央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn) 股市影響幾何

2010年05月03日 08:35
來源：中國證券網(wǎng)

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準(zhǔn)備金率上調(diào)

存款準(zhǔn)備金率上調(diào) 被認(rèn)是緩解加息預(yù)期保護(hù)股市

加息可能性不大節(jié)后股市樓市雪上加霜

存款準(zhǔn)備金率再上調(diào)　股市短期可能出現(xiàn)調(diào)整

上調(diào)準(zhǔn)備金率相當(dāng)回收2500億政府緊縮意圖清晰

專家解讀股市影響

仇彥英：準(zhǔn)備金率上調(diào)股市雪上加霜

王松：央行此舉加重加息預(yù)期 A股仍維持看空

劉景德：上證指數(shù)節(jié)后或?qū)⑦M(jìn)一步下跌

梅新育：上調(diào)準(zhǔn)備金率對抑制資產(chǎn)泡沫作用明顯

高輝清：上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是較為溫和的舉措

分析師李駿：上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是一系列房產(chǎn)調(diào)控政策的延續(xù)

湯雪梅：上調(diào)暗示市場緊縮央行后續(xù)或仍有大舉措

央行年內(nèi)第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率

中國人民銀行2 日宣布，決定自10日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

存款準(zhǔn)備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動性。這是央行今年第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，調(diào)整后，大中型商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率達(dá)到17% 的高點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，央行年內(nèi)第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率，是貨幣政策向常態(tài)的進(jìn)一步回歸。一方面體現(xiàn)出央行對當(dāng)前流動性過于充裕的擔(dān)憂，另一方面則意在加強(qiáng)對通脹風(fēng)險的管理。

“ 這是今年央行第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率，是適度寬松貨幣政策繼續(xù)在向常態(tài)回歸。去年銀行信貸投放較多，加強(qiáng)流動性管理將貫穿央行全年工作?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇接受新華社記者采訪時說。

中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏認(rèn)為，央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是防范資產(chǎn)泡沫、通貨膨脹及經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險。

中國社科院金融所中國經(jīng)濟(jì)評價中心主任劉煜輝接受新華社記者采訪時表示，一季度之后經(jīng)濟(jì)有趨熱傾向，經(jīng)濟(jì)實(shí)際增速已經(jīng)高于潛在增速，同時資產(chǎn)泡沫也在累積。雖然居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI升幅尚屬溫和，但從央行發(fā)布的企業(yè)商品價格等數(shù)據(jù)來看升幅已經(jīng)偏快?！霸谝陨媳尘跋?，需要加快貨幣政策向常態(tài)的回歸?！眲㈧陷x說。

國家統(tǒng)計局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度我國GDP 增速達(dá) 11.9% ，較以往幾個季度增速明顯加快。與此同時，一季度 CPI 增速為 2.2%,走勢比較溫和。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相當(dāng)靚麗，但風(fēng)險不容忽視?！?CPI雖然溫和，低于國際上3% 的警戒線，但這幾個月生產(chǎn)價格指數(shù)PPI的增速比較快，值得警惕。”郭田勇認(rèn)為，PPI向CPI的傳導(dǎo)時間一般在3到6個月，貨幣政策需要對幾個月后的經(jīng)濟(jì)形勢提前作出應(yīng)對。齊魯晚報

存款準(zhǔn)備金率上調(diào) 被認(rèn)是緩解加息預(yù)期保護(hù)股市

中國人民銀行昨天公布，從2010年5月10日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。這是央行今年以來第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，前兩次分別在1月18日和2月25日，上調(diào)的幅度也都是0.5%，按照目前國內(nèi)存款類金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的人民幣存款準(zhǔn)備金率為16.5%計算，5月10日上調(diào)之后，國內(nèi)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將增長到17%，與歷史最高點(diǎn)17.5%僅相差0.5個百分點(diǎn)，

