2010年03月11日 07:38
來源：時代周報 作者：華彩

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截至2010年3月7日，中國大陸基金市場以投資紅利股或者具有良好分紅能力股票基金共有13只，除了華安宏利外，在基金名字上均標有“紅利股的醒目標簽，它們是：華夏紅利、工銀紅利、光大紅利、國聯(lián)安紅利、華安宏利外中信紅利、南方盛元紅利、泰達荷銀紅利、金鷹紅利、益民紅利、長盛紅利、浦銀安盛紅利、友邦華泰紅利ETF。

在這13只紅利型基金中，友邦華泰紅利基金是指數(shù)型基金，與其他主動管理型基金風格不同，在衡量投資能力上沒有可比性。泰達荷銀紅利基金、長盛紅利基金、浦銀安盛紅利基金成立時間均不足6個月，難以根據(jù)歷史業(yè)績衡量其投資能力。剔除這4只基金，我們來分析一下剩余9只紅利型基金的投資價值。

本人查閱了2010年3月5日的基金數(shù)據(jù)(見附錄圖表)，通過對比這些數(shù)據(jù)可以得出以下結(jié)論：

第一，紅利型基金總體上表現(xiàn)優(yōu)秀，中長期平均業(yè)績跑贏大盤。最近三年，成立三年以上的5只紅利型基金平均回報率達19.97%，而同期上證綜指只上漲了8.82%;最近兩年，成立兩年以上的6只紅利型基金平均回報率為-15.54%，而同期上證綜指漲幅為-29.38%%；最近1年,成立一年以上的9只紅利型基金平均回報率達39.15%,而同期上證綜指上漲幅度為36.47%。紅利型基金最近6個月以內(nèi)的短期業(yè)績雖然暫時落后于大盤指數(shù)，但落后的幅度十分有限。紅利型基金平均業(yè)績超越大盤說明，精選績優(yōu)股、紅利股是正確的投資方向，這進一步驗證了價值投資理念的正確性。

第二，同為紅利型基金，業(yè)績差別巨大。表現(xiàn)最優(yōu)秀的3支是華夏紅利、中信紅利、華安宏利；表現(xiàn)最落后的3只是益民紅利、國聯(lián)安紅利、金鷹紅利。截至2010年3月5日，華夏紅利期三年的回報率為32.25%，而益民紅利僅有7.43%，前者是后者的443%。華夏紅利二年的回報率為5.55%，而益民紅利的回報率卻是-15.54%；華夏紅利一年回報率高達45.4%；而金鷹紅利回報率卻僅有16.43%，益民紅利僅有25.59%。從基金的不同表現(xiàn)可以看出，基金公司實力不同，旗下的基金表現(xiàn)也是天壤之別。由此看來，即使是風格相近、類型相同的基金，投資價格各不同相，基金投資者在選擇基金時不僅要配置好基金種類，同時也要在同類基金中優(yōu)中選優(yōu)。套用股市中的一句話：基金有風險，投資須謹慎。

分析完紅利型基金的表現(xiàn)，讓我想起了小品《賣拐》中的一句臺詞：同樣是生活在一起的兩口子，做人的差距怎么這么大呢？

(作者華彩，基金業(yè)資深研究人士)

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