基金經(jīng)理為何頻頻由公轉(zhuǎn)私

2010年04月27日 08:03
來源：北京商報作者：崔呂萍陳潔

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崔呂萍陳潔

鐵打的營盤流水的兵，對于基金經(jīng)理的不斷出走，業(yè)內(nèi)似乎已見怪不怪。但是，基金經(jīng)理平均任職時間為1.61年，去年一年內(nèi)，平均不到三天就有一位基金經(jīng)理離職，這些數(shù)據(jù)令基金業(yè)人才荒再度成為熱點話題。

基金經(jīng)理“困難多”

公私募基金經(jīng)理年薪差10倍

如果有一份工作年收入200萬元，大多數(shù)人都會感到滿意。但有另外一份工作，性質(zhì)與前一份類似，一年會收入2000萬元，絕大多數(shù)人會選擇追隨后者。

上述就是公募基金經(jīng)理和私募基金經(jīng)理的現(xiàn)狀。以2009年為例，多只私募基金業(yè)績增長超過50%，按照2億元規(guī)模計算，私募基金經(jīng)理當年可以提取1000萬元到3000萬元的報酬，這一收入遠遠超過普通公募基金經(jīng)理100萬元到200萬元的收入。

相比較而言，私募基金的風險要高出公募基金，但是在如此大的收入差距的誘惑下，風險似乎顯得微不足道。

基金業(yè)內(nèi)人士甚至認為，公募基金的業(yè)績提取方式注定基金業(yè)內(nèi)的收入方式難以改革，因此投資者應(yīng)該接受最優(yōu)秀投資人才的流失?！拔覀兒茈y留住每年都能穩(wěn)定給基民賺取30%以上收入的人才，有這個本事他們就自己做私募了，因此基金人才到一定級別后很多人選擇轉(zhuǎn)身去做私募，這很正常。”一位基金業(yè)內(nèi)人士表示。

監(jiān)管越來越嚴

近期，管理層下發(fā)一份令基金經(jīng)理業(yè)內(nèi)“震驚”的文件——《基金從業(yè)人員親屬股票投資報備管理的指導意見》。這一意見要求基金從業(yè)人員親屬在基金公司指定的證券公司、期貨公司開戶，親屬在買賣股票及其衍生品前需先向公司申報，并在批準當天買賣。

這一政策嚇走了很多人。就連中國基金業(yè)推動者之一、原全國人大財經(jīng)委《證券投資基金法》起草工作小組組長王連洲都認為，“在出了一些事件以后，(監(jiān)管層)對公募基金全體公司員工的親屬朋友買股票還要進行限制說明，這使公募基金工作人員感到有點不太適應(yīng)”

“金融行業(yè)的收入在全部行業(yè)中算是很高的，而基金公司則是金融業(yè)中的明珠，基金經(jīng)理的收入絕對不少。但是，很多基金經(jīng)理對于不允許炒股的意見很大，這也是他們對自身收入抱怨的主因之一?！便y河證券基金行業(yè)分析師李蘭表示。

健康透支過大

人生苦短，對于基金業(yè)的精英們來說，他們的生存狀態(tài)令人擔憂。別人喝下午茶、去健身房的時間，他們都用來研究投資策略和下單，別人睡覺的時間，他們在盯著外盤，“過勞死”這個詞匯在某種程度上成為他們最大的生存隱患。2009年7月5日，在剛剛卸任上投摩根投資總監(jiān)幾個月后，孫延群因病辭世，成為業(yè)界扼腕嘆息的話題人物之一。

基金經(jīng)理一個很重要的問題就是常常身兼數(shù)職，尤其是優(yōu)秀基金經(jīng)理。比如，孫延群此前就身兼總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)、阿爾法股票基金基金經(jīng)理、內(nèi)需動力基金基金經(jīng)理的職務(wù)。而據(jù)Wind統(tǒng)計，有75位基金經(jīng)理管理的基金數(shù)目達到三只，有247位基金經(jīng)理管理兩只基金。

一位基金經(jīng)理管理數(shù)億元乃至數(shù)十億元的單只基金，已經(jīng)非常艱難，一位基金經(jīng)理管理三只基金，簡直讓人覺得超出一個人的能力。但是，這種事在基金行業(yè)中頻頻出現(xiàn)。

另一個重大的壓力就在基金排名上，盡管此前管理層已經(jīng)對基金短期排名進行限制，但是基民希望查詢上述排名仍然不困難，而基金短期變動常常造成基民情緒激動，乃至在網(wǎng)絡(luò)上對基金經(jīng)理嚴加指責。媒體也經(jīng)?？呛完P(guān)注基金業(yè)績變動，令基金經(jīng)理感到壓力重大。