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，央行此時上調(diào)準(zhǔn)備金率有些意外，對股市和樓市肯定是利空?！捌鋵?shí)現(xiàn)有的貨幣政策工具已經(jīng)夠用了，不需要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率?！贝婵顪?zhǔn)備金率上調(diào)0.5%所回收的流動性不到4000億元，目前央行不僅每周發(fā)行一期1年期央票，還重啟了3年期央票的發(fā)行，只要適當(dāng)增加央票發(fā)行的數(shù)量或頻率，完全可以不用上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。因此，考慮到4月份的銀行貸款投放比較正常，他認(rèn)為促使央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因很可能是外匯占款偏高，央行需要回收因外匯占款而被動投放到市場上的人民幣資金。“外匯占款大增很可能是人民幣升值預(yù)期引起的?！濒斦^續(xù)分析道，在目前我國貿(mào)易順差收窄，甚至近期出口出現(xiàn)逆差的情況下，外匯占款增加的主要來源可能是企業(yè)大量從銀行借外匯貸款，因?yàn)橐坏┤嗣駧派?，企業(yè)的貸款成本將急劇下降，“不借白不借”。這也間接表明近期內(nèi)企業(yè)不看好人民幣資產(chǎn)的投資機(jī)會。“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也表明央行收緊銀根的決心非常堅決，它將減少銀行的貸款額度，對股市和樓市的影響肯定是負(fù)面的。

而交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，央行此次上調(diào)準(zhǔn)備金率主要是為了回收流動性，符合此前市場對政策預(yù)期。根據(jù)央行最新公布的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)，當(dāng)前金融體系存在外匯占款過大的問題。今年第一季度，金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款7478億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同期國家外匯儲備的增加額。連平認(rèn)為，這說明國際熱錢流入的規(guī)模加大，需要央行采取措施回收金融體系的流動性。

此次五一小長假前，A股連續(xù)暴跌。渤海證券研究所所長程文衛(wèi)昨天則公開表示，此次流動性回收如果效果不錯，加息或推遲到下半年，目前利空出盡的態(tài)勢，對A股將有積極作用。

至于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率會不會降低近期央行加息的可能性？魯政委認(rèn)為，央行是否加息主要看CPI，根據(jù)對今年CPI走勢的預(yù)測，央行今年加息時點(diǎn)可能在6月至9月之間，近期不大可能出臺加息措施。

業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)基本一致，即這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率仍屬“溫和調(diào)控”范疇，對股市是一種保護(hù)。但昨天的新浪網(wǎng)絡(luò)調(diào)查則給出了相對悲觀的情緒，近65%的網(wǎng)友認(rèn)為準(zhǔn)備金率上調(diào)會緩解加息預(yù)期，截至昨晚九點(diǎn)，有六成網(wǎng)民相信該措施仍算利空，股市可能要下跌。(陳春林北晨)

小資料：何為存款準(zhǔn)備金率

金融機(jī)構(gòu)必須將存款的一部分繳存在中央銀行，這部分存款叫做存款準(zhǔn)備金;存款準(zhǔn)備金占金融機(jī)構(gòu)存款總額的比例則叫做存款準(zhǔn)備金率。其比率定得越高，則銀行能夠用于貸款和投資等用途的資金越少，從而收到緊縮銀根的調(diào)控效果。17%的存款準(zhǔn)備金率意味著，銀行每吸收100元存款必須先在央行存放17元，余下的部分才能用于發(fā)放貸款等用途。根據(jù)央行公布的人民幣存款最新數(shù)據(jù)計算，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將一次性從銀行抽走近3200億元的基礎(chǔ)貨幣。

公布時間　調(diào)整前　調(diào)整后　調(diào)整幅度公布后首個交易日滬指

10年5月02日16.5%17%0.5%　?

10年2月12日16%16.5%0.5%　下跌0.49%

10年1月12日15.5%16%0.5%　下跌3.09%

08年12月25日　16%15.5%　-0.5%下跌0.05%

08年12月05日　17%16%-1%　上漲3.57%

08年10月15日　16.5%17%0.5%下跌4.25%

08年9月25日17.5%16.5%-1%下跌0.16%

08年6月07日16.5%17.5%1%　下跌7.73%

08年5月12日16%16.5%0.5%下跌1.84%

08年4月16日15.5%16%0.5%下跌2.09%

08年3月18日15%15.5%0.5%上漲2.53%