2010年05月07日 16:55
來源：新聞晚報 作者：崔燁

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今日凌晨消息，在希臘債務(wù)危機可能蔓延的恐懼情緒打壓下，周四美國股市大幅收低，道指盤中暴跌近千點。主權(quán)債務(wù)危機極具傳染性的特征以及逐日惡化再次拷問著認(rèn)為“危機可控”的政府調(diào)控：2008年年中西方政府沒有對金融危機予以足夠重視，如果這次依然救援不力，難說第二波金融海嘯何時到來。

暴跌因市場擔(dān)心救援不力

美東部時間周四16:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌348.33點，收于10519.79點，跌幅3.21%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌 82.65點，收于2319.64點，跌幅3.44%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌37.82點，收于1128.05點，跌幅3.24%；此外，美國信貸市場也開始顯現(xiàn)出緊張跡象。美元的3個月倫敦同業(yè)拆借利率從0.37%攀升至0.42%，企業(yè)債券市場崩跌……

市場的頹勢與投資者認(rèn)為歐洲央行救援不力有很大的關(guān)系。歐洲央行行長特里謝昨日表示，歐洲央行理事會并未商討是否應(yīng)該實行購買政府債券措施以應(yīng)對歐洲金融危機的問題。特里謝同時表示歐元匯率維持在1%是適當(dāng)?shù)?。對此業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，這意味著盡管歐洲債務(wù)危機仍在惡化，但特里謝仍認(rèn)為并不需要立即降低貸款成本。此外，盡管坊間普遍預(yù)計德國將通過救援希臘方案，但該方案并未受到德國議員的普遍歡迎，有些議員不想動用本國資源來幫助希臘解決問題。

雖然政府沒有進行強有力的干涉，并且認(rèn)為部分投機分子“夸大了歐債的危險性”，但來自荷銀、匯豐、渣打諸多機構(gòu)的經(jīng)濟學(xué)家均對歐債進行了充分預(yù)警。渣打在最新報告中稱歐債極具傳染性，匯豐則認(rèn)為各國政府應(yīng)該反省已經(jīng)開始的緊縮政策，以避免二次金融海嘯的來臨。

保爾森承認(rèn)對危機準(zhǔn)備不足

就在歐債危機蔓延之際，美國當(dāng)局也承認(rèn)對2008年的危機認(rèn)識不足。據(jù)國外媒體報道，美國前財政部長亨利·保爾森周四承認(rèn)，對于2008年開始沖擊全球市場的金融危機，美國政府所做準(zhǔn)備不足，并表示他并未預(yù)料到由抵押貸款所引發(fā)的問題將會嚴(yán)重到什么程度。

據(jù)悉，保爾森向美國國會下屬金融危機調(diào)查委員會作證時稱，當(dāng)他在2006年中期接任財政部長時，他曾對金融市場陷入困境的可能性感到不安，但這種困境的規(guī)模之大令他感到吃驚。他同時警告稱，從市場本質(zhì)來看，很有可能會發(fā)生另一場危機。

保爾森強調(diào)，監(jiān)管機構(gòu)需要更加強有力的工具來阻止未來再次發(fā)生危機。但保爾森同時指出，國會議員在加強監(jiān)管時應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，不能過于嚴(yán)格地收緊監(jiān)管規(guī)則，以免阻礙金融機構(gòu)的創(chuàng)新活動。

對此，市場普遍認(rèn)為，對2008年次債危機的反省應(yīng)當(dāng)有助于對目前國際金融形勢的改善，“如果僅僅承認(rèn)當(dāng)年的過失，對現(xiàn)在可能引發(fā)的危機繼續(xù)視而不見，調(diào)查委員會又有什么實際意義呢？ ”投行分析師認(rèn)為，不僅僅是美國、歐盟，整個全球市場都應(yīng)當(dāng)對此次的主權(quán)債務(wù)危機予以充分重視。

西班牙政府債惡果又現(xiàn)

5月6日，西班牙財政部發(fā)表聲明稱，其在當(dāng)日以3.58%的平均收益率發(fā)行了23億歐元的5年期國債。值得注意的是，這個收益率遠(yuǎn)高于3月份的數(shù)據(jù)，當(dāng)時西班牙政府以2.5%的收益率出售了45億歐元的國債。

而就在此前一天，國際貨幣基金組織總裁施特勞斯-卡恩對法國巴黎人報表示，希臘債務(wù)危機有蔓延至其他歐洲國家的風(fēng)險。同日，穆迪一名資深分析師表示，葡萄牙等歐元區(qū)國家現(xiàn)在看來有可能繼續(xù)遭調(diào)降。此前一西班牙和葡萄牙的主權(quán)信用評級已經(jīng)被標(biāo)準(zhǔn)普爾接連下調(diào)。

國內(nèi)方面，一開始認(rèn)為歐債危機影響有限的經(jīng)濟學(xué)家也開始焦慮起來。他們承認(rèn)可能對此次危機“估計不足”。 “盡管從目前來看，中國政府負(fù)債率在可控的范圍內(nèi)，但地方各級政府財政遠(yuǎn)不像表面反映的那么健康，中國隱性負(fù)債率可能已經(jīng)達(dá)到GDP的80%，這是不應(yīng)該被忽視的問題?！庇浾咦⒁獾?，已經(jīng)有經(jīng)濟學(xué)家提出對政府負(fù)債率的關(guān)注。

第二波金融海嘯并非不可能

“如果說歐元區(qū)債務(wù)危機對全球金融市場的影響尚處于初級階段，那么對國際外匯市場的影響則相當(dāng)明顯。 ”中行外匯分析師指出，5日歐元兌美元下挫至1.2816，且下行慣性依舊。 ”歐元相對于其他貨幣的下挫將不可避免地加劇主權(quán)信用貨幣競相貶值。當(dāng)前以商品籃子衡量，幾乎所有主權(quán)貨幣的購買力都有所下降，全球性高通脹已在培育中。 ”

從最新市場看，基于市場對危機的擔(dān)心，美元正在走強而歐元則持續(xù)貶值。 “持續(xù)貶值的歐元將干擾奧巴馬政府的出口倍增計劃，加劇國際貿(mào)易保護主義。同時，加劇中國等國外匯儲備資產(chǎn)的配置的難度。這些對全球金融市場存量風(fēng)險資產(chǎn)帶來了明顯的風(fēng)險敞口，并加劇了風(fēng)險定價的不確定性。 “分析師表示。

而本來被視為復(fù)蘇強有力指標(biāo)的美國就業(yè)也出現(xiàn)趨緩的現(xiàn)象。根據(jù)5月5日發(fā)布的 《ADP全美就業(yè)報告》，在3月到4月的季節(jié)性調(diào)整中美國私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加3.2萬。宏觀經(jīng)濟咨詢公司主席JoelPrakken表示：“修正后的數(shù)據(jù)表明，雇傭人數(shù)三個月來都呈上升趨勢，但是增長速度較溫和。從2月到4月的就業(yè)改善趨緩。 《

從中國國內(nèi)情況看，資金面是否必須大幅收緊也要打上問號。記者注意到，今年以來，盡管央行口頭上一直保持著貨幣政策將適度寬松的調(diào)子，但從年內(nèi)三度調(diào)升準(zhǔn)備金率以及公開市場的操作來看，收緊市場流動性已是主基調(diào)；另一方面，新股IPO和銀行再融資也讓本已收緊的資金面雪上加霜。歐債危機的升級拷問著政府下一步的宏觀調(diào)控的方向。

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