而私募基金則相對好得多。由于私募基金的投資人往往具備很高的風險承受能力，且私募基金凈值一般一個月公布一次，基金經(jīng)理有足夠的時間對旗下頭寸和投資組合進行調(diào)整。

公募基金缺乏成就感

做雞頭還是做鳳尾？對于已經(jīng)具備較高投資能力的基金經(jīng)理，尤其是著名基金經(jīng)理來說，做雞雞頭還更能充分發(fā)揮自身能力。

比如，2010年2月4日，管理華夏復(fù)興股票型基金、華夏紅利混合型基金的基金經(jīng)理孫建冬，因個人原因不再擔任這兩家基金的相關(guān)職務(wù)。確切消息證實，孫建冬已經(jīng)從華夏基金離職，并已經(jīng)投身私募。

“孫建冬是很優(yōu)秀，但是華夏基金有王亞偉，他也一直被壓在下面，名聲沒人大收入沒人高，何必呢？”有業(yè)內(nèi)人士如此揣測孫建冬的離職。

畢竟，即使是基金經(jīng)理在基金公司中也只是一顆釘，需要服從公司的大局，比不上單干來得爽利。

而基金公司人事斗爭也使一些基金經(jīng)理感到公募基金難以發(fā)揮自身優(yōu)勢，被迫離職公募基金。

對此，王連洲也表示，目前公募基金生態(tài)環(huán)境惡劣，監(jiān)管嚴格，體現(xiàn)不出優(yōu)秀的管理人員本身的價值。

公司“沒遠見”

中長期培養(yǎng)計劃嚴重缺失

“我認為改變基金人才荒現(xiàn)狀最有用的手段，就是采取多招人、以老帶新的方式?！毙胚_證券基金行業(yè)分析師李琛表示，“畢竟依靠基金業(yè)內(nèi)互相挖人，或者去券商、銀行挖人不是一個長久之計，不能徹底解決基金人才荒的問題。

他表示，目前整個金融業(yè)中，行業(yè)、策略研究員不在少數(shù)，如果基金廣泛培養(yǎng)他們，則大部分的基金人才荒問題可以解決。

不過，對于基金公司來說，招人不是一件容易的事情?！盎鸸竞腿滩煌?，一個普通券商至少都幾百個人，而一家基金公司只有幾十個人。基金公司是典型的一個蘿卜一個坑，很多公司并不愿意多負擔人力成本。

盡管多數(shù)基金公司表示傾向于內(nèi)部培養(yǎng)人才，但對基金公司而言，挖一位基金經(jīng)理似乎比培養(yǎng)一位基金經(jīng)理要容易得多。尤其是一位具備豐富從業(yè)經(jīng)驗的基金經(jīng)理，有可能帶動整個基金的募集額大幅度提高。

“目前整個基金行業(yè)處于擴張中，每年新增加100只基金，這要求行業(yè)有更多的人才。而基金行業(yè)競爭大，優(yōu)秀的人才會被挖走，末位則被淘汰，因此顯示儲備人才不足?！崩钐m表示。

“拔苗助長”80后增多

隨著新基金的不斷發(fā)行，另一個現(xiàn)象也不斷發(fā)生，這就是沒有任何擔任基金經(jīng)理經(jīng)驗的“新手”，不斷出現(xiàn)在新發(fā)行基金的基金經(jīng)理名單上。

目前在發(fā)的13只基金中，包括國聯(lián)安雙禧中證100的擬任基金經(jīng)理黃欣、光大中小盤的李陽、海富通中小盤的程崠、泰達宏利中證大盤的王詠輝等均無擔任公募基金經(jīng)理的經(jīng)歷。此外，今年以來新上任的基金經(jīng)理中，包括博時特許價值股票的湯義峰等此前也未曾擔任過公募基金經(jīng)理。

而據(jù)Wind統(tǒng)計，目前有超過100位基金經(jīng)理，其擔任基金經(jīng)理的總年數(shù)不足一年。

如果說基金業(yè)中的“一拖多”令投資者懷疑該基金經(jīng)理是否有足夠的精力來管理基金的話，那么很多沒有擔任基金經(jīng)理的新手上任，則讓基民懷疑基金經(jīng)理管理巨額資金的實際操作能力。

不僅僅是很多沒有基金經(jīng)理經(jīng)驗的新人不斷擔任基金經(jīng)理，“80后”的基金經(jīng)理也逐漸增多。據(jù)Wind不完全統(tǒng)計，目前基金經(jīng)理中年齡最小的為1982年出生，有4位基金經(jīng)理為1981年出生。

