2010年03月26日 01:43
來源：國(guó)際金融報(bào)

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3月25日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)朱民在公開場(chǎng)合表示，預(yù)期3月份的貸款增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩。他認(rèn)為，過去每年第一季度最后一個(gè)月的信貸增額都會(huì)大于2月份。因此3月份增速小于2月份將是一件好事。不過對(duì)于預(yù)測(cè)3月份信貸增量，市場(chǎng)則出現(xiàn)明顯分歧。

朱民透露，中國(guó)政府關(guān)注控制通脹預(yù)期，希望確保貸款增長(zhǎng)均衡平穩(wěn)，3月份國(guó)內(nèi)貸款增長(zhǎng)進(jìn)一步放慢，目前趨勢(shì)健康，貸款分布平衡至中小企等范疇，有助維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)政策已保持社會(huì)穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資并不是非常龐大，而銀行體系亦較過去改善。

2月新增信貸額為7001億元，而今年前兩個(gè)月新增貸款已突破2萬億元，朱民認(rèn)為，市場(chǎng)上流動(dòng)性十分充裕，的確會(huì)帶來潛在的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，但他也表示，“3月份數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯著放緩是個(gè)好現(xiàn)象，是很不容易的，過去每年第一季度最后一個(gè)月，往往都是貸款大幅度增長(zhǎng)的月份。

目前市場(chǎng)卻對(duì)具體數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)產(chǎn)生明顯分歧，從1500億元到5000億元不等，甚至有觀點(diǎn)預(yù)測(cè)更多。有專家認(rèn)為，預(yù)測(cè)出現(xiàn)如此分歧實(shí)質(zhì)是市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前貨幣信貸政策走向的不確定性表現(xiàn)。

有消息人士分析，3月中旬，信貸規(guī)模便已超過4000億元。而3月末的具體規(guī)模，則受限于商業(yè)銀行是否會(huì)壓縮規(guī)模。該人士預(yù)計(jì)3月信貸大約為5000億至7000億元之間。

但若按照監(jiān)管層規(guī)定的四個(gè)季度“3322”比例投放信貸的話，3月信貸額度將僅剩1500億元。因此有分析稱，3月信貸增長(zhǎng)約為1200億至1300億左右。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則認(rèn)為：“從量上看，出現(xiàn)一兩千億元的新增貸款幾乎不可能，因?yàn)?a target="_blank">金融部門必須考慮到銀行資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的必要支持。

除預(yù)測(cè)產(chǎn)生明顯分歧，國(guó)內(nèi)觀察家們還捕捉到一個(gè)相關(guān)矛盾：由于一二月的新增貸款模過大，讓監(jiān)管層陷入了兩難的悖論：3月信貸下降過快，銀行將違背監(jiān)管層要求的避免月度之間較大波動(dòng)的要求；3月信貸增量與2月相當(dāng)，監(jiān)管層口頭通知的“3322”信貸節(jié)奏將形同虛設(shè)。

郭田勇認(rèn)為，“銀行信貸投放既不提倡畸形化，也不提倡機(jī)械化?！彼f，去年信貸過快導(dǎo)致的畸形化是不合理的，同樣今年也不能過于機(jī)械化。如果這樣做的話，很有可能導(dǎo)致持續(xù)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域出現(xiàn)異常情況。

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