2010年04月16日 02:04
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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肖妍茹

德國(guó)的經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為歐元區(qū)國(guó)家對(duì)希臘的救援違反了歐盟條約，這一消息再次引爆市場(chǎng)對(duì)希臘問題的擔(dān)憂，歐元兌美元在周四歐洲時(shí)段下挫100多個(gè)基點(diǎn)。

德國(guó)機(jī)構(gòu)反對(duì)施救

據(jù)報(bào)道，德國(guó)幾家大型智庫(kù)周四聯(lián)合表示，歐元區(qū)國(guó)家對(duì)希臘的救援行動(dòng)違反了《馬斯特里赫特條約》，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授們甚至打算以此為由向德國(guó)憲法法院提起訴訟，對(duì)300億歐元的希臘救助方案提出質(zhì)疑。

《馬斯特里赫特條約》即《歐洲聯(lián)盟條約》，它為歐共體建立政治聯(lián)盟和經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟確立了目標(biāo)與步驟，是歐洲聯(lián)盟成立的基礎(chǔ)。

德國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)希臘救援計(jì)劃的阻撓，無(wú)疑再一次動(dòng)搖了投資者對(duì)希臘的信心。希臘的借貸成本周四表現(xiàn)為大幅上升，10年期德國(guó)/希臘公債利差由周三的3.9%上升到4.2%。

分析人士預(yù)計(jì)，德國(guó)憲法法院的判決結(jié)果可能讓之前達(dá)成的對(duì)希臘的救助計(jì)劃中止；投資大師索羅斯提示了歐元區(qū)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，他指出若德國(guó)拒絕作出讓步，那么歐元區(qū)以及歐盟將面臨瓦解風(fēng)險(xiǎn)。

此事件引爆的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒利空近幾個(gè)月一直被希臘及其他歐元區(qū)國(guó)家債務(wù)問題困擾的歐元，歐元兌美元周四歐洲時(shí)段下跌至1.3530附近，日內(nèi)跌幅超過上百個(gè)基點(diǎn)。

德國(guó)始終謹(jǐn)慎對(duì)待救援

歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)達(dá)成的協(xié)議使得希臘今年540億歐元的融資缺口基本得到滿足，但德國(guó)在救援一事上謹(jǐn)慎的態(tài)度，讓人們懷疑救助機(jī)制的效率，因?yàn)閺南ＥD提出申請(qǐng)到獲得援助，需要一段時(shí)間，從這個(gè)角度講，接受援助可能不及直接從資本市場(chǎng)融資有效率。

在對(duì)希臘的救援問題上，德國(guó)的表現(xiàn)一直比較謹(jǐn)慎，比如3月底時(shí)德國(guó)與法國(guó)在救援態(tài)度上的分歧也曾令市場(chǎng)感到擔(dān)憂，當(dāng)時(shí)法國(guó)主張?jiān)跉W盟內(nèi)部解決問題，而德國(guó)則希望把問題更多地交給國(guó)際貨幣基金組織(IMF)處理。

有分析人士指出，德國(guó)一直施行著審慎的財(cái)政政策，國(guó)內(nèi)民眾對(duì)不負(fù)責(zé)任的政府開銷極為反對(duì)，因此德國(guó)政府在援助一事上面臨著來自法律和民眾的雙重阻礙。

政治風(fēng)險(xiǎn)

雖然有了300億歐元的保障，但長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的赤字削減計(jì)劃最終能否成功以及歐元區(qū)國(guó)家因削減赤字而面臨的經(jīng)濟(jì)下滑和通縮前景，始終是歐元區(qū)以及歐元面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)，歐元兌美元因此反彈乏力。

而來自德國(guó)機(jī)構(gòu)對(duì)援助希臘一事的反對(duì)，其實(shí)深刻地向市場(chǎng)揭示了歐盟國(guó)家的政治問題觸發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。正如中金公司的報(bào)告中所提示的，更多的風(fēng)險(xiǎn)在于歐盟所特有的政治經(jīng)濟(jì)因素間的博弈，使其成員國(guó)對(duì)于處理債務(wù)危機(jī)經(jīng)常缺乏合力，直等到危機(jī)迫在眉睫時(shí)才肯出手挽救，這正是過去數(shù)月中歐盟在處理希臘危機(jī)時(shí)所呈現(xiàn)的趨勢(shì)，不斷觸發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上揚(yáng)。

南華期貨的分析師胡浩對(duì)記者表示，歐元區(qū)的問題遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有解決，盡管德國(guó)已經(jīng)就援助希臘達(dá)成協(xié)議，但是現(xiàn)在來看歐元區(qū)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)問題，已經(jīng)演變成尖銳的政治問題。

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