！泵鎸τ萦业臍W洲債務危機，中國國際經(jīng)濟關系學會常務理事、中國外匯投資學院院長譚雅玲對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

歐洲目前暴露的債務危機，動搖了歐元區(qū)合作的基礎。譚雅玲認為，歐元未來貨幣政策的把握和協(xié)調(diào)基礎越來越弱，向心力和凝聚力出現(xiàn)了很大的分歧。在希臘的問題上，德國和法國的觀點已經(jīng)出現(xiàn)分歧，這使歐洲的財政赤字問題、經(jīng)濟增長問題協(xié)調(diào)越來越困難，壓力越來越大。

歐元區(qū)合作的框架是有一系列指標要求的。譚雅玲指出，目前歐元區(qū)的很多國家的財政、債務、通脹都超標了，失業(yè)率馬上也會超標，合作的基礎已經(jīng)動搖。在這種情況下，歐元難以推出統(tǒng)一的貨幣政策?！坝腥苏f歐元會消失，但是歐元區(qū)各國已經(jīng)為歐元付出這么大的成本，因此我的猜想是歐元也運行，各國自己的貨幣也運行。

雖然昨日有媒體報道稱，希臘300億美元救助計劃開始成形，但譚雅玲并不認為這會避免歐元危機的發(fā)生。她表示，歐盟不可能幫助希臘徹底解決危機，只能短期緩解，因為希臘的債務問題、經(jīng)濟基礎和經(jīng)濟結構不是一兩個救助方案就能解決的。

部分國家2009年財政赤字情況

希臘財政赤字占GDP比例超12%意大利財政赤字占GDP的5.3%西班牙財政赤字占GDP比例超10%愛爾蘭財政赤字占GDP比例約10.75%美國財政赤字占GDP比例約10.6%葡萄牙財政赤字占GDP比例超過9.3%日本初步預算赤字34.204萬億日元英國財政赤字創(chuàng)歷史最高紀錄法國經(jīng)常項目赤字406億歐元