2010年03月29日 02:29
來源：廣州日報(bào)

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文、表記者井楠

煤炭板塊的年報(bào)姍姍來遲，多數(shù)公司都將在3月底到4月底之間公布年報(bào)。單從前三季度報(bào)表來看，煤炭企業(yè)并無驚喜，業(yè)績躑躅不前，利潤大幅度下跌者比比皆是。

但從幾家已公布年報(bào)的公司業(yè)績來看，卻與三季度結(jié)果大相徑庭。其中， 露天煤業(yè)全年凈利潤增長了53%，達(dá)到了近10億元。其余公司的年報(bào)難道也會追隨發(fā)展嗎？

成本增加影響利潤

那么，是什么原因造成了煤炭板塊前三季度業(yè)績的縮水呢？主業(yè)成本的增長是導(dǎo)致業(yè)績縮水的主要原因。

比如潞安環(huán)能，前三季度主業(yè)收入增長了6.85%，而主業(yè)利潤則增長了1.9%，凈利潤同比減少。蘭花科創(chuàng)主業(yè)收入大幅度增長了15%，但主業(yè)利潤僅僅增加了5.2%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，煤炭價(jià)格上漲的滯后性是導(dǎo)致整體利潤減少的罪魁禍?zhǔn)?。追?009年世界經(jīng)濟(jì)軌跡，上半年原材料價(jià)格上漲，運(yùn)輸成本上漲，導(dǎo)致煤炭企業(yè)的整體經(jīng)營成本上升，而用煤高峰期卻在每年的下半年。前三季度報(bào)表反映出的情況并不能說明全年內(nèi)的問題，更不能預(yù)示該類企業(yè)的增長前景。

分紅前景可觀

再看包括收益率、利潤率在內(nèi)的其他數(shù)據(jù)，煤炭企業(yè)整體向好。其中，代表企業(yè)實(shí)際盈利能力的凈收益率數(shù)據(jù)依然高昂，大同煤業(yè)的前三季度凈利率達(dá)到了20%以上。

代表企業(yè)綜合經(jīng)營能力的凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)如出一轍。其中，大同煤業(yè)前三季度凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了13.76%，具備8年內(nèi)重塑公司的能力；兗州煤業(yè)的該數(shù)據(jù)達(dá)到了11%，平煤股份的該數(shù)據(jù)為14.7%。

特別值得一提的是，面對即將公布的年報(bào)，煤炭企業(yè)現(xiàn)金流充裕，隨時(shí)能分“真金白銀”。其中，平煤股份前三季度的每股現(xiàn)金高達(dá)1.54元，蘭花科創(chuàng)的該數(shù)據(jù)為1.495元，大同煤業(yè)的該數(shù)據(jù)為2.61元。各企業(yè)的每股現(xiàn)金普遍在1~2.5元之間，位列A股市場前列。

專家觀點(diǎn)

萬聯(lián)證券的黃曉坤認(rèn)為，隨著四季度報(bào)表的塵埃落定，煤炭價(jià)格隨商品市場價(jià)格上漲，煤炭企業(yè)或能帶給投資者驚喜，目前一兩個(gè)月時(shí)間中，最值得投資的概念將是分紅配股，為此，分紅歷史好、每股收益高的煤炭企業(yè)更具備短線上漲潛力。

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