股權(quán)激勵呼而不出

公司內(nèi)部考核和激勵機制是影響基金經(jīng)理離職變動最大的因素之一。

今年“兩會”期間，國內(nèi)基金業(yè)惟一一位全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金公司副總經(jīng)理謝衛(wèi)提交了一份關(guān)于探索基金公司股權(quán)激勵機制的提案。該議案指出，公募基金公司如何吸引和留住優(yōu)秀人才，成為促進基金行業(yè)進一步發(fā)展亟待解決的重要問題。

不少基金經(jīng)理認為股權(quán)激勵是把“金手銬”。早在2006年6月，證監(jiān)會基金部就召集13家基金公司的負責人開會，探討基金公司股權(quán)激勵辦法，并最終確定基金公司管理層持股上限不得超過20%。但時至今日，這樣的激勵措施并未在全行業(yè)得到有效推行。

主要的壓力來自基金公司的“拖延”和投資者的不理解?！艾F(xiàn)在很多投資者認為，基金從業(yè)人員已經(jīng)拿了很高的薪水，沒有必要再增加激勵機制了。其實他們沒有搞明白，工資獎金都是公司股東支付的，投資者不是公司的股東，基金公司愿意付高薪請有能力的人管理基金，愿意進行激勵，對投資者難道不是好事嗎？”對此，一位分析人士這樣表示。

另有基金業(yè)內(nèi)人士認為，正是因為基金不能脫離持有人存在，持有人的行為直接影響到基金投資的效率，因此基金公司要幫助基金經(jīng)理更好地實現(xiàn)其個人目標，以此尋求利益最大化。

商報記者崔呂萍陳潔/文焦劍/漫畫

記者觀察

被基民無悔追隨的感覺很好

最讓人尊敬的基金經(jīng)理莫過于巴菲特，在中國最接近巴菲特的基金經(jīng)理肯定是王亞偉，在大多數(shù)基金經(jīng)理不斷跳槽、奔私的時候，王亞偉執(zhí)著地堅守著華夏基金。如果不是長期管理一只基金，且基金業(yè)績持續(xù)優(yōu)異的話，王亞偉這個貌似沒有個性的名字，肯定不會被這么多人記住?；鸾?jīng)理應(yīng)該如何發(fā)展自己的事業(yè)，已經(jīng)成為了很多人需要思考的問題。

永和大王曾送給客戶小紅包，上面有漫畫，一個應(yīng)聘者向面試官敘述，自己有15年的工作經(jīng)驗，先后任職過8家公司，服務(wù)過300個客戶……接著面試官說，我工作了8年，只在一家公司工作過……

永和想說熬得久能做出好的牛肉面，其實基金經(jīng)理熬得久才能熬成明星，王亞偉是個成功的典范，當然，業(yè)績必須要過硬，沒有這一點，熬多久都是白搭。

但是，能最終成為被基民追著屁股跑的基金經(jīng)理也需要很強的實力、獨有的個性和與眾不同的投資理念。如果沒有怎么辦，那就跟著研究員的研究報告買入，倒不是說研究員選出的股票一定很優(yōu)秀，但在很多基金經(jīng)理合力買入之下，股價的上漲也一定會讓基金經(jīng)理和基民滿意，如此也導致了不少基金經(jīng)理的自我膨脹。

有基金經(jīng)理覺得自己在王亞偉的壓制下難有成績，殊不知如果自己的業(yè)績能夠超過王亞偉，又怎么會被王亞偉壓制。奔私是一種退而求其次的選擇，既然不能站上山頂，那就選擇一個矮一些的山。

作為基民，自然希望買入一個基金經(jīng)理穩(wěn)定的基金，三天兩頭更換基金經(jīng)理，其業(yè)績肯定難以保證。王亞偉能否最終成為中國的巴菲特還不好說，但至少中國的基民還是非常欣賞王亞偉和王亞偉管理的基金。

基金的人才荒，并不是說缺少基金經(jīng)理。如果根據(jù)基金公司統(tǒng)一安排，在股票池中選擇股票買入，根本不需要多么高的水平，大學畢業(yè)生經(jīng)過3個月的培訓足以完成，一個基金公司只要投資總監(jiān)過硬也就足夠。中國基金業(yè)缺少的人才，是王亞偉這樣有獨到見解的天才，能夠非常敬業(yè)地堅持，讓投資者敢于長時間持有自己管理的基金。（周科競）